以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考
交易逻辑：国际豆棕价差走扩，国内进口利润窗口打开；马来西亚5月底库存预计连续第二个月累库；出口需求持续疲软，主要买家采购意愿低迷；印尼下调6月毛棕参考价并启动集中化管制过渡期
风险因素：马、印两国的生柴掺混政策陆续落地推进；中后期厄尔尼诺气候带来的减产预期犹存
关注事件：下周MPOB月报的实际供需数据；国际原油价格波动对生物柴油逻辑的传导
交易逻辑：行业长期供需压力大，整体产能处于高位；下游浮法玻璃和光伏玻璃重碱需求均显疲软；碱厂及全行业库存处于同期高位，累库压力仍存
风险因素：煤炭价格上涨带动燃料成本抬升；氨碱法企业陷入亏损，碱厂低价出货意愿减弱；近月回归交割逻辑
关注事件：6月底碱厂大装置的实际检修与复产落地节奏；煤炭端强成本的持续推升力度
交易逻辑：主产区安监力度大幅升级，超产行为受到体制性严格约束；停产煤矿复产审批延后，已复产煤矿实际产量不及预期；高炉高铁水运行，刚需补库支撑牢靠
风险因素：蒙煤甘其毛都口岸通关维持高位；钢材终端步入传统淡季，成材供需结构偏弱；钢厂利润明显收窄，对原料连续提涨的抵触情绪累积
关注事件：山西各市煤矿安全专项整治的执行力度与复产验收节奏；钢厂利润的传导情况及铁水产量见顶回落的拐点
交易逻辑：广期所注册仓单持续飙升，隐形库存和囤货加速流入市场；外采辉石料及云母精矿价格持续下跌，成本边际走弱；市场交易枧下窝复产及津巴布韦矿石到货的中期宽松预期
风险因素：6月锂电及正极材料排产维持高位，储能订单旺盛；短期现货市场延续小幅去库格局；虽然仓单增加，但高品质的新货可交割品实际仍偏紧
关注事件：枧下窝矿山的实际复产进度与价跌后下游的接货情况；交易所相关风控与交割仓单政策的变化
交易逻辑：锡价处于高位，抑制了部分下游采购意愿；全球精炼锡总库存依然偏高，制约上涨空间；5月非农大超预期，美联储年内加息概率飙升！
风险因素：缅甸锡矿复产缓慢且受雨季限制；刚果金货运受阻存在供应下行潜在风险；印尼计划提高税率导致矿端成本增加；全球储采比低，AI与新能源长期驱动新质需求
关注事件：科技股与AI算力板块的浪潮热度变化；主要出产国的政策突发扰动
交易逻辑：菲律宾主矿区雨季结束，供货到港季节性增加；精炼镍国内外高库存压制明显；下游不锈钢厂和终端需求仍显疲软
风险因素：印尼韦达湾镍业因配额大幅削减于5月末停产，成本支撑走强；硫酸镍排产环增，中间品供应偏紧且价格坚挺；国内精炼镍长周期供给端收缩定局
关注事件：印尼政府对常规RKAB年度配额调整审批的增补情况；精炼镍及不锈钢的社会库存去化拐点
交易逻辑：各环节现货库存整体偏低；端午节前备货逐步启动，终端消费存在阶段性好转
风险因素：养殖户严重惜淘老鸡，新开产蛋鸡增多导致未来产量趋增；现货处于年内高位区间，高价逐步抑制终端消费；南方梅雨季节临近，空气湿度大不利于鸡蛋储存和运输
关注事件：梅雨季节来临对现货价格回落的压制风险；JD07等近月合约减仓限额调整及资金多空博弈动向