以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

SC原油

交易逻辑：中东地缘政治局势明朗降温；霍尔木兹海峡航运试行恢复；原油市场主流预期转向供应过剩；全球裂解价差下行且需求疲弱；旺季消费尚未兑现且下游承接乏力；美国及阿联酋原油产量出口创新高

风险因素：美国原油及库欣库存降至低位；炼厂需求上升推动库存超预期下降；美联储加息预期降温且美元回落；地缘冲突升级随时可能触发溢价反弹；WTI油价跌入页岩油盈亏平衡区间

关注事件：美伊后续谈判进展及成果 ；霍尔木兹海峡实际通航与开放进度；双方军事摩擦是否进一步升级；商业库存与战略储备回补需求；欧佩克加八月份石油产量目标动向

鸡蛋

交易逻辑：鸡蛋现货价格企稳反弹全面上涨；淘鸡价格高位且货源偏少形成支撑；养殖企业赌涨中秋行情惜淘情绪再起；偏低库存限制了蛋价下行空间；逐步进入全年传统需求旺季；基差修复效应主导近月价格走势

风险因素：前期补栏鸡苗陆续进入产蛋高峰；新开产量明显大于淘汰量 ；蛋鸡总存栏预计继续增加 ；暑期学校放假削减团膳需求；梅雨季节高温高湿增加储存难度

关注事件：老鸡淘汰及冷库蛋释放情况；产区新开产蛋鸡增量与鸡龄结构 ；中秋国庆双节备货需求的拉动节奏 ；南方出梅后的气温变化与产蛋率；鸡蛋各环节库存的去化速度

集运欧线

交易逻辑：提前计价传统旺季收尾后的回落；船司率先下调周度在线报价；高价舱位货主抵触情绪升温；前期集中出运透支外贸出货需求 ；欧元区PMI扩张收敛且消费疲软；中东地缘缓和导致航运风险溢价出清；新船集中交付持续压制运价中枢

风险因素：美伊多哈谈判尚未达成长期安排；霍尔木兹通行恢复仍有不确定性 ；保险成本与通航稳定性未完全恢复；近月现货交割仍具较强兑现支撑

关注事件：各大船司第28至29周报价动向；实际订舱成交热度及高价货转化 ；下半年新船集中交付与运力节奏；中欧贸易政策及经贸磋商最新进展；SCFI等重要运价指数的发布表现

棉花

交易逻辑：新疆棉区持续低温多雨且灌溉不足；棉花长势偏弱引发新季单产下滑预期；增发配额等政策利空逐步消化完毕 ；商业库存持续下降且刚需稳定

风险因素：行业处于传统纺织服装消费淡季 ；纱布厂新增订单较少且成品累库；纺企采购保守且主动补库意愿不高；美棉周度出口签约及销售数据疲软；新季美棉种植面积较上一年度上调

关注事件：新疆棉区7至8月高温天气表现 ；下游8月需求回暖与订单落地节奏；美棉及印度各产区降水与天气风险；抛储政策底线与工商业库存变化

碳酸锂

交易逻辑：碳酸锂大样本及小样本持续去库；七月锂电及下游排产环比维持增长 ；储能电池出货及排产旺盛超预期；跌至低位后现货成交出现明显好转 ；实际可交割的优质品依然相对偏紧；矿价与盐价联动紧密且一体化可观

风险因素：枧下窝复产矿的后期产量释放压力；津巴布韦锂矿将于七月中下旬集中到港；下半年供应端仍存在明确的增量预期 ；下游整体依然保持刚需采购的节奏

关注事件：宁德时代枧下窝矿的后续生产进度；津巴布韦锂矿到港量及进口矿石动态；碳酸锂注册仓单数量与现货基差变化；七至八月新能源汽车终端产销复苏成色；各地锂盐厂七月减产检修的执行力度

多晶硅

交易逻辑：期货前期非理性大跌后存在炒作情绪；现金流成本形成了极强的底部支撑；三项光伏能耗能效强制性国家标准发布；政策划定能耗刚性约束严控低效产能；套保压力减轻令盘面迎来底部反弹

风险因素：行业大规模强限制限产的预期落空；现货及下游因需求低迷面临库存压力 ；硅片与电池片价格持续下探需求负反馈；下游终端组件需求走弱且成交清淡；后期大厂复产导致供应量可能逐步增加

关注事件：光伏能耗强制性国家标准落地推进动态 ；多晶硅大厂复产进度与计划外减产情况；多晶硅仓单数量增长与库存变化节奏；下游硅片及组件环节去库与开工率表现；终端分布式光伏组件需求的阶段性变动

氧化铝

交易逻辑：海外某氧化铝厂精炼厂预计三季度投产；海外供应增加预期显著走强压制价格；广西新建产能进入投产高峰持续爬坡；南货北移加剧了现货供应宽松的预期；氧化铝社会库存整体仍在持续累积中

风险因素：几内亚政策不确定性仍构成关键尾部风险；几内亚雨季来临或导致矿石发运量减少；国内北方受环保影响流通货源阶段性收紧；贵州等部分企业锅炉倒线进入短暂检修；跌至行业盈亏平衡线附近引发低位买盘

关注事件：几内亚铝土矿出口调控政策落地进展；山西及北方环保检查对赤泥库停产的影响；广西新产能满产达产的实际爬坡速度；氧化铝社会库存及北方港口库存变化 ；电解铝淡季运行产能的耗碱需求变动