国外
1. 花旗策略师称现在就断言AI交易终结还为时尚早
花旗集团策略师表示，由于企业盈利依然强劲，同时“流动性尚未收紧到足以刺破泡沫”，股票可能会继续走高。Dirk Willer在报告中写道，现在就说人工智能AI交易已经结束还为时过早。在油价下跌的情况下，这种向欧洲的轮动只会是短暂的。维持对美国和新兴亚洲市场的超配，并指出要让牛市结束通常需要利率上升。鉴于美联储至今尚未加息，且其美联储负债表仍在扩张，我们认为牛市可能依然完好。
2. 半导体需求旺盛韩国6月份出口料将实现更强劲增长
得益于半导体需求旺盛，韩国6月份出口预计将实现更强劲增长，当月贸易顺差有望首次突破300亿美元。据《华尔街日报》对九位经济学家进行的调查得出的预测中位数显示，预测韩国6月份出口同比增长57.3%，高于5月份修正后的53.4%，6月进口预计同比增长23.5%，从而推动当月贸易顺差达到320亿美元。Meritz Securities首席经济学家Seunghoon Stephen Lee表示，芯片和计算机被视为出口增长的主要驱动力，预计今年下半年出口增速仍将维持在50%以上。
3. 金价“贬值交易”优势耗尽，盛宝集团：投资者能卖尽卖
金十数据6月26日讯，本周黄金价格跌破每盎司4000美元的关口，标志着此前持续多年的牛市行情出现急剧逆转。去年是黄金四十年来表现最好的一年，得益于所谓的“贬值交易”提供强劲支撑——即由于发达经济体财政债务负担不断加重，投资者更倾向于投资黄金等替代资产。然而，这种交易随后已逐渐瓦解。“当拥挤的上涨交易面临压力时，投资者往往不是只卖出自己想卖的，而是卖出自己能卖的，”盛宝集团首席投资策略师查鲁·查纳纳表示。“过去一年中，黄金一直是大幅盈利的交易，因此当投资组合需要降低风险时，它就可能成为现金来源。”与此同时，美元汇率有望实现第二周上涨。自上周美联储会议以来，美元兑其他货币已升值1.7%。
4. 巴克莱：东京通胀数据料将为日本央行加息铺平道路
金十数据6月26日讯，巴克莱经济学家表示，6月份东京CPI数据似乎符合日本央行的预测，为10月份的加息以及2027年4月的另一次加息铺平了道路。经济学家们表示：“预计从今年夏天开始，通胀将真正加速。”他们补充说，在采取下一次加息行动之前，日本央行可能会确认剔除特殊因素的基本通胀正在加速，以及通胀预期正在上升。
5. 机构：全球央行将继续增持，黄金年内仍有上涨机会
金十数据6月26日讯，RiskReversal Media联合创始人、“Fast Money”交易员盖伊·阿达米表示，尽管面临一系列逆风，黄金还没出局。有传言说央行在战争初期可能卖出过黄金，没有确凿证据，但确实有这样的传闻。而且在美光盘后市值暴涨1300亿美元的世界里，人们会说我现在为什么要买黄金？“我仍然认为通胀是个问题，利率会走高。我理解美元带来的逆风，但在某个时点，我认为一切都会反转，黄金会重新受到青睐，”阿达米补充道。他指出，黄金目前较历史高点已下跌约24%，要说黄金马上会迎来新一波大涨是根本说不通的。但仍然相信全球央行会继续增持，黄金在今年剩余时间内仍有机会。
6. 德意志银行：下调第三季度金价预测20%至4300美元
金十数据6月26日讯，德意志银行分析师Michael Hsueh称，该行将第三季度黄金价格预测下调超过20%，至每盎司4300美元，并将第四季度价格预测下调17%，至每盎司4800美元。“目前，通常可能提供支持的潜在投资者明显缺席。”他指的是交易所交易基金的需求疲软，以及部分国家的买入意愿也有所减弱。
7. 德意志银行：美国PCE数据令市场削减美联储加息押注
金十数据6月26日讯，随着市场降低对美联储加息的预期，美元小幅走低。周四的数据显示，个人消费支出价格指数(PCE)环比上涨0.4%，低于经济学家预期的0.5%。德意志银行分析师在一份报告中表示，这“对最近几周不断升温的美联储加息叙事有所抑制”。他们表示，尽管美联储官员对通胀前景保持谨慎，但越来越多的人猜测美联储今年可能根本不需要加息。
8. Counterpoint：苹果公司进军折叠屏市场料将推高市场价格
金十数据6月26日讯，Counterpoint Research在一份报告中表示，苹果公司预计进军折叠屏市场料将推高价格，因为这将把消费者的注意力锁定在高端市场，从而提振对高级软件和生产力工具的需求。该研究公司表示，苹果公司的入局是今年全球折叠屏手机平均售价预计将跃升18%的原因之一。该公司补充说，尽管竞争正在压低经济型翻盖式折叠屏手机的价格，缩小了其与高端直板智能手机的价格差距，但对更大、更昂贵的书本式折叠屏机型的需求正在激增。
9. Invesco：黄金定价了“紧缩趋势”，但未定价“实际收益率”
金十数据6月26日讯，周四美国通胀数据公布后，债券交易员对今年美联储加息的预期略有下调，下月加息的可能性也降至约三分之一。然而，紧缩货币政策的趋势仍对黄金构成障碍，使其投资吸引力低于国债等收益资产。“黄金几乎已经将美联储进一步紧缩的风险定价，但尚未定价持续的‘长期高位的’实际收益率格局。”Invesco市场策略师David Chao表示。
10. 麦格里：下调年终金价预期至4300美元，预计黄金从明年开始逐年下跌至2030年
金十数据6月26日讯，麦格理策略师表示，目前所有目光都聚焦于通胀走势以及央行（尤其是美联储）是否会收紧政策以控制物价。中东冲突的明显结束，加上美联储立场更趋鹰派，导致黄金价格回落。美联储新任主席沃什的首次会议基调“偏鹰”，在他的领导下，央行有能力“推动或压制”黄金市场价格。中东局势的冲击预计将拖累第三季度全球增长，此后全球增长最终回升和货币政策宽松周期的开启，应会推动金价走低，因更多投资者资金从贵金属转向其他资产。投资者一直在获利了结并转向股市，这为投资者重新进入贵金属领域创造了空间，从而推动价格回升，但这可能需要一个重大宏观事件才能使投资者对黄金重燃兴趣。预测2026年现货黄金均价为4641美元，同比上涨35%，但预计2027年均价将下跌9.5%至4200美元，此后逐年下跌至2030年。该行将年终现货黄金预测从4400美元下调至4300美元。
11. 凯投宏观：美联储加息预期推升实际收益率，今年年底金价或跌至3500美元
金十数据6月26日讯，亚盘早盘金价走低。尽管市场预期金价跌至每盎司4000美元后可能出现反弹，但凯投宏观经济学家Hamad Hussain认为，未来18个月贵金属仍有进一步下行空间。他指出，美联储加息预期将推升实际收益率，从而打压金价。潜在的股市暴跌可能给金价带来更大下行压力，因为在突发性股市抛售中，投资者往往被迫出售优质资产以补充保证金。凯投宏观预计，到2026年底和2027年底，金价将分别跌至每盎司3500美元和3250美元。
国内
1. 中信证券：坚定看好电子板块后续表现
中信证券表示，预计2026Q2电子行业整体业绩全面向好。展望2026年下半年，国内半导体设备、国产算力上行拐点明确，同时全球AI趋势下的电源相关、PCB、存储表现也持续强劲，5个方向均持续看好；同时AI产业链行情开始发散，如消费电子光学、玻璃基板等供应链订单和趋势逐步明确，我们坚定看好板块后续表现。
2. 中金：黄金牛市尚未结束转机可能已经不远
金十数据6月26日讯，中金研报称，3月份以来黄金价格持续调整，国际金价一度跌破4000美元/盎司，较3月初高点5321美元/盎司回撤超过25%，主要受两个因素影响：一是美伊冲突推升油价与通胀，市场担忧美国通胀有韧性，形成货币紧缩预期。二是6月FOMC会议沃什首秀被解读为鹰派，加剧货币紧缩担忧：沃什强调通胀纪律，点阵图上修通胀预期，18名票委中有一半支持年内至少加息一次。当前市场叙事认为美联储政策重心为“控通胀”，期货市场已经定价美联储在2026、2027年各加息一次，修复美元信誉，美元走强压制黄金。对于上述两个逻辑，我们认为不宜线性外推：美国通胀可能已经见顶，下半年或进入下行通道。沃什首秀也并不意味着美联储已经彻底转向紧缩，当前表态可能是为未来政策重回宽松预留空间。因此，本轮黄金回调并非牛市终结，转机或已不远。我们仍对黄金后市保持乐观，建议维持仓位，逢低吸纳，静待转机。
3. 中信证券：预计年内美元指数有支撑、但也难以持续冲高
中信证券研报称，美元指数近日迅速走强，金价随之跌破4000美元每盎司关口，市场对通胀担忧的减弱并未带动美元下行。我们认为政治上的“再美元化”固然可在一定程度上解释近期美元的强势，但更重要的驱动因素应该来自美元流动性趋紧的预期。我们预计年内美元指数有支撑、但也难以持续冲高，下一份美国通胀数据可能会是市场调整交易思路的催化剂。
4. 中信证券：展望2026-27年银行板块步入风险周期尾部区间
中信证券研报称，在经历年初以来的资金大幅流出后，我们测算当前银行A股平均静态股息率约4.3%，部分大市值标的股息率在5%以上，平均静态PB为0.60x。展望2026-27年，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，我们预计今明年行业ROE绝对数将企稳在8-9%区间，助力板块估值提升。下半年有望演绎"高确定性权益资产"重估，绝对收益空间大。个股方面，推荐组合为商业模型优秀，权益回报乐观、低估值大行估值修复、步入稳定增长周期、稳健品种空间乐观的标的。
5. 中国半导体行业协会：一季度集成电路产业偏离传统周期特征
金十数据6月26日讯，6月26日，中国半导体行业协会执行秘书长王俊杰在2026中国（深圳）集成电路峰会上表示，今年一季度中国集成电路产业偏离传统周期特征，2026年起步就是高潮，出货量几乎与去年第四季度持平。据统计，一季度国内集成电路制造业增长罕见领跑行业增速；机构最新预计全球半导体产业年内有望突破1.5万亿美元。另一方面，产业存在供需结构性失衡，存储厂业绩暴增，晶圆代工、封测量价齐升，手机等终端厂商盈利承压。
6. 银河证券下半年机械行业展望：紧抓跟AI相关科技成长主线
金十数据6月26日讯，银河证券研报称，展望2026年下半年机械设备板块的投资机会，可以从三个方面考虑：一是继续紧抓跟AI相关科技成长主线，包括光模块测试仪器、AIPCB设备及耗材、AI发电设备等；二是“十五五”规划强调未来产业和新兴产业，是中国经济转型升级新旧动能转换的关键，包括人形机器人、可控核聚变等；三是从各细分行业周期性特征考虑选择行业β向上的低估值基本面优质个股，包括工程机械、机床等板块。
7. 国联民生证券：供需缺口将刚性存在化工或迎长期基本面牛市
国联民生证券发布研报称，化工迎来基本面牛市的基础，其中短中期有美伊及俄乌带来的大体量物理性产能损失，中长期有“双碳”带来的落后产能退出。短中期看，全球73家化工企业预计修复完成时间在27-30年不等，这部分供给损失独立于海峡是否开放及油价等因素。该行认为，只要不出现1980年两伊冲突(需求-9.9%)及2020年公共卫生事件(需求-8.9%)等情景，供需缺口将刚性存在，不受海峡开放，油价高低等影响。从中长期看，“双碳”考核强化，化工行业供给约束持续加码。