受厄尔尼诺引发的严重干旱影响，印尼主要镍加工中心开始采取实质性减产措施。知情人士透露，位于苏拉威西岛的印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（IMIP）上周末已通知园区企业，由于工业用水短缺，需要削减镍生铁产量，预计受影响产量可能达到约10万吨。

镍生铁主要用于不锈钢生产。根据伍德麦肯兹估算，IMIP镍生铁年设计产能约420万吨，相当于每月约35万吨。若10万吨减产规模全部落地，相当于接近该园区一个月设计产量的三成。

此次减产意味着持续数周的水资源紧张已经从潜在风险转化为实际生产限制。IMIP本月初曾警告，如果无法获得新的水源，园区整体产量可能削减30%至40%。

水资源短缺开始限制冶炼生产

镍冶炼需要大量水用于设备冷却和保护。厄尔尼诺导致印尼旱季进一步加剧，莫罗瓦利当地降雨量大幅低于正常水平，使工业园区供水承受压力。

IMIP由全球最大镍生产商之一青山控股集团控股，园区内还聚集大量独立冶炼企业，是印尼最重要的镍加工基地之一。知情人士称，此次减产要求主要针对镍生铁生产。IMIP和青山控股尚未就最新减产安排公开置评。

水资源问题此前已经影响园区内其他镍项目。澳大利亚上市公司Nickel Industries本月中旬宣布，由于缺水，其位于苏拉威西岛的Excelsior Nickel Cobalt项目暂停产量爬坡，在供水受限期间预计仅按设计产能的30%运行。该公司其他工厂当时尚未受到干旱影响。

Nickel Industries披露，其Hengjaya镍矿8月降雨量不足4毫米，而历史同期平均水平约为222毫米。该矿距离IMIP不远，这一数据反映出当地此次降雨异常的程度。

IMIP早在9月初已经表示，正在寻找附近新的水源，并采取预防措施减少缺水对生产的影响。当时园区给出的最严重情形是，如果新水源迟迟无法落实，整体产量可能下降30%至40%。

印尼供应扰动或缓解镍价下行压力

印尼是目前全球最大的镍生产国，产量占全球总供应的一半以上，部分估算已经接近六成。其镍资源既用于不锈钢产业，也通过高压酸浸等工艺进入电动汽车电池供应链。莫罗瓦利等大型工业园区承担了大量镍矿加工和冶炼产能。

此次直接受到影响的是镍生铁供应，但减产发生在全球镍市场持续承压之际。伦敦金属交易所镍价自5月初高点以来已经下跌约18%。印尼过去数年持续释放新增产能，是全球镍供应增长的重要来源。

如果IMIP此次约10万吨的镍生铁减产兑现，将在短期内收紧部分不锈钢原料供应，并可能缓解镍价此前持续面临的供应压力。不过，目前披露的减产量仍明显低于园区420万吨的年设计产能，实际影响还取决于干旱持续时间以及新水源能否投入使用。

印尼镍产业近期还面临其他生产成本压力。部分高压酸浸项目受到硫磺价格上涨影响，企业此前已考虑削减产量。印尼政府随后调整低品位镍矿的矿产基准价格计算公式，大幅降低部分低品位矿石的最低采购价格，以缓解加工企业成本压力。

目前影响莫罗瓦利生产的直接约束仍是供水。厄尔尼诺带来的异常干燥天气同时加剧了印尼森林火灾和区域烟霾问题。对IMIP而言，后续产量能否恢复，主要取决于当地降雨以及园区新增水源的供应情况。