国外
1. 高盛：盈利增长仍是美股驱动力，但美联储加息将从三方面造成影响
高盛分析师表示，即使美联储更为鹰派的立场继续对股市构成风险，盈利增长仍可能是美国股市的主要驱动力。高盛预计美联储今年将维持利率不变，但认为加息概率为25%。高盛表示，美联储恢复加息可能会从三个方面对股市造成影响。首先，更高的利率会削弱经济增长前景，而历史表明，经济增长对股市表现的影响通常比利率本身更为重要。其次，当前由AI引领的投资周期具有异常高的资本密集度，这使得企业对更高的融资成本更为敏感。此外，美联储以往的紧缩周期往往伴随着股市回报疲软的时期。高盛分析师表示：“无论美联储是否加息，围绕美联储政策路径的不确定性都会增加利率波动的风险，这同样会成为股市的逆风。”
2. 荷兰国际：特朗普对霍尔木兹海峡收取20%通行费可能使航运成本翻倍
航运运营商和物流专家表示，特朗普希望对通过霍尔木兹海峡的船只收取的费用，将显著推高经由该水道运输石油及其他产品的成本。特朗普周一表示，美国将对所有通过该海峡运输的货物收取20%的费用，以收回为使用该水道的船只提供军事保护的成本。一些分析师怀疑这项费用是否会真正实施，因为它将带来高昂成本。特朗普没有具体解释这20%的费用将如何计算，但如果按货物价值收取，可能使通过该海峡运输石油的成本增加一倍以上。荷兰国际集团专注物流领域的高级经济学家Rico Luman表示，油轮公司从波斯湾向欧洲运输石油的收费约为每桶10美元。鉴于每桶石油价格约为80美元，特朗普的收费可能使经该海峡运输石油的成本每桶再增加16美元，使整体运输成本升至每桶26美元。对于一艘装载200万桶石油的大型油轮而言，这项费用可能增加逾3000万美元成本。
3. 标普：印尼资源领域改革有望提振收入与出口
标普全球评级在一份报告中表示，如果政策执行情况改善，印尼政府推动资源和矿产行业管理集中化、遏制税收流失的举措，有望逐步提振国家财政收入和出口收益。报告称，受能源价格高企、利率上升、印尼盾贬值、政策不确定性以及债务增加等因素影响，印尼目前的财政和外部状况较为疲弱，但这属于暂时现象；随着大宗商品价格上涨及政府削减开支，这些状况应会改善。标普维持印尼长期主权信用评级为BBB，并预计印尼政府将继续把财政赤字控制在占GDP 3%的法定上限以内。标普预计，尽管印尼第一季度经济增长强劲，达到5.6%，但受外部不确定性持续以及国内利率上升影响，预计印尼今年经济增速将为5.1%。
4. 巴克莱：政治风险或加剧英国国债压力
巴克莱分析师在一份报告中指出，受政治不确定性影响，英国国债收益率面临进一步上升的风险。继基尔·斯塔默于6月卸任后，英国正等待新任首相人选，期间面临着政治风险。如果工党内部没有其他候选人提出挑战，外界普遍预计安迪·伯纳姆将于7月20日接替斯塔默。分析师表示，英国糟糕的公共财政状况可能会给新任首相带来挑战。受中东紧张局势升级影响，全球债券收益率普遍上升，而英国国债收益率的涨幅超过欧元区同类国债。
5. 巴克莱：油价上涨或促英国央行官员释放加息信号
巴克莱分析师在一份报告中指出，鉴于油价上涨，英国央行货币政策委员会成员可能会在未来几个月释放出倾向于加息的信号。此前，美国于周末打击了伊朗目标，而伊朗也对途经霍尔木兹海峡的船只发动了袭击。分析师表示：“我们认为，中东局势的紧张升级以及本周油价的上涨，将使通胀压力进一步加剧的风险成为货币政策委员会成员关注的焦点。”LSEG数据显示，市场已完全消化了英国央行将在2026年加息25个基点的预期，并预计年底前再次加息25个基点的概率为28%。
6. 荷兰国际：美国企业或将增加在欧元信贷市场的发债规模
荷兰国际集团的策略师在一份报告中指出，2026年美国企业发行的欧元计价信贷产品规模可能达到1200亿欧元，创下历史新高。他们表示，与美元信贷市场相比，欧元信贷市场具有成本优势，这促使企业更多地在欧元市场发债。“我们认为，1200亿欧元的发行规模不会给市场带来过大压力，也不应挤占欧洲发行人的空间。”
7. 德意志银行：维持看空美债久期预计10年期收益率年底升至4.8%
德意志银行策略师在最新报告中表示，维持对美国国债久期的看空观点，原因是美国、英国、欧元区和日本四大经济体政府债券自由流通规模持续增加，预计将推高长期限债券的期限溢价。德银预计，到今年年底，美国10年期国债收益率将升至4.80%，2年期国债收益率将达到4.30%。这意味着美债收益率曲线较当前现货及远期水平将出现“温和陡峭化”。
8. Investinglive分析师：受汽油价格大幅下跌影响，美国6月通胀月率预计将下降0.2%
Investinglive分析师Eamonn Sheridan表示，预计美国6月消费者价格指数环比下降0.2%，这将是疫情以来首次录得下降，完全由5月中旬至6月底汽油价格15%的跌幅所驱动；年化通胀率预计从5月的4.2%放缓至3.8%。核心CPI预计环比上涨0.2%，年化核心通胀率预计仅从5月的2.9%微降至2.8%。服务通胀（涵盖租金、汽车维修、休闲娱乐和外出就餐等）年化增速为3.4%，高于1月的2.9%，也远高于2010年至2019年间2.6%的平均水平。这意味着即便名义上的整体通胀数据有所改善，美联储也几乎没有放松政策的依据。这种局面给本周首次亮相国会听证会的沃什出了一道难题：他既要展现遏制通胀的决心，又不能显得过于鹰派以至于信贷条件过度收紧，同时脆弱的中东停火局面又给能源价格前景带来了双向风险。而这种平衡在很大程度上取决于中东局势及其对油价的影响将如何演变。
国内
1. 中信证券：美伊当前僵局有潜在的长期化风险
中信证券研报称，近期美伊冲突扰动再起，我们认为美伊谅解备忘录的根本性缺陷决定了其执行上的困难，美伊当前僵局有潜在的长期化风险，持续处在无法形成稳定协议、战争“时打时停”、霍尔木兹海峡通行间歇性受阻的状况。市场预期通常认为，年内美国的中期选举将对特朗普政府的战争行为构成制约，但我们认为只要共和党丢失参议院的可能性持续降低，在涉及最高法院、调查弹劾、选举争议等问题上的压力就有限，市场预期或高估了中期选举对特朗普政府行为的影响。
2. 中信证券：硬件半导体的交易有望进一步收窄于短期高确定性环节
中信证券研报称，伴随宏观尾部风险的下降，AI产业趋势再次成为影响美股科技股下半年走势的核心变量。美股市场近期剧烈波动虽充满噪音，但市场对AI的认知正不断回归理性，对短期ROI的诉求亦更为迫切。进入下半年，AI货币化进程、科技巨头AI CAPEX持续性、AI产业链价值分配等将继续成为市场讨论的焦点，市场高波动特征料将延续，Hyperscaler厂商、营收增速触底回升的应用软件&互联网厂商值得重点关注，谨慎看待高预期的信息安全&基础软件板块，硬件半导体的交易则有望进一步收窄于短期高确定性环节。
3. 中信建投：金刚石铜复合材料适用于封装盖板及冷板/微通道，短期有望率先放量
中信建投证券研报称，金刚石凭借超高导热（最高2000W/m·K）与低热膨胀系数，当下其复合材料已在高性能消费电子与AI服务器落地应用。展望未来，短期，金刚石铜复合材料（600—800W，成本仅为纯金刚石10%—20%，根据行业调研）技术成熟度高、产业化性价比突出，适用于封装盖板及冷板/微通道，有望率先放量；中期，多晶金刚石热沉片通过键合贴合芯片，核心突破点在于表面光滑度与卷曲控制，未来1—3年有望进一步走向成熟；远期，单晶金刚石晶圆级键合直抵芯片基底，但受制于尺寸与成本，尚处于技术探索中。从未来几年产业价值来看，技术难度高的能生产8英寸多晶金刚石的MPCVD设备及键合设备是核心，板块机遇主要关注终端厂商金刚石散热方案的推进进展。
4. 东方金诚：短期内转债配置仍需以防御属性为主
东方金诚发布研究报告表示，在美伊冲突再起、美联储加息预期强化，以及科技叙事承压的三重影响下，当前题材轮动较快，博弈情绪激烈的特征预计仍将延续，转债市场仍将跟随正股有所承压，短期内转债配置仍需以防御属性为主。结构上，业绩稳健性较强的大盘绩优板块，在资金避险需求下有望表现占优，近期转债ETF逆势加仓也将进一步放大大盘转债相对优势；随着转债发行端提速，转债上市数量边际扩容，新券估值水平也有较强支撑，可成为增厚收益的重要渠道；此外，随着正股端承压，剩余期限较短转债的下修博弈机会也可持续关注。
5. 华泰证券：中长期看，韩股走势仍取决于产业基本面
华泰证券研报表示，韩股从高点回撤20%以上，并非基本面因素导致，6月19日高点至7月10日，KOSPI2026E和2027EFactSet一致预期EPS分别上修3.15%和6.05%；更大的压力来自高集中度、高杠杆造成的高波动，当全球美元流动性边际收紧、韩国监管对杠杆交易态度趋严，即便是小幅调整也容易被结构性放大。往后看，产品赎回压力和监管“靴子落地”是下一步需要关注的风险点。中长期看，韩股走势仍取决于产业基本面。
6. 华泰证券：产能去化加速，猪周期或筑底向上
华泰证券研报称，7月9日，Wind行业生猪价格由6月平均9.6元/公斤平台反弹至11.3元/公斤，且涌益咨询披露6月产能数据，显示2026年二季度行业产能去化加速，此外，正邦科技发布公告，预计广西洪涝灾害造成的公司资产损失或超过公司2025年净利润的10%，印证了异常天气对行业被动去产能的作用。华泰证券认为，产能去化加速与中长期猪价筑底回升趋势逐渐明确，生猪养殖板块或迎配置时点。
7. 华泰证券：上半年核心城市销售呈现强韧性
华泰证券研报称，回顾2026年上半年，房地产新房市场供需同比仍有所下降，但二手房市场延续高景气，房价“止跌”信号局部显现。结构上，一线城市新房销售同比降幅明显收窄；改善型需求为新房市场重要支撑，二手房市场主要对接刚需，低总价房源占比持续提升。华泰证券认为随着租金跌幅持续收窄，租售比的改善为市场全面修复铺垫，后续关注房价止跌信号能否从上海向更多核心城市扩散。一线城市房价韧性、挂牌结构优化及新兴产业强承载城市结构性复苏逻辑未变，行业配置性价比凸显，建议坚守新兴产业集聚城市布局思路。