随着中东局势再度紧张，投资者逐渐放弃对快速外交解决的预期，开始将美伊冲突视为一场可能长期持续的对抗。美国中央司令部确认已对伊朗军事目标实施打击后，伊朗方面于周四对海湾国家发动反击，局势进一步升级。

市场反应呈现分化。美国股指期货小幅走高，但亚洲市场整体承压。国际油价当日上涨约2%，但仍维持在每桶100美元以下，交易员认为目前市场仍具备一定缓冲能力，尚未出现全面供应冲击。

尽管霍尔木兹海峡运输受扰，替代出口路径的启用、美国能源出口增加以及战略石油储备的释放，在一定程度上缓解了供应压力。

对投资者而言，更具挑战性的并非短期冲击，而是能源成本与融资成本长期维持高位的可能性。尽管美国方面表示这场冲突不会是“无休止的战争”，但市场判断其持续时间正在延长，甚至可能演变为长期对峙局面。

Global X ETFs投资策略师Billy Leung指出：“所谓‘永久战争’的说法并不准确，战争本身很少真正无限延续，但风险溢价却可能长期存在。”他进一步表示：“随着调解破裂、军事打击重启，市场已经从押注停火转向为长期消耗做准备。”

随着冲突反复升级，外交解决前景不断减弱，投资者逐步接受一个更持久的不确定环境。这种变化未必导致短期剧烈下跌，但可能带来更深远的影响——即使事件热度下降，市场仍将要求更高的地缘政治风险溢价。

Billy还指出，投资者已不再将此次冲突视为一次短暂的通胀冲击，而是开始重新评估长期资本成本。“一旦战争持续，过去那种‘普涨即盈利’的市场环境将不复存在。在能源成本和实际融资成本同步上升的情况下，企业盈利门槛将全面提高。”

景顺（Invesco）全球研究主管本杰明·琼斯（Benjamin Jones）则认为，更可能的情形仍是“现状延续”，即冲突以间歇性打击为主，而非全面战争。他指出，股市整体表现仍符合以往地缘政治事件的典型路径——“先下跌，随后恢复”。

他表示：“这提醒投资者，在市场波动期间，保持投资往往是更合适的策略。”

评级机构也已开始调整判断。惠誉评级（Fitch Ratings）本周将全球主权评级展望从“中性”下调至“恶化”，理由是美伊冲突对全球经济的影响。该机构预计，这一局势将拖累全球增长、推高通胀与债券收益率，并加剧地缘政治风险。

Lipow Oil Associates总裁安迪·利波（Andy Lipow）对CNBC表示：“美国和伊朗都认为时间站在自己一边，因此无意做出触及对方底线的让步。”他补充称：“无论美国对伊朗发动多少次打击，这种僵局都可能持续相当长时间。”