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高盛在不到两周的时间里再度上调了油价预测，以应对霍尔木兹海峡航运持续中断，以及全球石油供应结构性脆弱性加剧。这家投行的最新预测既反映了眼前的供应挑战，也反映了较长期的库存和产能问题。

以达恩・斯特鲁伊文（Daan Struyven）为首的高盛分析师在3月22日发布的报告中称，此次上调部分基于以下假设：在未来6周内，霍尔木兹海峡的原油运输量将仅维持在正常水平的5%，随后进入为期1个月的逐步恢复期。这种比预期更长时间的中断，加上备用产能的替代品很少，预计将大大改变短期市场定价和供需动态。

因此，高盛已将3月和4月布伦特原油价格预期上调至每桶110美元，较此前预测的98美元大幅上调，并明显高于该行2025年的预期。

除了短期的中断，高盛还强调了石油市场的长期结构性变化。高盛指出，全球生产和闲置产能的高度集中（主要集中在少数几个国家），可能会推动油价出现更持久的风险溢价。分析师表示，这种动态预计将鼓励各国政府和市场参与者增加战略储备，从而加大长期原油价格的上行压力。

高盛分析师写道：“史上最大规模的石油供应冲击，可能会让政策制定者与市场认识到，中东地区生产与闲置产能高度集中、能源基础设施脆弱所带来的结构性风险。”

考虑到这些变化，他们预计2026年布伦特原油均价为85美元/桶，高于此前预测的77美元/桶；同时将WTI原油全年均价预期从72美元/桶上调至79美元/桶。

对于2026年第四季度，高盛也将布伦特原油和WTI原油的预测分别从此前的每桶66美元和62美元上调至71美元和67美元。至于2026年以后的时期，该行预计2027年布伦特原油均价将达到80美元，但强调价格有可能大幅上涨。高盛指出，如果霍尔木兹海峡的供应中断持续下去，那么布伦特原油价格可能会超过2008年创下的历史高点。

美以与伊朗的战争已使能源市场陷入动荡，冲突进入第四周仍无解决迹象。美国总统特朗普向伊朗下达最后通牒，要求其在2日内重新开放霍尔木兹海峡，否则将轰炸伊朗发电厂；伊朗方面则威胁将实施报复。

从实物市场来看，此次冲击已导致亚洲供应趋紧，但美国与欧洲经合组织（OECD）国家的商业原油库存仍在上升，因冲突爆发前全球原油供应已超过需求。

分析师预计，假设霍尔木兹海峡全面重开后需4周逐步完全恢复，中东原油日产量损失将从当前的1100万桶升至1700万桶的峰值，累计损失将略超8亿桶。