上周五晚间，金银震荡偏强运行。纽约黄金主力合约上涨1.5%，报4879.6美元/盎司；沪金主力合约跟涨0.94%，报1065.72元/克。纽约白银主力合约大幅上涨4%，报81.842美元/盎司；沪银主力合约同步上涨3.74%，报20323元/千克。

消息面上，上周五伊朗外长宣布停火期间商船可通行霍尔木兹海峡，一度提振市场情绪，美元走弱，金银反弹。但周末局势迅速反转：伊朗称因美国违规再度封锁海峡，并拒绝将浓缩铀运往国外，同时否认将参加第二轮美伊谈判，双方对峙升级。特朗普则声称武力拦截伊朗货船，伊朗军方威胁报复。地缘消息在短短两天内从“缓和”急转至“紧张”，市场情绪快速切换。

宏观层面，美联储官员表态分化：沃勒对降息持谨慎态度，警告长期冲突风险；戴利表示可能维持利率不变，若通胀加速则需加息，若冲突迅速结束则可能降息。政策路径高度依赖地缘走向。此外，印度发布黄金白银进口通知，解决清关障碍，或对实物需求形成支撑。

短期地缘消息频繁反转，霍尔木兹海峡通行状况、美伊谈判真假消息交织，金银价格双向波动性风险显著加大。市场情绪极易受突发消息扰动，操作上需严格控制仓位，多看少动，不宜追涨杀跌。技术面上，短期内，沪金主力合约参考区间为1020-1080元/克附近，沪银主力合约参考区间为18500-20500元/千克附近。

分析师：顾冯达
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