高盛资产管理固定收益与流动性解决方案全球负责人兼首席投资官凯·黑格（Kay Haigh）表示，美联储主席凯文·沃什在首次议息会议后的表态，预计将推动美国国债收益率曲线短端波动加剧，同时令长端价格波动趋于缓和。

沃什在本周联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的发言被黑格形容为“毫不含糊的鹰派”，其明确将短期政策重心放在抑制通胀上，这一立场出乎市场预料。受此影响，交易员迅速调整预期，押注美联储将比此前预期更早启动加息。

彭博汇编数据显示，市场目前预计9月会议加息的概率已超过80%，并计入10月进一步加息的可能性。而就在6月16日，市场普遍认为至少要到12月才会出现加息。

黑格指出，未来“两年期美债将出现更明显的波动”，原因在于政策重点转向通胀、收益率曲线趋平，以及美联储前瞻指引减少、转向更依赖数据的决策方式。

他说：“我们将看到两年期品种出现更多波动。这既与对通胀的关注有关，也与长端趋稳、收益率曲线走平有关。同时，围绕前瞻指引的讨论减少，美联储将更加依赖数据，这些都会反映在两年期的波动上。”

作为反映政策预期的重要指标，两年期美债收益率在6月18日出现震荡，此前一日大幅上升13个基点，创下自2025年4月以来最大单日涨幅，同时也是自2008年以来联储议息日的最大涨幅之一。相比之下，30年期国债收益率在6月18日触及两个月低点。

在此次会议前，华尔街普遍认为，在伊朗战争推高通胀压力的背景下，美联储已经结束降息周期。但市场同时关注，沃什是否会顺应总统特朗普的立场——特朗普曾多次批评前任主席鲍威尔未能大幅降息。

黑格认为，沃什明确承诺推动通胀回归2%目标，加上其新的沟通方式，以及设立五个工作组审视美联储运作（包括经济预测数据与政策执行机制），这些因素可能共同降低长期利率端的波动性。

他表示，这些工作组“显然是为了重新审视美联储的运作模式而设立的”，虽然效果仍需观察，但“很可能会带来长端波动的下降，从而提升其对投资者的吸引力”。