美联储即将公布利率决议之际，富达投资多位分析人士指出，新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后首次重要亮相，可能成为触发市场波动的关键因素，尤其是在债券市场。

富达固定收益投资经理朱利安·波滕扎（Julian Potenza）表示，在投资者消化政策声明和经济预测摘要之后，沃什的沟通方式将直接影响市场反应。

他在6月16日接受采访时称：“目前几乎没人预计美联储会采取实际行动，但由于外界尚不清楚沃什会如何表达观点，市场仍存在波动空间。新任主席上任后，市场进行‘试探’并不罕见。”

市场普遍预计，美联储将维持3.5%至3.75%的政策利率区间，同时在声明措辞上转向更为中性的立场，结束自2024年启动降息以来持续的宽松倾向。

部分官员因通胀水平仍然偏高，可能通过季度“点阵图”释放更偏紧缩的信号，暗示2026年甚至2027年存在加息可能。

这一预期变化已在利率市场中有所体现。规模达31万亿美元的美国国债市场近期持续波动，在伊朗战争推高油价的背景下，10年期美债收益率已从冲突前的不足4%升至超过4.4%。

与此同时，利率掉期市场的定价也出现明显转向——此前预期降息的市场判断已被修正，目前约有80%的概率押注年内将进行一次25个基点的加息。

在会议召开前，利率波动率已回落至4月以来低位。但市场人士认为，一旦沃什未释放足够的鸽派信号，而是采取更偏中性甚至鹰派的立场，可能促使金融条件重新收紧，打破当前的平静。

另一位富达固定收益投资经理大卫·德比亚斯（David DeBiase）指出，当前市场的核心分歧在于沃什的政策倾向究竟如何。他表示：“大家在讨论的是，会看到10年前那个偏鹰派的沃什，还是如今更加温和的版本。”

德比亚斯还强调，沃什如何阐述其对通胀的理解至关重要。他提到，在提名确认过程中，沃什曾谈及“截尾均值通胀”以及人工智能带来的通胀缓解效应，“市场希望进一步弄清这些观点的依据，以及他是如何形成这些判断的”。