日本财务省最新披露的数据确认，政府已重返外汇市场实施干预，这是自2024年以来的首次行动。
数据显示，在日元兑美元跌破160关口后，当局在一个月内累计投入约11.73万亿日元（约736亿美元）以支撑汇率，规模创下历史纪录。这组数据覆盖4月28日至5月27日。
4月末至今，日元经历多次剧烈波动，干预操作集中展开。在日元汇率触及160.72后，日本官方一直未明确表态，此次披露被视为首次正式承认入市干预。
知情人士曾透露，日本在4月30日采取了行动，而随后数日市场也持续猜测当局进行了多轮买入日元的操作。
从规模来看，实际支出明显高于市场此前推算。
根据日本央行资金流动数据，外界原本预计两轮干预合计约为10.08万亿日元，而最终公布的更高数字意味着干预过程比预期更为艰难，同时也强化了市场对于多次入市操作的判断。
三井住友日兴证券高级外汇与利率策略师Rinto Maruyama指出，“这增加了在158.50至159.50日元区间进行隐秘干预的可能性。这很可能会被解读为，尽管进行了隐秘干预，但未能阻止日元贬值，从而可能强化关于单边干预具有局限性的观点。”
更详细的干预时间与规模仍需等待后续披露。日本财务省计划在8月初发布第二季度数据，按日列明操作细节。
在此之前，关于资金来源的线索或将在截至5月底的外汇储备构成数据中体现。历史经验显示，自2022年以来，日本曾通过减持部分美国国债为汇率干预筹资。截至4月底，日本外汇资产规模为1.17万亿美元。
美国方面对相关举措的态度亦受到关注。美国财政部长贝森特近期表示，过度的汇率波动“不可取”，这一表态被视为对日本行动的默许。
不过，若日本通过抛售美债筹措资金，可能对美国国债收益率形成上行压力，从而引发华盛顿方面的不满。美国财政部通常在6月发布外汇报告，最新报告或将进一步反映其对日本干预的评估。
4月30日的关键干预时点，出现在日本央行维持政策不变的后两天。这一时间安排与2024年4月的情况相似，当时日本央行按兵不动导致日元走弱，随后政府入市支撑汇率。
当前日元承压的核心因素并未改变。美日之间显著的利差持续存在，同时中东局势带来的通胀担忧不断升温，这两方面共同削弱了日元表现，市场缺乏足以扭转趋势的明确催化因素。
下一次政策观察窗口将出现在6月16日，日本央行届时将公布最新利率决议。市场普遍预计可能加息25个基点，从而在一定程度上缓解利差压力。
SBI FXTrade执行顾问Yuji Saito表示：“从4月30日到5月下旬，当局为自己争取了大约一个月的时间。在此期间，市场正应对围绕中东冲突的极度不确定性。”
他指出，在霍尔木兹海峡风险与美元走强的双重背景下，财务省仍将汇率波动控制在约5日元的区间内，“从这个角度来看，我认为干预行动成功实现了遏制波动性的主要目标。”
尽管短期波动得到压制，市场对干预有效性的质疑并未消散。美元已收复干预后相当一部分跌幅，周五，日元兑美元仍在159.29附近徘徊，贬值压力依旧存在。
道富银行东京分行经理Bart Wakabayashi表示：“这在当时确实产生了影响。但我认为他们并没有成功改变市场的心理预期。”他认为，未来仍存在进一步采取干预措施的可能性。
日本官员也持续释放信号，强调必要时将再次入市。财务大臣片山皋月重申，政府准备应对过度波动。Wakabayashi进一步指出：“如果日元再度轻松跌破160，我确实认为我们会看到干预措施。”