最新财报数据显示，随着腾讯控股(00700.HK)2025年持续加大对AI及核心业务的投入，全年实现营收7517.66亿元，同比增长14%，公司权益持有人应占盈利2248.42亿元，同比增长16%。其中，2025年第四季度营收1943.7亿元，同比增长13%，毛利同比增长19%至1083亿元，毛利率由53%提升至56%。

从现金流及资本支出情况来看，截至2025年12月31日，腾讯现金净额为1071亿元，较2025年9月30日的1024亿元有所增加，主要由自由现金流带动，同时部分被196亿元股份回购及69亿元对外投资相关净现金流出所抵消。第四季度自由现金流为340亿元，其中经营活动产生的现金净额为665亿元，但受到资本开支付款224亿元（主要用于AI业务）、媒体内容支出81亿元及租赁负债付款20亿元的影响。

公司在股东回报方面亦有所提升。腾讯公告称，2025年在联交所以总代价约800亿港元回购153,41.5万股股份并已全部注销，同时董事会建议派发末期股息每股5.30港元，高于2024年的每股4.50港元。

分业务来看，增值服务仍为核心收入来源，全年收入同比增长16%至3693亿元。其中，本土市场游戏收入为1642亿元，同比增长18%，主要受《三角洲行动》表现强劲，以及《王者荣耀》《和平精英》和《无畏契约》系列收入增长带动；国际市场游戏收入达774亿元，同比增长33%，按固定汇率计算为32%，受益于Supercell旗下游戏、《PUBG MOBILE》及《鸣潮》的贡献。公司表示，国际市场游戏年收入已突破100亿美元。社交网络收入同比增长5%至1277亿元，主要来自视频号直播、音乐付费会员及虚拟道具销售增长。

营销服务业务表现同样强劲，全年收入同比增长19%至1450亿元。增长主要来自广告单价和广告曝光量的同步提升，其中广告单价受益于AI驱动的精准定向及广告制作效率提升，闭环广告占比持续上升；广告曝光量则受视频号、微信搜一搜用户参与度提升及广告加载率小幅提高推动，全年多数行业广告主投放均实现增长。

金融科技及企业服务业务全年收入同比增长8%至2294亿元。其中金融科技收入实现高个位数增长，主要由理财、消费贷款及商业支付业务带动；企业服务收入同比增长接近20%，受国内及海外云服务需求上升（包括AI相关需求）以及微信小店交易增长推动的商家技术服务费增加所驱动。腾讯云已实现规模化盈利，主要得益于企业AI需求提升、PaaS及SaaS产品增长以及供应链优化。

在产品与运营层面，视频号通过优化内容推荐算法及丰富内容生态，全年用户使用时长同比增长超过20%。腾讯表示，通过在游戏中部署AI技术，加速内容生产、优化用户体验并提升营销效率。同时，公司销售及市场推广开支同比增长15%至417亿元，用于支持AI原生应用及游戏的推广。

整体来看，腾讯在2025年通过加大AI投入、强化云服务及广告能力，实现收入与盈利的同步增长，同时通过回购及提高分红增强股东回报。未来业务增长仍将围绕AI应用落地、云服务需求扩张及内容生态深化展开。