美国上周五为提振日元而实施的汇率干预行动，让欧洲央行措手不及。知情人士透露，华盛顿方面在完成交易后才通知位于法兰克福的欧洲央行，而此次行动涉及抛售欧元、买入日元。
多名了解情况的人士表示，欧洲央行是在交易执行完成后才获悉美国通过出售欧元支持日元。其中一名人士称，欧洲央行行长拉加德与美国财政部长贝森特于上周六就此次干预进行了沟通。
这一缺乏事前协调的做法，被部分欧洲央行高级官员视为打破西方货币当局长期合作惯例的罕见事件。
过去数十年，美国、欧洲和日本的央行及财政部门在外汇市场干预问题上通常强调协商和相互信任。自二战以来，西方货币当局一直将这种协调机制视为维护金融稳定的重要基础。
一名熟悉欧洲政策讨论的人士向英国《金融时报》表示，美国通过纽约联储代表财政部执行的欧元抛售行动“非常引人注目”且“令人遗憾”。
“这从未发生过。”该人士表示，并称数十年来推动金融稳定和经济增长的西方央行合作关系可能因此受到影响。
美国财政部则表示，外汇稳定基金（ESF）的储备资产配置决定无需与外国政府或央行协调。
美国财政部发言人称：“关于ESF资产配置的决定由美国财政部作出，并考虑财政部和美联储对市场流动性、估值及其他相关因素的评估。”
该发言人补充称：“根据该权限，财政部上周在ESF内重新配置了储备资产。”
特朗普政府一名高级官员回应称：“我们尊重与国际同行私下讨论的保密性，不像欧洲央行那样。”
欧洲央行和纽约联储均拒绝发表评论。
美国此次没有直接抛售美元，而是选择卖出欧元、买入日元，引发市场关注。
分析人士认为，如果美国直接抛售美元支持日元，可能被解读为削弱美元价值，与贝森特长期强调的强势美元政策相冲突。
此外，市场人士还猜测，美国参与日元干预可能与国债市场有关。由于美国长期借贷成本接近近19年来高位，华盛顿可能希望阻止日本通过出售美国国债干预汇市。
根据日本央行暂定数据，分析人士估计，日本政府仅在两天内可能投入约13.8万亿日元（约870亿美元）支撑日元。
瑞穗分析师中岛正之（Masayuki Nakajima）表示：“日本似乎在仅仅两个交易日内投入的资金就超过了此前创纪录的干预行动（4月和5月的11.73万亿日元），这凸显了当局对日元快速贬值的担忧。”
美日此次联合支撑日元的行动，正在改变投资者对外汇市场风险的判断。
日本此前曾多次干预汇市，但此次行动规模更大，并获得美国政府公开支持。据报道，干预通过欧元兑日元交叉汇率执行，而非传统的美元兑日元市场操作，同时伴随明确政治信号。
部分市场人士认为，这意味着外汇政策正在重新成为影响资产价格的重要变量。
莫尼克斯集团专家董事杰斯珀·科尔（Jesper Koll）表示：“日本财务省和美国财政部已成功将日元武器化。”
他认为，此次行动已经超越传统汇率管理，因为两国协调利用公共资产负债表影响市场心理。
“当日益稀缺的国家资产被两个主要主权国家协调一致地用于同一目标时，市场将不得不倾听。”科尔表示。
科尔认为，此次干预还释放出不同于过去的政治信号。
通过将政治支持与金融资源结合，美国和日本试图提高市场做空日元的成本，使交易者在建立空头头寸时考虑政策风险。
康奈尔大学教授埃斯瓦·普拉萨德（Eswar Prasad）认为，此次行动更多是一种防御性措施，但也反映出外汇政策正在越来越多地与地缘政治联系在一起。
“货币市场干预显然已带有地缘政治色彩。”普拉萨德表示。
他认为，特朗普政府似乎更倾向于支持被认为符合美国优先事项的国家央行。
部分分析人士将此次行动与美国政府此前支持阿根廷比索的措施相比较。2025年9月和10月，特朗普政府曾通过财政部外汇稳定基金向阿根廷央行提供200亿美元货币互换，并在公开市场购买比索。
战术轮换管理公司首席投资策略师迈克尔·盖德（Michael Gayed）表示：“贝森特是共同的主线。同一个财政部，同一个外汇稳定基金，同样的将外汇操作作为治国工具的操作手册。”
他表示：“帮助阿根廷是为了扶持一个朋友。”
量子策略公司策略师大卫·罗奇（David Roche）认为，美国此次行动的动机可能不仅涉及金融稳定或美国国债市场，也包含政治因素。
“他可能只是想为他的朋友高市早苗做点好事。”罗奇表示。
美国财政部未回应CNBC的置评请求。
策略师认为，此次干预正在改变投资者对货币交易的理解方式。
Global X ETFs投资策略师比利·梁（Billy Leung）表示：“它特别改变了套利交易的逻辑。”
长期以来，日元一直是全球套利交易的重要融资货币。投资者通常低成本借入日元，再投资于其他地区收益率更高的资产。
梁表示，如果市场将政府干预视为一种主动且协调的风险，投资者可能减少大规模日元空头头寸，并寻找其他融资货币。
他认为，更广泛的影响在于，“货币政策本身”正在重新成为市场风险来源。
如果投资者转向欧元等其他融资货币，全球主要外汇市场的资金配置方式可能发生变化。
道富投资高级固定收益策略师马萨希科·卢（Masahiko Loo）表示，此次事件意味着交易员未来需要更多考虑地缘政治因素。
“最大的转变在于，交易员现在有了一个新的变量需要定价：政策反应函数，而不仅仅是宏观基本面。”他说。