热门品种机构观点

一、多晶硅主力合约：多晶硅基本面较差，短期价格仍然承压

多晶硅期货延续走低，主力合约跌超4%，创出2025年6月以来新低。

国投期货指出，国内外光伏需求整体偏弱，多晶硅下游各环节排产普遍下调，多晶硅库存仍维持高位，小幅去库多以库存转移为主，并未实现实质性消化。四月供应虽有收缩，但难以形成明显供需缺口，且价格持续下行并未激发下游备货意愿。在当前开工格局下，期现价格仍处于探底过程中，现货价格下行速度较快，基差驱动下盘面虽处贴水状态，但仍存下行风险。

国信期货指出，供给端，多晶硅周度产量环比下行，4月大厂计划延长停产时间，预计产量维持在低位。下游需求方面，硅片、电池片价格下跌，企业库存累积，企业排产量下调；终端组件价格下跌，企业开工率下行，近期订单数量环比下行，部分企业低价甩货。多晶硅基本面较差，短期价格仍然承压。

二、乙二醇主力合约：中东冲突影响持续发酵，乙二醇涨停

节后化工期货多数高开，乙二醇午后封涨停，收盘报5706元。

广发期货指出，在中东冲突影响下，乙二醇全球开工率进一步下降：国内部分油制乙二醇装置继续降负，二季度乙二醇国内供应明显下滑，且中东地区乙二醇装置减停产较多，霍尔木兹海峡封闭下直接影响伊朗、科威特、沙特东海岸的货源运输，因此，二季度进口量预期大幅下滑，港口库存进入去库通道，二季度乙二醇社库去库幅度可观。在中东局势的扰动下，二季度乙二醇价格仍有冲高动能，且价格重心上移。

首创期货研报指出，现货市场，华东乙二醇价格在5710附近商谈，创年内新高，现货基差保持强势。供应方面，沙特朱拜勒工业区遭遇袭击影响，乙二醇开工或进一步下降。该地区拥有乙二醇产能580万吨，占沙特总产能的70%以上。此前，沙特一套55万吨和一套70万吨乙二醇装置因原料问题已停车，国内陕西一套60万吨乙二醇装置计划4月15日起停车检修20天。上周华东主港地区MEG库存总量93.5万吨，环比下降1.8万吨。需求方面，终端负反馈显现，织造开工下降，聚酯产品库存攀升。聚酯负荷稳中略降，减产时间目前延长至4月底。沙特大型化工园区遇袭，或导致乙二醇开工进一步下调，进口量预期下滑，港口继续去库。预计短期乙二醇期价维持强势，关注地缘局势进展、国内外装置开工变动及成本变动情况。

三、甲醇主力合约：随着地缘局势演变，甲醇盘面波动或将放大

甲醇大涨逾8%，收盘报3553元，升至新高。同时甲醇现货市场继续走高，主因港口及内地继续去库，内地供应减少，下游部分产品需求有所提升，部分贸易商惜售，心态坚挺。

东海期货认为，进入四月，地缘逻辑预计延续。冲突短期内难平息，中期进口仍面临较大供应缺口。尽管国内供应有增长预期，但短期内难以对冲进口下滑，市场有望延续去库，价格中枢维持偏强运行。不过，随着地缘局势演变，盘面波动或将放大，需警惕情绪反复带来的双向风险。

瑞达期货指出，近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少。上周内地企业去库，内蒙古及陕北地区样本企业出货良好，企业库存下降。甲醇港口库存继续去库，虽国产送到补充下进口表需偏弱，但出口船发助力下消费尚可，带动港口库存大幅去库。上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比提升，斯尔邦重启后负荷提升，周边企业装置正常运行，维持行业开工率上行，本周中安联合MTO装置计划停车，其他装置预期正常运行，行业开工率整体有下降。