以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

SC原油

交易逻辑：伊朗封锁霍尔木兹海峡，并誓言继续关闭不放弃复仇；伊朗加大对中东地区石油和运输设施的袭击力度；伊拉克已暂停南部地区石油出口业务；阿曼撤离了主要石油出口终端的所有船只；IEA下调2026年全球石油供应增长预测

风险因素：多国大规模释放战略石油储备（IEA批准释放创纪录的4亿桶；日本按战前低价抛售8000万桶）； 美国紧急临时豁免俄油禁令，允许1900万桶俄油及部分精炼产品入市避险；俄罗斯、哈萨克斯坦等非OPEC+产油国增产，部分抵消中东减产幅度；美国政府正考虑有限期豁免《琼斯法案》，以保障国内能源自由运输

关注事件：霍尔木兹海峡封锁的实际程度及持续时间； 美伊战事进展，特别是伊朗对美军基地及原油设施的后续打击情况；美国海军在本月底前能否实质性实现对过往船只的护航；伊拉克寻找原油出口替代方案（如经土耳其、叙利亚输送）的落实进展

甲醇

交易逻辑：中东地缘冲突带动原油价格冲高，提振化工品盘面情绪；海外开工率下降，伊朗装置基本全部停车致3月无发运，近月进口量预期持续大幅缩减；传统下游（甲醛、二甲醚等）逐步复工复产，开工率及原料采购量明显提升；沿海地区及国内甲醇整体开启去库模式

风险因素：国内供应维持偏高水平，多套停产装置（卡贝乐、大庆油田等）重启，且春检可能推迟

关注事件：中东战事走向及霍尔木兹海峡通航恢复的进展；伊朗甲醇装置动态及3-4月实际进口到港量的变化；国内甲醇装置春检的落地情况及高开工下的供应变动

豆粕

交易逻辑：中东战事引发供应中断担忧，化肥、柴油及国际海运费等投入成本大幅上升；进口成本上涨、国内大豆榨利走弱叠加通胀预期，带动蛋白粕价格走高；巴西大豆检验新政导致嘉吉暂停出口，国内面临大豆到港延误及短期基本面紧张情绪；3月USDA报告下调阿根廷及全球大豆产量和期末库存

风险因素：南美大豆整体保持丰产，巴西收割正常推进且3月出口预增，阿根廷干旱缓解；国内油厂开机率逐步恢复，大豆压榨量增加，大豆及豆粕库存均处于近年同期高位并呈累库态势；下游终端库存偏高，高价抑制追涨意愿，现货多以刚需随用随采为主，成交量明显回落

关注事件：中东地缘战事演变，以及其对国际原油、化肥价格和国际船运费的持续冲击；南美主产区天气变化、收割进度及3月美豆种植面积数据；国内油厂的实际开停机节奏、库存变动以及下游现货采购情绪

铁矿石

交易逻辑：外部地缘冲突抬升油价中枢，增强铁矿石阶段性成本支撑；季节性旺季开启，终端需求回暖，钢厂存有利润且复产趋势不变；机构指出市场传言BHP纽曼粉被加入现货限制名单，引发供应收紧预期并加剧结构性矛盾

风险因素：港口铁矿石库存持续攀升至历史新高，供大于求的总量矛盾延续；国内铁矿到港量从低位反弹，短期供应端仍处于相对高位

关注事件：中国矿产资源集团限制BHP纽曼粉现货传言的证实或证伪情况；澳洲矿山潜在罢工风险进展及巴西降雨对实际发运量的影响；外部地缘冲突演变及原油价格波动对市场整体风向的指引；环保限产政策的变动及钢材季节性旺季需求的实际兑现程度

玻璃

交易逻辑：中下游补库情绪提升，现货高成交延续（产销率维持110%～150%高位），现货价格走强；样本企业总库存本周实现去化（环比减少378.8万重箱），厂家存有低价挺价意向；受宏观及全球局势扰动，原油等能源及原料价格强势上涨，强化成本端支撑；行业各燃料生产利润均为负值，且长远存在煤改气、石油焦改气预期，成本重心上移确定性较高

风险因素：玻璃自身基本面依然偏弱，下游复工缓慢，企业订单天数维持在低位，实际需求改善有限；供应端整体仍略显宽松，日熔量维持在14.69万吨左右高位，近期产能仅为窄幅波动

关注事件：中下游现货产销表现及节后补库动作的持续性；下游深加工企业的复工节奏与终端地产需求的复苏情况；全球政治局势及原油、天然气等能源价格剧烈波动对单边成本的影响；玻璃产线的冷修、点火及放水计划等短期供给端产能变动

棕榈油

交易逻辑：中东地缘冲突推升国际原油价格，生物柴油替代价值凸显；印尼加速推进B50生物柴油道路测试，年中或恢复推出强制性B50计划；市场预期马棕3月出口好转；美国生柴新规（预计54亿加仑）及巴西生柴政策预期发酵，提振油脂板块；

风险因素：MPOB数据显示马棕2月库存为270.43万吨，高于市场机构预期；当前涨势较多依赖宏观事件冲击，面临资金高位多头获利平仓风险

关注事件：中东地缘战事演变及其对国际原油价格的单边引领作用；印尼B50生物柴油道路测试的实际进度与政策实施时间表；月底将公布的美国生柴政策终案以及美豆种植意向报告；马来西亚棕榈油3月高频出口数据及产量恢复情况