超大型原油运输船（VLCC）是全球原油运输的核心主力，承担着中东原油对外输送的核心职能，素有航运界“十八轮重卡”之称。美伊冲突爆发前，该类船舶长期支撑着全球中东原油供应链的稳定运转。
能源情报机构克普勒（Kpler）分析师马特·史密斯（Matt Smith）披露，当前仍有57艘满载货物的超大型原油运输船滞留霍尔木兹海峡周边海域，这一数值相较冲突爆发初期仅出现小幅回落。
周一，由于伊朗以以色列持续在黎巴嫩和加沙开展军事行动为由叫停与美谈判，市场对美伊停火谈判的悲观情绪升温，国际原油期货价格再度回升至每桶100美元附近。市场普遍认为，即便霍尔木兹海峡后续重启通航、双方达成长效停战协议，重返中东航线的VLCC船舶数量也无法恢复至战前水平。
马特·史密斯（Matt Smith）表示，当前霍尔木兹海峡仅存在极少量通航案例。上周末仅有四艘船舶完成过境，运输品类均为少量成品油，不含原油运输业务，且半数过境船舶关联伊朗。“实际上，霍尔木兹海峡目前基本处于封闭状态。”
波斯湾海域接连爆发的军事冲突，让船舶航行安全、高额保险费用成为船东布局中东航线的核心考量。本轮冲突初期，油轮租赁费率一度暴涨五倍，后续虽有回落，但整体依旧维持高位。
彭博行业研究高级运输与物流分析师李·克拉斯科（Lee Klaskow）统计了VLCC租赁价格的波动数据。2026年3月初冲突爆发后，该类船舶单日租金飙升至50万美元，近期回落至10万美元左右，仍远高于2025年5月3.5万至4万美元的日均租金水平。
波斯湾及周边海域多艘船舶遇袭事件，直接推高了航运保险定价。战前VLCC单次航行保险费用约30万美元，冲突期间峰值达400万美元，当前稳定在150万美元。船舶所属主体、注册国家存在风险溢价的，保险费用会进一步上调。
业内专家分析，多数船东历经风险撤离后，不愿贸然让船舶重返动荡的中东海域。保险公司也会针对该区域的系统性风险，收取高额风险补偿费用，进一步抬高航运门槛。
克普勒数据显示，全球投入运营的VLCC船舶总量仅950艘，整体运力储备本就有限。为规避中东风险、实现能源进口多元化，多国已将大量VLCC调配至美国、南美等远距离航线。
美国利波石油咨询公司（Lipow Oil Associates）总裁安迪·利波（Andy Lipow）指出，即便霍尔木兹海峡恢复通航，大量VLCC因航线调整出现运力错位，无法快速回流中东水域。
克普勒给出基准市场预测，霍尔木兹海峡的封闭状态将延续至2026年7至8月，整条水道的通航秩序要到年底才能逐步恢复常态。
克拉斯科认为，全球油轮市场短期内难以回归正常状态，租赁费率将持续高位运行。“俄乌冲突与本轮美伊冲突都印证，全球能源航运供应链稳定性极差，微小的地缘波动就会引发系统性紊乱。”
史密斯提出，市场通航信心的重建需要循序渐进。率先试航并安全通行的VLCC船舶，会成为市场风向标，带动更多船东重返海峡航线。
当前全球能源体系多处环节陷入停滞，除油轮运力错配外，原油生产、库存储备、炼化加工等产业链环节均需修复。承担欧美原油外运的VLCC船队，至少需要数月时间才能重返海湾地区，且海峡通航量永久无法恢复至战前水准。
地缘冲突持续背景下，各国加速布局替代运输方案。史密斯透露，沙特已启用管道设施，将部分原油输送至红海港口外销，未来不会再依托霍尔木兹海峡完成大部分原油出口业务。
利波对原油产能修复周期做出预判，中东原油产能恢复至基础正常水平需要3至4个月，完全回归冲突前产能则需6至12个月，具体时长取决于关停油井的受损程度。
船东群体的运营决策呈现明显分化。部分船东愿意在高额收益驱动下，即刻重启霍尔木兹海峡航线；而手握超大型新船队的头部船东，大多选择观望等待。
伊朗于上月正式成立波斯湾海峡管理局，通过专属机构强化对这条战略水道的管控主导权。
2026年5月中旬，伊朗推出通航管控规则，仅允许提前获取授权、遵守其管控要求的船舶过境，短暂提升了海峡通航量，但该举措被外界认定为违反国际海事法。
4月美伊停火谈判乐观情绪升温期间，海峡日均通航船舶数量也曾短暂上涨。冲突初期，伊朗曾向过往船舶收取安全通行费用，同时通过专项谈判放行友好国家船舶。
美国则曾推出“自由行动”计划，计划沿阿曼海岸划定专属安全航道，保障船舶通行安全。但美国总统特朗普最终叫停该计划，希望为美伊谈判预留缓冲时间，这项护航行动尚未正式落地便宣告停滞。