国外
1. 道明证券：能源冲击传导只是时间问题，市场推后油价向通胀传导的预期
美国CPI数据公布后，美联储利率预期基本保持稳定，交易员们仍然预计未来12个月内将加息约40个基点。道明证券美国利率策略师Molly Brooks指出，市场将能源冲击视为一个“何时而非是否”传导的故事，在美联储定价相对保持不变的情况下，市场对石油向未来通胀数据传导的预期已被推后。
2. 高盛资管：通胀飙升构成阻力，但三个因素有力支撑经济
高盛资产管理公司策略师Tim Urbanowicz表示，尽管近期整体通胀和核心通胀的飙升意义重大，对经济和周期性较强的行业构成了阻力，但来自人工智能投资周期的推动力、《美丽大法案》的潜在利好以及美联储降息的滞后影响，仍在提供有力的支撑。
3. 斯巴达资本：若能源价格不会继续拉升，通胀或已见顶
斯巴达资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo表示，今天的数据与我预期的一致，只是同比来看，核心通胀率的涨幅略低于预期。这表明上个月以来通胀并未加速。当然，能源价格在很大程度上会影响这一情况。我预计，如果油价不会大幅突破每桶100美元，那么可以认为通胀可能已经见顶。不过，战争因素仍然是一个不确定的变量。从同比数据来看，通胀问题依然存在。但核心通胀率低于3%这一事实，我认为是个好兆头，或许——当然这完全取决于战争局势——能源通胀已经见顶。
4. 西北互惠财富管理：美联储在应对通胀的最后阶段时正面临巨大困难
西北互惠财富管理公司首席投资官Brent Schutte表示，今天的通胀数据几乎无法改变一个事实：美联储在应对通胀的最后阶段遇到了巨大困难。事实上，过去几年来，通胀率持续高于2%的目标，进展甚微甚至毫无改善。尽管如此，疲软的劳动力市场却为美联储提供了降息的借口。随着劳动力市场逐渐复苏，投资者有理由思考：美联储是否需要重新将重心放在切实履行其通胀目标上。
5. Principal资管：美国通胀仍然高企，但核心数据降温为美联储带来喘息空间
Principal资产管理公司首席全球策略师Seema Shah表示，美国通胀率仍处于4%的令人不安的高位，但核心数据弱于预期确实减轻了一些压力。由于能源价格上涨是主要推动因素，且住房成本有所缓解，我们尚未看到更广泛的第二轮效应的明确迹象。这应该能让美联储保持耐心。尽管市场似乎对今年进一步加息的定价过高，但这一风险仍然存在，而今天的数据并未消除这一风险。
6. 路透社调查：受美国封锁影响，欧佩克石油产量降至2000年以来的最低水平
路透社的调查显示，由于美国海军的封锁影响了伊朗的出口，而伊朗对霍尔木兹海峡的有效关闭也使其他海湾国家的出口大幅减少，欧佩克5月的原油产量创下二十多年来新低。调查显示，欧佩克的日产量环比下降106万桶，至1613万桶。这是自2000年以来最低的月度数据，且远低于2020年新冠疫情期间需求暴跌时的水平。这些数据不包括自5月1日起退出欧佩克的阿联酋。调查还显示，伊朗的降幅最大，反映出自4月13日开始的美国封锁措施带来的影响。伊朗的原油和凝析油出口量降至至少六年来的最低水平。调查消息人士表示，尽管伊拉克因国内需求增加而增加了供应，但沙特的供应仍进一步下降。此外，委内瑞拉和尼日利亚的产量也有所增加。
7. 杰富瑞：欧洲央行或仅会进行一次加息
杰富瑞全球经济学家莫希特·库马尔在一份报告中表示，市场已充分预期的欧洲央行今晚加息25个基点，这将也是本轮加息周期中欧央行唯一的一次加息。下一个可能的加息窗口在9月，届时新的欧洲央行员工预测将出炉。乐观情景下，届时战争可能已经结束，油价接近80美元，这将降低再次加息的必要性。就算是在悲观情景下，战争持续、油价逼近100美元，欧洲经济甚至接近或陷入衰退，欧洲央行也不会在衰退背景下连续加息。
8. 星展银行：欧洲央行将保持谨慎和鹰派的立场
星展银行分析师Radhika Rao认为，美伊紧张局势将给欧元区市场带来滞胀冲击，对欧洲的打击将比美国更为严重，这将迫使欧洲央行提前收紧货币政策。预计欧洲央行将把存款利率上调25个基点至2.25%，政策指引将保持谨慎和鹰派立场。下半年仍有可能进一步加息，但欧洲央行将采取逐次会议评估的方式，同时密切关注美伊停火和紧张局势缓和的可能性。2026年欧元区经济增长预期下调至1.0%，并预计通胀率将上升。
9. 道明证券：欧洲央行加息已被市场消化，10年期德债收益率或小幅走低
道明证券利率策略师表示，市场已充分消化了欧洲央行今晚将加息25个基点并强调依赖数据做决策的预期，这有望支撑欧元利率小幅走高。策略师在基准情景中预计，欧洲央行将加息25个基点，但不会对声明进行重大修改。声明将继续承认通胀和增长面临的双向风险，管理委员会将维持依赖数据、逐次会议决策的做法。在此情景下，10年期德国国债收益率可能下跌3个基点。
国内
1. 中金：维持美联储年内不降息、不加息的基准判断
中金指出，美国5月CPI季调环比上涨0.5%，同比上涨4.2%，涨幅为2023年以来最高水平；核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%。本次通胀上行主要由能源分项推动，汽油、燃油领涨，机票、快递服务等传导效应继续显现，但未广泛扩散。核心通胀整体温和，汽车等对油价敏感领域的需求受到挤压，房租涨幅亦明显收窄。中金认为，当前通胀仍以能源冲击等结构性因素为主，周期性通胀尚不明显，但需警惕AI资本开支扩张与就业改善带来的总需求回升风险。货币政策上，中金维持美联储年内不降息、不加息的基准判断。预计联储态度将保持鹰派，沃什上任后首要任务是重建政策公信力，更可能通过强化缩表预期而非暗示加息来展示决心。不排除出现“缩表先行、降息推迟”的格局，对与沃什的理念格格不入、依赖流动性驱动、受益于美元超发的资产构成持续压力。
2. 中信证券：预计美联储今年全年维持目标利率不变
中信证券指出，美国5月CPI大致符合预期，高油价继续推升总体通胀率，核心通胀则表现温和。中信证券认为美国二次通胀风险小，总体CPI同比可能已到达本轮高点，未来将大致先缓慢下行至9月，此后再小幅反弹，直至明年3月快速回落。预计美联储今年全年维持目标利率不变、衍生品市场定价的加息预期有下修空间，下周美联储议息会议的看点主要在于新主席沃什对目前通胀形势与利率水平的表述。美债目前更适合把握交易型而非配置型机会、短债比长债更好，美元指数有支撑，金价或需等待宽松预期重启时再走出困局。
3. 中信建投：6月行业配置建议采用“杠铃结构”
中信建投指出，6月行业配置建议采用“杠铃结构”：一端保留AI、半导体和出口制造等高景气底仓，另一端配置高股息、现金流稳定资产控制组合波动，中间用周期涨价、新能源修复和政策订单主题做弹性仓位5月市场主线高度集中在通信、电子、AI硬件链，说明资金仍围绕产业景气和业绩兑现定价，但AI链短期涨幅较大、交易拥挤度上升，6月不宜继续提升AI总仓位，内部应从高涨幅环节切向半导体材料、设备零部件、PCB材料、国产算力配套等滞涨且基本面改善方向。若PPI继续修复、收入—库存差改善，则周期涨价链权重可适度提高，从煤炭、有色逐步扩散至化工、机械、交运等方向，但前提是价格上涨能够传导至收入和毛利率。
4. 中信建投：近期市场对加息叙事十分敏感，并不是真的要加息
中信建投指出，近期宏观环境，对降息叙事不友好，但降息窗口未全面关闭，关注三条逻辑：①6月：美股和美债二次探底，会加速美伊谈判和霍尔木兹海峡重开，一旦油价回落，加息叙事的前提或将松动。②三季度：就业数据如何看待，不取决于其自身，通胀才是判官，只要核心CPI保持稳定，降息的希望之火就不会完全熄灭。③下半年：K型分化下，若消费继续低迷，联储对就业的诉求，或不满足于失业率企稳，而是更大幅度的下降，降息仍是潜在选项。目前对加息的定价趋向极致，下半年均值回归的方向更可能是宽松。此外，近期市场对加息叙事十分敏感，并不是真的要加息，而是美股恐高，待回撤完成，情绪缓和，加息叙事容易淡化。
5. 国金证券：市场进入高波动状态，建议积极防御，关注红利与科技上游
国金证券首席策略官牟一凌表示，本轮AI资本开支占全球GDP比重快速抬升，拥有真实景气支撑，其更可比的是中国2005—2007年加入WTO后的城镇化建设中的成长型周期股的行情。当下资金正集中拥抱AI硬件。估值看，全球费城半导体指数仍有空间，A股成长股估值扩张已快于美股，部分盈利定价接近2005—2007年周期股最乐观水平，但估值并非市场见顶的理由，市场尚不具备切换基础。但是，AI叙事压制下，全球非美增长放缓，A股创新高但上涨个股占比持续下降。牟一凌认为，市场当下进入类似于2007年初高波动状态。配置上建议主打积极防御，首推红利（原油、煤炭、电力及城商行），其次关注科技上游（半导体/AI材料、设备与制造）；AI压制因素褪去后，中期关注工业金属、通用设备、专用设备、出海等方向。
6. 华泰证券：AI服务器测试电源或迎国产替代机遇
华泰证券指出，AIDC建设推动供电架构加速升级，测试电源有望迎来发展机遇。华泰证券认为随数据中心供电架构由UPS向HVDC、SST持续演进，带动测试对象由单一PSU向Power Shelf、BBU及整机架系统延伸；同时机柜功率等级持续提升，有望推动测试电源量价齐升。看好国内厂商凭借大功率技术积累及国产替代机遇，在行业扩容与技术升级背景下实现快速成长。