8月12日至17日进行的路透调查显示，104名经济学家中有94人预计美联储将在9月15日至16日会议上维持利率不变，占比90%，与上月调查基本一致。
预计美联储全年维持利率不变的经济学家有80人，占比近80%。此外，有22人预计今年至少加息一次，仅2人预计降息。
近期美国经济数据正在强化“按兵不动”的预期。7月非农就业意外恶化，消费者价格涨幅低于预期，零售销售也意外下降。汇丰美国经济学家瑞安·王（Ryan Wang）表示，7月通胀数据基本中性，而最新经济活动数据出现走弱，可能促使更多FOMC成员进入观望阵营。
货币市场数据显示，9月加息25个基点的概率已降至约31%，远低于7月底超过50%的水平；截至12月，市场定价的累计加息幅度仅约21个基点。
不过，通胀仍是最大的政策变数。调查显示，经济学家预计今年PCE通胀率平均为3.5%，并认为至少到2028年仍将高于2%的目标。9月会议前，美联储还将获得7月PCE数据和最新就业报告。
桑坦德美国首席经济学家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）认为，9月会议的核心争论将完全围绕通胀展开。他预计核心PCE年化涨幅接近3%，因此仍判断美联储可能在9月加息。
政策预期转向也迅速传导至外汇市场。彭博美元现货指数连续第三个交易日下跌，并触及5月15日以来最低水平。
汇丰全球外汇研究主管保罗·马克尔（Paul Mackel）表示，美元短期不会“全速上涨”，未来走势可能较为颠簸。
期权市场显示美元在短期内仍将面临更大压力。一个月期期权自2月底以来首次转为看跌美元，而更长期限的合约则仍维持对美元的看涨立场。
德国商业银行货币分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）在一份报告中表示，如果市场进一步下调加息预期，与德银对明年将实施三次降息的预期一致，美元可能面临更大贬值压力。
不过，如果美国经济数据重新走强，并重新证明美国的增长优势，美元仍可能获得支撑。布朗兄弟哈里曼全球市场策略主管埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）认为，更强劲的美国数据可能重新提振美元。
北京时间周四凌晨公布的7月FOMC会议纪要将成为本周市场焦点。美联储7月连续第五次将利率维持在3.50%至3.75%，但仍有3名官员主张加息。
ING全球市场主管克里斯·特纳（Chris Turner）认为，如果纪要显示7月维持利率不变的决定实际上比市场想象的更接近，那么市场可能难以重新全面转向鹰派。