日本央行的政策风向正在发生变化。据路透社援引三名知情人士报道，日本央行最早可能在9月17日至18日的政策会议上加息，并考虑在此后进一步加快加息节奏。若最终落地，将意味着日本央行可能从目前大约“半年加息一次”的节奏，转向更频繁的政策调整。

一名知情人士表示，“提前加息已经进入视野”，日本央行在9月会议上加息的可能性明显上升。另一名人士也认为，日本央行未来可能加快加息步伐。

推动日本央行转向更鹰派立场的，主要是中东冲突、强劲的全球AI需求，以及日元持续下跌趋势带来的价格压力。

首先，中东冲突带来的能源价格上涨正在加剧日本的通胀压力。油价走高不仅推升能源成本，也可能通过企业成本向消费端传导。

其次，强劲的全球AI需求正在成为日本央行关注的另一项因素。AI相关需求持续旺盛，对全球经济和产业链产生影响，也可能进一步推高部分商品和服务价格。

第三，日元持续走弱正在抬高日本的进口成本。尽管日本与美国上月底罕见联合干预汇市，日元仍迅速回吐部分涨幅，本周兑美元下跌约0.9%，一度接近160关口。日元贬值将增加能源、原材料及其他进口商品的价格压力。

日本近期的通胀预期也在升温。调查显示，家庭、企业和经济学家的通胀预期均接近或超过2%；7月批发价格同比涨幅仍处于三年高位，显示企业成本压力仍然明显。

日本央行7月会议已经释放了迄今最强烈的提前加息信号，并警告不断累积的价格压力可能令潜在通胀超过2%的目标。会议意见摘要还显示，一些委员主张加快加息，以避免政策落后于通胀形势。

市场已经明显提高对日本央行加息的预期。目前市场认为日本央行9月加息的概率约为76%—80%，远高于7月底的24%。

日本与美国上月底进行联合干预后，日元一度反弹，但随后重新走弱。日本前高级外汇官员Mitsuhiro Furusawa表示，日美未来仍可能再次进行联合干预。

然而，大都会人寿投资管理公司亚洲公共固定收益联席主管奥马尔·斯利姆（Omar Slim）对外汇干预的作用表示悲观，他称，“在我看来，干预措施，即使是协调一致的，或者力度很大，充其量也只是暂时的，最坏的情况是会招致市场的挑战。”

实际上，市场人士普遍认为，单靠汇市干预很难扭转日元长期趋势。真正改变日元走势，需要日本央行释放更强的紧缩信号。

一些分析师指出，如果9月加息，市场还可能进一步押注12月再次加息，从而打开日本央行大约每季度加息一次的可能性。