国外
1. 汇丰：预计A股盈利有望实现结构性复苏，材料、能源和信息技术的盈利预期上调幅度最大
汇丰发布的2026年第三季度全球投资展望报告显示，中国市场结构性行情仍将持续。该机构分析，中国市场拥有良好的政策环境，央行维持宽松基调，流动性充裕，财政政策支持新质生产力，超长期特别国债投向硬科技和先进制造。全年来看，预计A股盈利有望实现结构性复苏，材料、能源和信息技术的盈利预期上调幅度最大。汇丰对能源和材料行业保持积极观点。同时，高股息优质央国企可提供相对稳定的潜在回报，增强组合抗风险能力。（中证金牛座）
2. 汇丰：偏好投资级债券以获取票息收益，黄金仍是有效的避险和风险分散工具
汇丰发布的2026年第三季度全球投资展望报告显示，汇丰偏好投资级债券以获取票息收益，并辅以新兴市场本币债券。黄金仍是有效的避险和风险分散工具，同时，基础设施投资可提供稳定的现金流。该机构认为，在全球央行降息周期接近尾声的背景下，债券投资应聚焦于票息而非资本利得，通过久期管理和偏好优质债券来获取潜在收益。汇丰维持对能源行业的偏高观点。在高油价背景下，能源股的估值、现金流和股息均具有吸引力，同时可对冲油价波动风险。
国内
1. 中信建投：预计后续债市走强节奏有所放缓，短期内10Y国债在1.70%一线盘整震荡
中信建投研报认为，5月总体维持盘整震荡状态，至月末出现集中下行。月末的集中走强同美伊冲突和解进程加速、输入性通胀预期压力减轻、助推打开后续货币政策空间有关，亦同月末权益市场调整、资金向债市转移有关。点位上，预计后续债市走强节奏有所放缓，短期内10Y国债在1.70%一线盘整震荡，进一步下探需要增量信息的助推。可关注后续公布的5月经济数据是否继续支持债市走强，如数据继续走弱则10Y国债有望下探1.65%-1.70%区间。
2. 中信建投：模拟IC大厂开启新一轮涨价，国产模拟厂商有望受益
中信建投证券研报称，模拟IC板块正处于从“库存周期修复”向“需求修复+价格反弹+结构升级”切换的关键窗口。海外龙头的密集提价不仅为行业打开了价格空间，也有效缓解了国内厂商此前因低价竞争带来的盈利压力，推动行业毛利率水平企稳回升。未来几个季度，随着AI基建支出持续放量，掌握高性能、低延迟模拟技术的领军企业，将在这一轮由AI定义的产业重塑中持续占据竞争优势。
3. 中信建投：国产燃机有涨价趋势，盈利能力有望进一步提升
中信建投证券研报称，近期国产燃机出海订单频现，产业链涨价也在持续落地，继3月GE Vernova等公司燃机涨价后，国产燃机也有涨价趋势，盈利能力有望进一步提升。缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。根据测算，2028年全球燃机需求将超150GW，预计全球燃机供给不到100GW，缺口持续扩大，继续看好燃机产业链以及船改燃等趋势。
4. 中信证券：国内外AI算力与具身智能产业将迎重要产业进展
中信证券研报称，展望2026年下半年，国内外AI算力与具身智能产业将迎来重要产业进展，上游AI硬件、中游配套设备与下游应用制造需求高增。通用制造业曙光初现，专用设备结构化亮点引领复苏。同时，我国拥有全球优势的产能出海有望延续景气。建议关注重点公司AI敞口与出海敞口的边际变化，并重视通用制造复苏情况。
5. 中信证券：建议将汇率纳入盈利分析，关注高出海高汇兑敏感公司的业绩预期差
中信证券研报称，A股出海收入快速增长，但海外收入稳定并不等于人民币利润稳定。汇率通过收入/成本/汇兑/衍生品和OCI影响报表。投资上，建议将汇率纳入盈利分析：关注高出海高汇兑敏感公司的业绩预期差，选择高出海低敏感的利润稳定型资产，并警惕高外币负债、大额净敞口和套保不足带来的冲击。
6. 华泰证券：下半年风险资产或延续占优
华泰证券发布2026年中期展望报告称，AI科技革命+全球制造业修复+全球央行大幅加息空间有限等多重因素交织下，下半年风险资产或延续占优。经济K型分化趋势下，AI链+资源品>消费、制造>服务、硅基>碳基的分化格局或还将持续。资产层面，全球流动性见顶回落，估值修复空间有限，分子端成为大类资产“胜负手”，维持AI链>资源品>黄金>债券判断。分品种看，A股趋势不改，结构重于指数与节奏。操作上，市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求，建议保持操作灵活度，并留有一定现金应对高波动环境。
7. 华泰证券：厄尔尼诺来袭，关注白糖、天然橡胶及棕榈油产业链
华泰证券研报称，多国权威气象机构预测2026年厄尔尼诺即将爆发，其引发的全球“东涝西旱”极端气候或将扰动大宗农产品的供给格局。受印度与泰国主产区旱情、出口禁令以及巴西能源替代逻辑等多重因素影响，全球白糖供需预计将由过剩转为小幅短缺，糖价上行预期走强。极端干旱或将直接冲击高度依赖东南亚产区的棕榈油与天然橡胶供应链，历史复盘表明，二者在强厄尔尼诺周期内均具备较强的向上价格弹性。大豆玉米边际受影响较小。建议关注白糖、天然橡胶及棕榈油产业链。
8. 国金证券：看好固体氧化物燃料电池（SOFC）产业链发展前景
国金证券研报认为，基于固体氧化物燃料电池（SOFC）行业已进入“从1到10”的规模化放量周期，AI数据中心场景为产业链提供了明确的成长路径与业绩兑现能力，看好固体氧化物燃料电池（SOFC）产业链的发展前景，投资主线聚焦两大方向：（1）Bloom Energy核心供应链。（2）具备自主系统能力的国内领先企业：随着SOFC景气度向国内扩散，已进入示范验证或小批量量产阶段、明确向AI数据中心场景拓展的系统级厂商。