周二午间，日本央行公布最新利率决议，加息25个基点，将目标利率由0.75%上调至1.00%，为31年来最高水平，符合市场预期，此前已连续三次会议按兵不动。

日本央行此次会议以7票对1票做出利率决定，政策委员会审议委员浅田统一郎对利率决定持反对意见。浅田认为，关于中东局势的影响，生产和就业的下行风险大于物价的上行风险，因此央行宜维持当前的政策指引。

政策委员会审议委员高田创和田村直树对有关物价前景的表述表示反对。高田创表示，消费者物价指数（包括基础性通胀）的涨幅水平总体上已达到物价稳定目标。田村直树认为基础性通胀水平已基本与物价稳定目标保持一致。

日本央行利率决议公布后，美元兑日元短线上扬10逾点，报160.22。日经225指数期货在日本央行如期加息后几乎没有变化。日本10年期基准国债期货下跌0.15点。

日本央行发表声明称，将继续根据经济活动、价格和金融状况的发展提高政策利率；预计在政策利率调整后，宽松的金融环境将持续，继续有力支持经济活动。

关于购债，该行表示，从2027年4月起暂停缩减购债，将日本国债每月购买规模维持在约2万亿日元。

计划在7月至9月期间每月两次购买3550亿日元的1至3年期日本国债（此前为每月三次购买2550亿日元）。

计划在7月至9月期间每月两次购买1000亿日元的10至25年期日本国债（此前为每月三次购买800亿日元）。

计划在7月至9月期间每月两次购买3200亿日元的3至5年期日本国债（此前为每月三次购买2300亿日元）。

计划在7月至9月期间每月两次购买3350亿日元的5至10年期日本国债（此前为每月三次购买2400亿日元）。

计划在7月至9月期间每月两次购买750亿日元的超长期（剩余期限25年以上）日本国债（此前为每月两次购买750亿日元）。

在2027年1月至3月之前，每月减少2000亿日元日本国债购买规模的现行计划不变。

明年暂停缩减购债的决策以7票支持、1票反对获得通过。日本央行表示，新的货币市场操作指引将于6月17日生效；将停止对缩减购债计划进行中期评估的做法；将在考虑政策调整的时机和节奏时，审视实现基准情景的可能性及相关风险。

日本央行强调，若长期利率快速上升，将灵活应对，例如增加日本国债购买量及实施固定利率购债操作；如有必要，准备在未来政策会议上修改缩减购债计划。

关于通胀，该行表示，CPI同比增速可能加快至明显高于2%的水平。工资和物价适度同步上涨的机制将会维持。核心CPI通胀预计将逐步上升，预计在2026财年下半年至2027财年之间达到与价格目标一致的水平；将从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度，适时实施货币政策。

日本三井住友银行首席外汇策略师HIROFUMI SUZUKI表示，日本央行本次利率决议虽然有一票反对意见，这有点令人意外，但由于该票来自长期以温和立场著称的政策委员会成员浅田统一郎，因此对外汇市场并未产生重大影响。事实上，此前的关注点主要在于是否会有提出50个基点的加息，但官员并未提出此类提议。

该策略师指出，就未来加息路径而言，这对风险资产价格是积极的，因为这表明可能避免出现大幅加息。日本央行很可能继续以大约每六个月到一年一次的渐进式方式上调利率。如果通胀加速或日元进一步走弱，下一次加息的时间可能会提前。

日元走势将取决于新闻发布会对于加息速度的暗示

本次加息是否会增强市场和公众对日本央行的信心，在很大程度上将取决于政策会议结束后副行长内田真一在新闻发布会上的表现。

北京时间今日14:30，内田真一将代替住院的行长植田和男，负责解释日本央行的最新决策及未来政策走向。投资者将密切关注内田真一的言论，以判断其对今后加息路径和日本央行购债政策的看法。

他将面临一项微妙的任务：既要表现出足够强硬的立场，以防止日元大幅下跌，又要同时顾及首相高市早苗倾向于采取支持经济的货币政策。一些经济学家认为，内田真一若偏离植田和男的立场，恐怕会动摇整个局面。另一些人则表示，内田真一的表达方式更为直接，与植田和男的微妙而无偏颇的沟通风格有所不同。

据大和研究所首席经济学家表示，内田真一很可能会结合自己在政策实施方面的经验，通过非常深思熟虑的解释来帮助市场参与者更好地理解日本央行的思路，特别是关于正常化进程的说明。

道明证券策略师表示，仅靠加息无法支撑日元走势，他们认为需要日本央行采取更鹰派的政策指引，加快紧缩步伐并提高终端利率水平，才能有效遏制日元走弱。

财经网站Investinglive分析师Eamonn Sheridan表示，市场对日本央行加息至1%的预期基本已经消化，因此日元和日本国债的即时反应将取决于内田真一在会后新闻发布会上的措辞。任何暗示加息速度快于预期、可能达到1.25%的信号都将给日元带来新的上行压力，并对日本股市构成压力。

伊朗和平备忘录带来了一个真正的复杂因素：油价下跌可能会缓解批发通胀飙升，而批发通胀飙升一直是日本央行收紧货币政策的最明确理由之一，这使得内田真一可以有理由对加息时机保持模糊态度。无论中东局势如何发展，疲软的日元仍然是促使日本央行维持鹰派立场的制衡因素。