日本财务省与央行疑似再次介入外汇市场后，周四日元出现逾两年来最大单日涨幅。日本《日经新闻》报道称，日本政府和日本央行可能采取了汇市干预措施，以遏制日元持续疲软的走势。

美国财长贝森特表示，“日本可能在（美东时间）周四早些时候干预了外汇市场，日元在我看来似乎被严重低估。”

周四日元一度逼近1美元兑164日元水平，随后日元汇率突然急剧走强，跌破160关口，而此前的干预水平就在160附近。纽约交易时段日元兑美元一度上涨3.3%，创下自2023年12月以来最大盘中涨幅——当时日本央行行长植田和男释放出退出全球最后一个负利率政策框架的信号。

此次波动幅度与4月份上次大规模干预时的程度相当。对此，金融博客零对冲表示，在日元跌至40年来兑美元最弱水平后，日本财务省和日本央行似乎终于忍无可忍，出手干预。“目前显然尚无官方确认，但考虑到此次行动发生在美联储决议之后、日本市场已收盘的时点，这完全符合我们对日本财务省操作手法的了解，也正是市场再度猜测官方已采取行动的原因所在。”

“这一波涨势的幅度强烈暗示了干预行动，”纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu表示。不过，他同时指出，“效果仍存疑问”。

《日经新闻》援引市场参与者消息称，日本政府和央行已参与外汇市场操作，同时美国货币当局也进行了作为干预前阶段的“汇率检查”。

日本财务省东京方面的官员未能立即回应置评请求，美国财政部代表也未对此发表评论。本月早些时候接受彭博采访时，日本最高外汇官员三村淳（Atsushi Mimura）没有明确说明财务省对汇率水平的具体判断，但强调当局随时准备采取“大胆行动”，市场认为这一表态保留了干预可能性。

近几个月，日元持续承压，并一度跌至40年来低位。油价上涨、日本持续扩大的财政赤字以及美日之间巨大的利率差距，均成为拖累日元的重要因素。

日本当局此前已经投入创纪录规模资金支撑本币。日本财务省数据显示，上季度日本在公开市场买入日元规模达到11.73万亿日元（约732亿美元），但日元仍未摆脱贬值压力。

根据日本政府公布的储备资产数据，日本可能通过出售持有的外国证券，包括美国国债，为此前的干预行动提供资金。

此次大规模行动凸显了日本面临的汇率压力，也反映出日本在全球外汇市场中逆势操作的难度。全球外汇市场日均交易规模约9.5万亿美元，日本试图仅依靠干预改变长期趋势面临巨大挑战。

日本曾在长达25年时间里没有进行汇市干预，直到2022年重新入场支撑日元，并在2024年再次采取行动。当时日本政府的目标都是减缓日元兑美元快速贬值速度。

日元下跌始于新冠疫情期间。全球央行为应对通胀快速加息，而日本央行为刺激经济增长，仍长期维持负利率政策，使日本与其他主要经济体之间的利差不断扩大。

此次日元剧烈波动，发生在日本央行即将于周五公布最新政策决定之际。市场此前预计，日本央行将在上月加息后维持利率不变。

上月加息后，日本基准利率升至1995年以来最高水平。此前，投资者一直担忧日本央行在应对通胀方面落后于经济形势。

TS Lombard经济学家Rory Green表示，日本此前几次汇市干预后，日本央行都采取了加息行动，最近一次发生在2024年年中。“周五加息仍会是意外，但这次会议现在确实存在变数。”

彭博策略师Tatiana Darie表示，“本周为日元走强做对冲的交易员因干预猜测再度升温而得到了验证。鉴于美联储未能出人意料地加息，而日本央行会议又近在眼前，这些押注现在似乎特别到位。”

在日本央行公布政策决定前，以Daniel Tobon为首的花旗策略师则建议投资者通过期权市场押注日元兑美元走弱。

花旗策略师在给客户的报告中称，植田和男不太可能释放出比市场预期更加强硬的鹰派信号。

与此同时，尽管美联储本周维持利率不变，交易员仍预计美国借贷成本将在今年晚些时候上升，这意味着美日利差短期内仍可能继续对日元构成压力。

不过，美联储本周的政策决定确实推动美元走弱，原因是交易员调整了此前对美国加息时间点的预期。拿骚1982银行（Bank of Nassau 1982）首席经济学家Win Thin表示，美元走软为日本当局实施干预创造了更有利的环境。

“现在干预可能会让投资者在抛售日元前三思，”三井住友信托银行驻纽约交易员山本健（Takeru Yamamoto）表示。