7月美国职位空缺小幅回升，裁员人数下降，显示企业用工需求仍保持稳定，但招聘疲弱表明劳动力市场依旧停留在“低招聘、低解雇”的状态。

美国劳工部劳动统计局周二公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，截至7月，作为劳动力需求指标的职位空缺增加8.9万个，达到727.1万个，低于市场预期的730万个。6月数据被下修至718.2万个，前值为735.9万个。

JOLTS调查的回应率已从新冠疫情前约58%降至略高于30%，一些经济学家因此提醒，在用这份报告判断劳动力市场健康状况时，不宜赋予过高权重。

从结构上看，制造业成为职位空缺增加的主要来源。7月制造业未填补岗位增加7.9万个，几乎全部来自耐用品行业。彭博援引数据称，职位空缺增加还受到不含教育的州和地方政府，以及医疗保健和社会援助行业带动；相比之下，休闲和酒店业的职位空缺降至2021年以来最低水平。

7月整体职位空缺率从6月的4.3%升至4.4%，招聘率也从3.4%降至3.2%。招聘人数减少27.8万人，降至505.4万人，其中专业和商业服务部门减少18.8万人；该行业当月职位空缺为6.5万个。

裁员和解雇人数则减少11.9万人，降至166.6万人，裁员率从6月的1.1%回落至1.0%。据彭博报道，7月裁员规模降至1月以来最低；制造业解雇人数更是降至五年多来的最低水平。主动离职率，即衡量员工每月自愿离职比例的指标，也小幅降至1.9%。

美国今年的就业增长，主要仍是由历史低位的裁员所支撑。报告同时显示，每一名失业者对应约1.1个职位空缺；这一比率在2022年高点时曾达到2比1，美联储官员经常将其作为衡量劳动力供需平衡的指标。

围绕劳动力市场的最新数据，公开表态的政策官员也给出了相近判断。美联储主席沃什于8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话时，将劳动力市场描述为“相当稳定”，且“符合充分就业水平”。他还称，较低的人员流动率，部分源于后疫情环境中雇主与雇员之间“大规模发生的显著重新匹配”。

鉴于对劳动力市场的乐观判断，沃什已明确将政策重心放在通胀上。上周他表示，如果政策制定者无法获得足够信心，确认通胀正朝2%目标回落，美联储将“还有工作要做”。经济学家普遍认为，劳动力市场整体稳定，这将使美联储能够继续把重点放在顽固的高通胀上。

根据芝商所（CME Group）FedWatch工具，金融市场目前计入美联储在9月15日至16日会议上加息25个基点的概率约为66%。联邦基金利率当前处于3.50%至3.75%区间。

其他就业指标也与JOLTS所呈现的格局相呼应。7月首次申请失业救济人数维持低位，表明尽管Visa Inc.（V.N）、优步（UBER.N）和微软（MSFT.O）等公司宣布了较受关注的裁员消息，美国范围内仍未出现大面积裁员活动。

接下来，市场将关注周五公布的美国月度非农就业报告，以进一步判断劳动力市场状况。经济学家预计，美国8月将新增5.5万个就业岗位，而7月为减少2.3万个。