3月19日，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第6次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变。
该行指出，中东战争加剧通胀上行与增长下行风险。最新的基准预测显示，2026年通胀为2.6%、经济增速为0.9%。欧洲央行继续强调数据依赖、逐次会议决策，不预设利率路径，并准备调整工具以稳定通胀于2%目标。
欧洲央行管委会今日决定维持三大关键利率不变。委员会致力于确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。
中东冲突使前景显著更加不确定，带来了通胀上行风险和经济增长下行风险。该冲突将通过推高能源价格对短期通胀产生实质性影响。其对中期的影响将取决于冲突的强度和持续时间，以及能源价格如何传导至消费价格和整体经济。
管委会具备良好条件应对这种不确定性。通胀已在2%目标附近运行，长期通胀预期保持稳固锚定，且经济在过去几个季度表现出韧性。未来一段时间的新数据将帮助管委会评估该冲突将如何影响通胀前景及其相关风险。管委会正密切关注事态发展，其基于数据的决策方法将有助于其适时制定货币政策。
欧洲央行工作人员最新预测在特殊情况下纳入了截至3月11日的信息，较通常的截止日期更晚。
在基准情景下，总体通胀预计2026年平均为2.6%，2027年为2.0%，2028年为2.1%。与2025年12月的预测相比，通胀被上修，尤其是2026年。这主要是因为中东冲突将推高能源价格。
剔除能源和食品后的通胀方面，工作人员预计2026年平均为2.3%，2027年为2.2%，2028年为2.1%。该路径同样高于12月预测，主要是由于能源价格上涨向核心通胀的传导。
工作人员预计经济增长2026年为0.9%，2027年为1.3%，2028年为1.4%。这意味着增长预期被下调，尤其是2026年，反映了冲突对大宗商品市场、实际收入和信心的全球性影响。同时，低失业率、稳健的私人部门资产负债表，以及公共部门在国防和基础设施方面的支出，应继续支撑经济增长。
根据管委会在货币政策战略中将风险和不确定性纳入决策的承诺，工作人员还评估了在若干替代性示意情景下中东冲突可能对经济增长和通胀产生的影响。这些情景将与工作人员预测一并发布在欧洲央行网站上。
情景分析表明，如果石油和天然气供应长期受扰，通胀将高于基准预测，而经济增长将低于基准预测。对中期通胀的影响在很大程度上取决于更强且更持久的能源冲击所带来的间接效应和二轮效应的规模。
管委会将采取依赖数据、逐次会议评估的方式来确定适当的货币政策立场。特别是，其利率决策将基于对通胀前景及其相关风险的评估，并结合最新经济和金融数据、基础通胀的动态以及货币政策传导的强度。管委会不会预先承诺特定的利率路径。
存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率将分别维持在2.00%、2.15%和2.40%不变。
由于欧元体系已不再对到期证券的本金进行再投资，APP和PEPP资产组合正以有序且可预测的速度缩减。
管委会准备在其授权范围内调整所有工具，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平，并维护货币政策传导的顺畅运行。此外，传导保护工具可用于应对不合理且无序的市场动态（若对所有欧元区国家的货币政策传导构成严重威胁），将使管委会能够更有效地履行其价格稳定使命。