以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

集运欧线

交易逻辑：地缘局势迅速升温推升绕航与运输成本；国际油价高涨带动集装箱运输燃油成本预期走高；美伊谈判陷入僵局且停火协议面临破裂风险；远月合约风险溢价持续回补支撑盘面

风险因素：头部船司现货运价逐步进入降价周期；马士基等船司相继下调大柜开舱报价；欧洲经济复苏持续性存疑且处于传统淡季；地缘谈判后续若出现超预期缓和打压运价预期

关注事件：头部船司即期报价与实际揽货价格变动；霍尔木兹海峡及红海通行局势演变；美伊谈判及相关制裁政策推进节奏；SCFIS欧线结算运价指数收敛情况

乙二醇

交易逻辑：国内港口显性库存持续降至极低水平；现货流通资源偏紧支撑近端高基差结构；国内合成气制装置检修增多导致开工负荷明显下滑；原油及原料价格持续走强带来成本支撑；中东装置停车及航运扰动导致进口增量释放缓慢

风险因素：海外伊朗及盛虹炼化等大型装置陆续重启；8月底及9月进口船货到港量预期增加；下游聚酯利润承压且长丝产销整体偏弱；纺织服装处于传统淡季终端提负意愿不足

关注事件：华东主港库存去化及到港船期节奏；国内煤制及油制乙二醇装置检修复产进度；下游聚酯开工负荷与织造订单跟进情况；中东地缘局势及国际原油价格波动

燃料油

交易逻辑：美伊地缘冲突加剧推动国际油价高位走强；高硫现货升水持续上行创阶段新高；霍尔木兹通航担忧及俄罗斯出口低迷致供应趋紧；海外汽柴油裂差持续上行拉动低硫调和原料需求；下游船用燃料需求维持坚挺

风险因素：中东富查伊拉重馏分库存大幅上行显现缓和；夏季发电需求面临季节性回落压力；高价对实货买盘及接货意愿产生抑制；巴基斯坦等国释放燃料油出口额度

关注事件：中东地缘局势及美伊制裁落地情况；霍尔木兹海峡船舶实际通航恢复进展；新加坡及富查伊拉商业库存变化；海外套利船货到港与下游船燃采购节奏

沪银

交易逻辑：美财政部扩大长债回购规模短线压制美债收益率；美国联邦政府债务突破40万亿美元激发避险需求；中东对峙升级推升原油并强化长期通胀对冲属性；前期过度计价的加息预期逐步降温出清；全球白银ETF持仓维持高位提供资金支撑

风险因素：长端美债收益率高位反弹压制无息资产；美联储官员鹰派表态反复及紧缩预期回摆；中东局势若出现实质性和解导致溢价消退；美国强劲经济数据推升美元指数

关注事件：美联储全球央行年会及官员政策表态；美国通胀与就业核心宏观数据；美伊经济制裁与地缘局势演变；美债长端收益率及美元指数走势

焦煤

交易逻辑：矿山安全生产突出问题整治导致产地供应偏紧；煤矿复产节奏缓慢且挺价惜售情绪升温；线上竞拍热度高涨优质煤种普遍溢价成交；各环节焦煤库存延续去化态势支撑现货；蒙煤口岸通关车数下滑可售资源偏紧

风险因素：下游钢厂亏损严重对高价原料采购趋于谨慎；终端成材需求仍处淡季抑制上方空间；山西主产区矿山陆续推进复工复产验收；主力合约临近交割月面临资金移仓调整

关注事件：山西等主产区煤矿安全检查与复产进度；甘其毛都口岸通关车数及进口煤量；下游焦化厂及钢厂补库采购节奏；焦炭首轮提涨落地情况及钢厂铁水产量

纸浆

交易逻辑：国内主流港口样本库存延续小幅去库态势；阔叶浆现货价格坚挺为针叶浆形成比价支撑；海外部分浆厂停产与突发事故提振市场情绪；7月纸浆进口总量环比同比双双下降；下游成品纸企业开工小幅回暖带动刚需补库

风险因素：全球纸浆整体供过于求格局短期难以逆转；下游造纸行业尚未显现明确旺季备货特征；纸浆期货仓单压力依然处于相对高位；外盘报价调整对国内现货形成跟跌拖累

关注事件：国内主要港口纸浆库存去化节奏；海外主流浆厂外盘报价及停复产动态；下游成品纸价格与纸企开机率变化；远洋船货到港量及海关进口数据

玻璃

交易逻辑：终端房地产竣工端表现疲软缺乏增量支撑；高温淡季深加工企业订单偏少施工进度受限；全国浮法玻璃厂内库存超7400万重箱处于高位；行业产能收缩缓慢且周内有多条产线复产点火；现货市场价格持续阴跌拖累市场整体信心

风险因素：全行业深度亏损倒逼产线被动冷修规模扩大；湖北石油焦改天然气等环保政策推进加速减产；各核心城市房地产宽松政策出台提振预期；金九银十旺季临近中下游出现集中补库

关注事件：浮法玻璃产线实际冷修与点火复产进度；湖北产线燃料改造政策执行情况；企业厂库与中下游社会库存去化节奏；深加工企业订单天数及终端房地产政策落地效果