美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任伊始，便对美联储长久以来的沟通传统挥起了“手术刀”。这种力求精简、减少干预的策略，让习惯了被政策“喂饭”的华尔街感到极度不适。然而，在这场政策转型的风暴中，全美最大银行的掌门人——摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）却坚定地站在了沃什这一边。

戴蒙在接受采访时毫不掩饰对沃什改革的推崇，称其做法具有“非凡的意义”。面对同行和分析师们的集体抱怨，戴蒙的评价显得颇为辛辣。他直言不讳地指出，华尔街现在的反应就像是“受惊的小猪在嗷嗷叫”，而这种因政策透明度降低而产生的焦虑，在他看来并不足以成为阻碍改革的理由。

沃什此次引发争议的核心在于，他正在打破所谓“前瞻性指引”的惯例。过去十多年，美联储倾向于清晰地预告利率路径，以此稳定投资者预期。但沃什似乎更希望市场能够“看球本身，而不是盯着裁判”，鼓励投资者根据经济数据自行判断，而非依赖美联储的暗示。这种转变在最近的货币政策委员会会议后表现得尤为明显，国债市场因缺乏明确方向而出现剧烈波动。

但在戴蒙看来，这恰恰是一个领导者应有的作为。戴蒙认为，通胀率自2021年以来长期偏离2%的目标，这说明旧有的框架亟需审视。他表示，任何领导者接手新工作后，都应该退后一步，审视现状并思考如何改进，而沃什正在做正确的事。

为了彻底重塑美联储的工作机制，沃什已经宣布成立五个专项工作组。其中最令市场头疼的是负责“政策沟通”的小组，其目标是重新定义美联储如何向公众传达决策。此外，这些工作组还将针对数据质量、资产负债表优化、AI对生产力的提升以及通胀衡量框架等核心议题展开研究。据悉，这些工作组的初步结论预计将在明年年初公布。

尽管市场情绪悲观，但戴蒙并非唯一的支持者。阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）也公开撰文指出，沃什遭受了“不公平的指责”。斯洛克认为，取消前瞻性指引并非鲁莽之举，而是一种务实，这能终结市场对政策确定性的某种幻觉，并让美联储在应对复杂局势时具备更大的灵活性。

不过，也有专家提出了更温和的改良建议。沃顿商学院名誉教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）虽然认同可以取消显性的前瞻指引，但他提醒说，美联储官员仍有义务向公众阐明决策背后的经济框架。西格尔认为，从上周的新闻发布会来看，沃什在解释政策逻辑方面做得还远远不够。

面对改革初期的混沌，戴蒙保持着长期的耐心。他坦言，尽管他不一定喜欢所有的“工作组”形式，但沃什提出的方向是正确的。他坚信，只要给这些政策制定者一点时间，美联储终究会走回正确的轨道。

此外，戴蒙在接受CNBC记者莱斯利·皮克（Leslie Picker）采访时表示：“融资融券债务处于历史最高水平。”大量隐藏在传统统计之外的借贷行为可能成为引发市场剧烈波动的风险来源。

他指出，市场中还有大量借贷并不会以“融资融券债务”的形式出现，而是通过其他渠道存在。“这种杠杆，有些是隐藏的，有些是公开的。”

戴蒙表示，通过主经纪商、对冲基金、交易所交易基金（ETF）以及国债套利策略等方式进行的融资活动，都属于市场杠杆来源。他认为，目前“市场杠杆率相当高”。高杠杆环境意味着某个投资者或基金出现问题时，可能更容易引发市场连锁反应。