以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

原油

交易逻辑：美伊初步谈判结束但分歧仍在；霍尔木兹海峡通行受阻；伊朗要求胡塞封锁曼德海峡；地缘风险溢价迅速反弹回归；美军连续打击伊朗交通枢纽

风险因素：美国CPI及PPI同比回落；美元指数走强压制油价走势；终端需求缺乏实质性增量弹性；伊朗释放公民存在避战空间；多头获利了结遏制盘面涨势

关注事件：中东地缘局势及美伊谈判进展；霍尔木兹海峡通航恢复情况；美国原油及成品油库存变化；特朗普涉伊言论及后续行动

集运欧线

交易逻辑：中东冲突升级推升地缘情绪；霍尔木兹海峡通航持续受扰动；安特卫普港发生氟化氢泄漏；燃油及保险等运营成本抬升；特朗普宣称对过境货物收通行费

风险因素：部分船司下调旺季附加费；欧洲工业生产及耐用品需求偏弱；全球集装箱运力持续增加；船舶装载率下降拖累出口货量；远月新增运力面临集中交付

关注事件：马士基等船司实际报价调整情况；中东冲突及红海航道封锁进展；安特卫普港作业中断恢复时间；欧元区经济复苏与实际进口货量

苯乙烯

交易逻辑：纯苯价格攀升形成强成本支撑；台风季限制纯苯进口卸货；装置计划内停车及减产影响；苯乙烯行业开工率明显下降；下游三大S库存同步去化

风险因素：美伊冲突减弱缓解地缘溢价；苯乙烯港口整体库存仍偏高；下游利润亏损或引发负反馈；终端家电排产同比下滑明显

关注事件：纯苯港口去库速度及进口情况；国内苯乙烯检修装置回归进度；下游企业开工及成交表现；海峡停滞后的苯乙烯出口商谈

沪银

交易逻辑：美国零售销售数据体现消费韧性；初请失业金人数降至阶段新低；美联储官员释放偏鹰派信号；美元指数及美债收益率同步反弹；工业属性偏弱拖累白银走势

风险因素：地缘避险资金持续流入市场；中东冲突重燃推升通胀担忧；通胀数据出现见顶回落态势；美股科技板块大跌引发避险需求

关注事件：美联储官员后续讲话及表态；中东地缘局势最新演化进展；美国通胀及就业关键数据发布；白银ETF持仓资金流动情况

纯碱

交易逻辑：纯碱行业产能过剩格局未变；中上游货源库存高位继续累积；重碱下游浮法玻璃日熔量回落；下游玻璃企业亏损导致冷修增多；下游按需采购且补库意愿低迷

风险因素：行业亏损扩大或致装置检修增多；光伏玻璃行业存复产点火产线；价格已跌至天然碱成本区间

关注事件：纯碱装置夏季集中检修规模；下游玻璃产能冷修与点火变化；纯碱厂家库存实际去化速度；宏观情绪及商品市场整体走势

多晶硅

交易逻辑：硅片和电池片等环节需求低迷；多晶硅及下游组件库存持续累积；大厂逐步复产导致供应量持续增加；期货炒作情绪消退套保压盘增强；终端需求走弱导致组件价格松动

风险因素：价格已触及现金流成本强支撑位；北方大厂封盘惜售及集中检修；美国通胀超预期回落提振商品情绪；辅材银浆价格回落减轻电池端成本

关注事件：多晶硅企业实际能耗水平查验政策；西南丰水期产能复产爬坡进度；光伏终端项目推进及组件排产节奏；行业并购消息及产业链价格博弈

棕榈油

交易逻辑：马来西亚棕榈油产量出口双增；国际原油价格下跌带来外溢压力；印尼生柴强制掺混配额发放延迟；国内买船增加导致库存重回累库；欧盟零毁林法规负面影响显现

风险因素：中东黑海地缘冲突反复支撑油脂；厄尔尼诺气候引发远期减产担忧；印尼生柴强制掺混潜在需求增量；逢低买盘资金入场对价格形成支撑

关注事件：马来棕榈油出口高频数据及库存；印尼生柴政策实际推进时间表；厄尔尼诺对东南亚产区天气的实质影响；国内油脂去库速度及下游节前备货