以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考
交易逻辑：供应进入季节性增产期，原料价格高位回落；全球宏观及降息预期走弱拖累商品；国内外轮胎需求持续疲软，NR技术面破位，震荡下行概率大
风险因素：成本支撑若强于预期限制跌幅；胶价下跌可能反向刺激下游补库带动去库
关注事件：国内社会库存去化速度；轮胎厂开工率与补库动向；宏观政策及美联储利率政策
交易逻辑：地缘冲突加剧引发供应中断担忧；中东及俄罗斯高硫供应缺口持续；核心港口库存降至低位，叠加发电旺季需求释放，基本面获支撑
风险因素：裂解价差过高抑制需求，存在替代风险；地缘溢价回吐及短期行情弱势导致盘面下探
关注事件：地缘局势演变；新加坡及富查伊拉库存变化；国际原油价格波动
交易逻辑：国内供应维持高开工与高日产，供应持续宽松；农业需求进入季节性空档期，工业采购仅维持刚需，整体需求疲软；企业库存持续累积，高库存与高仓单对盘面形成显著压力；出口政策及配额落地预期不明，不足以完全缓解国内过剩压力
风险因素：出口政策若超预期松绑可能提供上涨驱动；尿素价格相对煤价及国际化肥价格偏低，下方空间可能受限；夏季追肥旺季启动前后的刚需回补
关注事件：出口配额落地量级及印标动态；日产量及企业库存去化情况；夏季农业追肥需求的启动时点
交易逻辑：中东地缘局势趋紧，霍尔木兹海峡供应中断忧虑加剧；OPEC产量维持低位支撑供应；叠加美原油库存超预期去化及夏季消费旺季临近，基本面支撑较强
风险因素：地缘风险溢价边际递减；宏观流动性收紧预期压制油价；需求疲软背景下，OPEC+存在增产预期
关注事件：中东冲突边际变化；OPEC+产量政策调整；美原油库存及宏观利率动向
交易逻辑：供应收缩叠加低库存支撑基本面偏紧；端午节临近，备货需求旺盛；期现深度贴水，现货强势表现对盘面提供有力支撑
风险因素：梅雨季节高温高湿不利于鸡蛋储存，现货存在回调压力；高价抑制下游拿货积极性，市场承接力有限；老鸡延淘加之新开产蛋鸡增加，远期供应压力有回升预期
关注事件：现货价格变动及端午节实际消费情况；产区库存变化；老鸡淘汰进度及蛋鸡存栏量
交易逻辑：地缘风险推高油价，叠加印尼B50政策预期带动生柴需求增长；厄尔尼诺气候预示东南亚减产风险；MPOB报告利空出尽，短期出口数据呈现改善迹象
风险因素：近期库存高企压力较大，且产地进入季节性增产周期；出口市场需求依然疲软；进口利润修复可能诱发买船增加，进一步加剧国内供应压力
关注事件：产地月度库存变化；印尼生柴政策执行进度；国际原油价格波动对生物柴油逻辑的传导
交易逻辑：几内亚铝土矿出口限制预期增强成本支撑；山西矿山安监影响约200万吨/年产能；现货流通趋紧带动库存短期去化；技术面突破关键压力位，呈现反弹格局
风险因素：供需过剩本质未变，运行产能与库存维持高位；矿端政策存在不确定性，导致行情博弈加剧；国内新产能密集释放，持续压制价格弹性
关注事件：几内亚铝土矿政策进展；山西矿山复产情况；全国氧化铝库存及新产能投产进度
交易逻辑：产业政策预期强劲，市场博弈产能出清（预期清退25%-30%落后产能）；当前估值处于低位，存在超跌反弹驱动；部分低效产能已提前出清，供需结构边际改善
风险因素：现阶段弱现实与政策预期博弈激烈，基本面尚未实质性反转；丰水期复产导致供应增加，加剧库存压力；下游需求持续不振，高库存难以快速去化，现货价格仍有松动可能
关注事件：产能出清政策的实际落地情况；行业库存水平的去化速度；下游光伏终端需求的恢复表现