以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

SC原油

交易逻辑：地缘风险溢价快速出清；中东供应加速恢复预期；供给端多重压力，OPEC增产，伊朗产量的可能回归；需求端走弱；宏观预期转差

风险因素：原油库存处于历史低位；地缘扰动仍存，提供短期支撑；供应恢复可能不及预期；技术面超跌反弹需求

关注事件：霍尔木兹海峡通行情况；中东产油国复产速度；美伊后续谈判进展；美国库存与补库动向；OPEC+内部动向

沪银

交易逻辑：美联储鹰派基调压制，降息预期极弱；美元强势、美债收益率高企的宏观环境难以快速扭转；核心PCE创三年新高，通胀压力顽固；地缘风险溢价回落；工业需求端承压

风险因素：PCE数据"靴子落地"，加息担忧边际缓解；美元指数止步三日连涨；地缘扰动仍存，提供避险支撑；中长期央行购金逻辑未松动

关注事件：美联储政策路径信号；美国经济数据；霍尔木兹海峡局势；美元指数与美债收益率

玻璃

交易逻辑：供需降速仍不匹配，高库存是当前市场的核心压力；终端需求疲弱，供需错配格局延续；行业利润持续承压；美国加息预期再度发酵，财政紧缩政策推行，市场情绪承压；企业出货意愿强但下游接盘谨慎

风险因素：在产产能持续下降；成本支撑逐步显现；利润持续承压下，减产预期有所升温；雨季过后需求存在回补可能

关注事件：在产产能变化；现货成交力度；库存变化节奏；宏观政策及商品情绪

碳酸锂

交易逻辑：宁德时代枧下窝锂矿重获用地意见书，远期供给宽松预期集中发酵；碳酸锂6月产量环比增加2.6%至116275吨，供应端持续放量；终端拿货情绪偏谨慎，短期现货市场缺乏强买盘支撑；仓单与基差所暴露的短期矛盾仍未明显改善

风险因素：库存持续下降显示现实供需尚未明显恶化，为价格提供一定底部支撑；下游排产维持增长；政策端支撑储能需求；仓单持续减少

关注事件：枧下窝锂矿复产进展；7月锂精矿到港情况；下游采购节奏变化；库存结构变化

焦煤

交易逻辑：美伊谈判释放缓和信号、霍尔木兹海峡有望恢复通航，能源溢价逻辑消退；山西煤矿复产进度快于预期；蒙煤通关高位，进口大幅增长；终端需求季节性走弱，钢厂利润承压；精煤库存由去转累，反映下游承接能力不足

风险因素：产地供应缺口仍然存在；焦炭第九轮提涨开启；下游焦钢开工仍处高位；煤总库存仍在去化；蒙古能源罢工风险；安监力度维持高位

关注事件：山西煤矿复产进度；蒙古能源罢工；焦炭第九轮提涨落地效果；铁水产量变化

橡胶

交易逻辑：全球天然橡胶进入季节性割胶旺季，供应回升预期显著增加；恐慌情绪集中宣泄放大下跌幅度；下游轮胎企业正式步入传统淡季，轮胎企业开工率小幅下调；橡胶库存小幅累库，基本面呈现供增需弱格局；丁二烯橡胶供应端逐步转宽，港口库存进一步累库

风险因素：泰国产区产量对天气的敏感度不断提升，原料价格逐年愈发强势；泰国原料价格依旧维持高位，虽有松动但跌幅有限；需求端仍有韧性；6-8月全球将发生中等以上级别厄尔尼诺现象，或导致天胶供应下滑

关注事件：泰国原料价格变化；泰国产区天气；国内轮胎开工率；青岛港口库存

生猪

交易逻辑：肥标价差走扩，二育补栏情绪回升；出栏均重持续下降，市场处于持续的去库当中；政策稳定生猪市场的动作不断，反映政策底已出现，去产能有望提速；市场对远月预期仍偏乐观

风险因素：标猪供应充沛，基础供应压力偏大；养殖端出栏增量，下旬供应压力加大；能繁母猪存栏高位，长期供应压力仍存；需求处于淡季，屠宰端压价；远端供应压力将后置

关注事件：标肥价差变化；二次育肥节奏；养殖端出栏节奏；能繁母猪存栏数据；政策端动态