马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX正加速推进首次公开募股（IPO）计划。多位知情人士向路透社透露，公司计划以约1.75万亿美元估值上市，基础发行规模至少750亿美元，若顺利完成，将成为全球资本市场历史上规模最大的IPO项目。
与多数大型IPO不同，SpaceX此次拟采用全一级市场发行结构，即全部发行新股募集资金，现有股东不会在上市时出售持股。募集所得将全部进入公司账户，用于支持未来扩张。根据此前披露的安排，现有股东预计至少需要等到公司发布上市后首份季度财报后，才有机会出售股票。
在与机构投资者进行“试探市场”沟通后，SpaceX已向承销商明确传达融资规模与估值目标。知情人士称，公司计划发行约5.556亿股股票，发行价约为每股135美元，对应融资额750亿美元。此外，承销商还拥有15%的超额配售选择权，可在需求强劲时额外出售股份。
如果按照当前计划推进，SpaceX最快可能于6月4日启动正式路演，并于6月11日至12日前后完成定价和挂牌交易，股票代码为SPCX。不过，融资规模、估值及时间安排仍可能根据投资者反馈进行调整。
此次发行被视为近年来最具突破性的IPO之一。
除采用全一级市场结构外，SpaceX还计划提前纳入纳斯达克100指数，并通过特殊治理安排确保马斯克继续掌握对董事会以及其首席执行官和董事长职务的实际控制权。
通常大型IPO会允许部分早期投资者出售股份，以实现资金退出。但SpaceX选择将所有发行股份用于融资，类似于2021年Rivian上市时的安排。当时亚马逊和福特等股东并未减持，公司则利用募集资金推动业务扩张。
由于SpaceX业务横跨航天发射、卫星通信、互联网服务以及人工智能领域，市场难以找到完全对应的可比上市公司。分析师认为，投资者需要同时参考航空航天、电信和国防行业估值，并结合“星链”（Starlink）业务增长前景以及马斯克长期战略进行判断。
对于许多投资者而言，购买SpaceX股票本质上也是对马斯克个人影响力的押注。
市场普遍认为，马斯克此前在特斯拉的发展经历，以及其持续吸引散户投资者关注的能力，可能推动SpaceX上市后获得强劲资金追捧。
目前，SpaceX三大核心业务中，仅拥有“星链”卫星互联网网络的连接服务部门实现盈利，该业务被视为公司主要现金来源。火箭发射和部分新兴业务仍处于持续投入阶段。
与此同时，公司正在向投资者描绘更大的增长蓝图，包括建设轨道数据中心以及布局人工智能基础设施，希望借助AI投资热潮打开新的增长空间。
今年早些时候，SpaceX与马斯克旗下人工智能公司xAI完成合并。当时交易对SpaceX估值约为1万亿美元，对Grok聊天机器人开发商xAI估值约为2500亿美元。
财务数据显示，截至3月31日的三个月内，公司营收由上年同期40.7亿美元增长至46.9亿美元，但每股亏损由0.18美元扩大至1.27美元。
2025年全年，SpaceX营收由140.2亿美元增至186.7亿美元，但净利润则由盈利7.91亿美元转为亏损49.4亿美元，显示公司仍处于大规模投资阶段。
SpaceX上市被视为新一轮科技IPO浪潮的重要起点。目前，OpenAI和Anthropic也在推进各自上市计划。三家公司未来合计有望为全球公开市场新增接近4万亿美元市值。
与此同时，Alphabet也宣布计划进行规模创纪录的800亿美元股权融资，进一步凸显人工智能时代资本需求的快速膨胀。
如果按750亿美元融资规模完成发行，SpaceX将远超2019年沙特阿美294亿美元的IPO纪录，成为历史上融资规模最大的上市项目。
此次发行由高盛、摩根士丹利、美国银行证券、花旗集团和摩根大通担任联席主承销商，另有18家银行参与承销。尽管SpaceX正与华尔街投行协商较低承销费率，但各承销机构预计仍将合计获得约5亿美元收入。
除了机构投资者外，超过1000名现任及前任SpaceX员工也在积极筹备上市后的财富管理安排。根据彭博社披露的一份文件，这些员工已联合考察20多家私人银行和财富管理机构，希望借助集体议价能力将资产管理费率压低至0.5%以下，远低于行业通常约1%的收费水平。