当前市场出现明显的资金腾挪现象，众多投资者选择减持持仓股票、回笼现金，用于申购即将上市的SpaceX股份。投资机构Fundstrat指出，这一行为已经对美股整体走势形成阶段性压制。

素有“华尔街神算子”之称的Fundstrat合伙人兼研究主管托马斯・李（Thomas Lee）在周二发布的客户研报中表示，SpaceX即将登陆资本市场，成为近期美股盘面震荡的主要诱因。

这家总部位于美国得克萨斯州星港的航天制造企业，定于本周五在纳斯达克交易所正式挂牌交易，股票代码为SPCX。本次发行定价确定为每股135美元，对应整体市值接近1.75万亿美元。

李分析称，现阶段美股走弱的核心逻辑十分清晰：为参与这场重磅IPO，市场参与者主动抛售手中存量股票、归集现金，资金分流效应持续发酵。不过他同时判断，一旦SpaceX上市首日表现亮眼，市场风险偏好将重新回暖，进而带动其余个股行情修复。

盘面数据直观反映出资金压力。截至周二收盘，标普500信息技术板块跌幅达到1.82%，单日整体下挫约2%，该板块近五个交易日累计跌幅已逼近9%。

本轮SpaceX IPO受到市场热捧，超额认购规模持续走高。据Fundstrat统计，目前本次发行的认购倍数已达到4倍，按照市场趋势推演，截至本周五正式上市前，超额认购比例有望攀升至10倍。

极高的认购热度也意味着机构实际获配比例偏低。举例而言，一家基金管理人若申报1亿美元的认购订单，最终能够拿到的股份对应金额仅在1000万至2000万美元区间。

除此之外，市场普遍预计，SpaceX后续将会被纳入纳斯达克100、罗素1000两大主流宽基指数。一旦正式纳入，跟踪指数的被动型基金将被迫大规模增持该股，带来持续性买盘。

结合基本面与市场情绪，李预判SpaceX上市后交易表现将偏强势。在他看来，待新股完成初期定价与博弈后，其正向带动作用会逐步显现，利好美股全市场行情。

“SpaceX以及其他登陆公开市场募资的企业，让普通投资者得以直接布局全球顶尖龙头公司。”李表示，这类头部企业通过资本市场获得增量资金后，还将持续为人工智能产业生态注入发展动能，形成良性产业循环。

在短期行情之外，Fundstrat也对美股下半年走势作出风险预警。机构认为，多重潜在利空因素交织，市场后续仍面临新一轮下行压力，主要集中在三大维度。

首先是美联储政策端变数。美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）对于通胀形势的判断、以及后续货币政策指引存在转向可能。通胀预期波动叠加政策表态变化，极易引发资本市场估值重估。

其次是一级市场供给压力集中释放。除SpaceX之外，OpenAI、Anthropic等多家明星科技企业也计划推进上市进程，海量新股集中供给将持续分流场内存量流动性，加剧市场波动。

最后是全球能源供应链扰动风险。霍尔木兹海峡航运中断的影响持续发酵，今年下半年成品油或将出现供给短缺问题。能源价格上行不仅会推升整体通胀，也会从基本面压制企业盈利与消费需求。