国外
1. DWS：预期美联储将于10月维持利率不变
DWS首席美国经济学家Christian Scherrmann预期，美联储将于10月维持利率不变，同时保持鹰派倾向。通胀高企仍令市场不安，但就业市场动能转弱，加上核心PCE预期稳定，均支持美联储保持观望。因此，鹰派按兵不动似乎较直接加息更有可能。然而，随着通胀横行而非回落，有关进一步紧缩的争论远未结束。
2. 富兰克林邓普顿警告：没有人对欧元区债务危机2.0做好准备
富兰克林邓普顿固定收益投资主管警告，法国债券如果持续遭抛售，可能升级为欧元区债务危机，一旦这种情况发生，严重程度可能超过近十几年前发生的欧债危机。富兰克林邓普顿固定收益全球首席投资官Sonal Desai表示：“我认为没有人真正为欧债危机2.0版做好了准备，如果这场危机真的爆发，情况可能会严重得多。”尽管这种情景尚未成为现实，但法国借贷成本近期上行以及法国作为欧元区第二大经济体的地位令Desai对未来感到担忧。周二，法国10年期国债相对于同期限德国国债的收益率溢价自2012年1月以来首次突破150基点。Desai表示，作为欧盟创始成员国之一，法国若出问题，欧盟可能将面临更大的压力测试。法国经济规模达3万亿欧元，债务约3.6万亿欧元。Desai称，“法国的债务规模是当年希腊的10倍以上，简单的救助方案不可行。”
3. 三菱日联：预计英国央行将在下一次会议上加息25个基点
三菱日联预计，英国央行将在下一次会议上加息25个基点，并于明年2月再次加息，最终将利率推升至4.25%的峰值。随着能源价格上涨逐步传导至家庭账单，预计英国整体通胀率未来几个月将升至4%以上。三菱日联表示，能源价格在高位维持的时间比预期更长，近几个月来价格进一步上涨。劳动力市场趋于稳定、经济增长保持稳健，加之潜在通胀仍处于高位，使英国央行难以忽视此次冲击。该行预计，英国第三季度GDP环比增速约为0.65%，并预测2026年和2027年经济分别增长1.5%和1.4%，高于IMF的预测。借贷成本上升可能已将英国预算案公布前的财政空间压缩至约150亿英镑。
国内
1. 源达信息证券研究：A股基本面没问题，建议保持耐心
源达信息证券研究所所长吴起涤表示，当前市场调整的首要压制因素来自美国10年期国债收益率的高位运行。作为全球风险资产定价的“锚”，美债收益率持续处于高位，对全球权益类资产、尤其是估值相对较高的科技成长板块形成较大压力。“我们并没有发现基本面出现问题，从已披露的三季报情况看，不少行业龙头公司盈利仍在持续增长，上市公司业绩持续修复的趋势并未被打断。”（中新经纬）
2. 中金：AI4S重塑新药研发智能范式，建议持续关注三类企业
中金指出，AI for Science(AI4S，人工智能驱动科学研究)热度持续升温，生物医药是核心落地场景。设计成本下降，可使更多项目获得推进并带来实验需求；CRO也可结合既有实验数据、筛选及结构生物学等技术应用AI，拓展服务深度、提高交付效率。看好能够依靠合成、表达和功能验证能力承接新增需求的企业，以及利用差异化平台与数据积累，持续改善研发效率和服务深度的公司。建议持续关注三类企业：1.依托差异化技术平台、切实提高研发效率的企业；2.能够持续产出优质管线、有望取得关键临床进展并具备对外授权潜力的公司；3.拥有实验反馈能力和自动化实验体系、能够承接新增验证需求的企业。
3. 中信证券：看好具备技术、产品和市场份额优势的海风核心设备龙头
中信证券指出，国内加码海风政策规划支持力度，深远海项目开发有望加速；欧洲海风供应链采购需求蓄力新一轮放量，内外需求有望迎来增长拐点。对于管桩和海缆等核心供应链环节，国内深远海趋势将带动产品规格升级和价值量上行，并推动份额向头部集中；欧洲本土产能结构性趋紧，具备制造优势与全球化配套能力的龙头厂商出海空间打开。预计2027年国内外项目招标和供应链订单有望率先复苏，2028年起或将开启产品出货和业绩增长兑现的新阶段，看好具备技术、产品和市场份额优势的海风核心设备龙头。
4. 中信证券：重视稀缺数据流通及Infra建设机遇
中信证券指出，国家数据集团正式成立，定位为数据资源开发利用的国家级市场化主体，旨在强化央地及跨行业数据资源协同。中信证券认为，掌握医保等稀缺行业数据资源的应用公司以及既有业务涵盖可信数据空间、数据交易平台等Infra建设的相关公司有望率先受益。
5. 中信证券：看好机器人产业的量产和应用前景，建议关注产业链核心厂商
中信证券指出，当下市场风险偏好、情绪接近冰点，2026年10月中旬，三季报陆续披露，A股市场有望进行主题投资行情风格切换。此外，机器人流动性、估值、政策、技术、链主等催化大都符合过去七轮机器人上涨行情特征，因此，从策略角度来看，中信证券认为机器人主题行情当前已具备启动条件。同时，GPT-6与Gemini 4在机器人规划、空间感知及Real-to-Sim建模上的进步，正在拓宽通用大模型参与机器人开发与训练的空间，硬件上，国产整机厂&Optimus量产爬坡不断提速，并且特斯拉有望在四季度发布Optimus V3，将人形机器人产业发展带入新的阶段，基于此，看好机器人产业的量产和应用前景，建议关注产业链核心厂商。
6. 中信建投：国内外厂商当前正密集发布超节点产品，行业由方案验证正式进入规模化交付阶段
中信建投指出，国内外厂商当前正密集发布超节点产品，行业由方案验证正式进入规模化交付阶段。产业链细分环节来看，服务器整机、交换芯片、交换机、连接器等产业环节有望率先受益。此外，PCB、液冷、电源、CPU及国产算力芯片等环节也将随超节点渗透率提升而持续受益。
7. 中信证券：社会服务板块分化之中寻机遇，行业龙头经营仍具韧性
中信证券指出，2026年三季度不利天气、燃油费高企以及行业政策调整等因素预计对社会服务板块造成一定扰动，各板块内部或延续分化，但行业龙头经营仍具韧性。分板块来看，预计酒店经营整体稳健，免税盈利保持修复，景区、现制饮品、餐饮表现分化，OTA、博彩短期承压，人力资源外包业务延续增长。整体来看，建议围绕结构性需求增长、供给优化及龙头经营改善把握投资机会，中信证券认为部分优质龙头企业估值已回落至合理区间，推荐三条主线：1.商业模式稳健且分红回购比率优秀的酒店和餐饮龙头；2.景气回升时需求弹性斜率较高的博彩公司和免税公司；3.顺周期休闲板块中经营稳健、具备成长性的现制饮品和景区龙头；同时建议关注OTA、人力资源、会展板块。
8. 国金证券：低估值的券商板块具备较高性价比
国金证券研报指出，对资本市场而言，证监会将稳市场放在首要位置，坚持稳中求进。通过完善稳市机制、推动中长期资金入市、打击违规减持、鼓励回购增持等方式提高资本市场韧性，通过更具包容性的融资端改革提高资本市场活力。对券商而言，投融资端改革、互联互通再扩容、加快建设国际一流投行等举措在券商境内、跨境的财富管理、投行、投资等业务方面创造机遇。稳市场背景下，低估值的券商板块具备较高性价比。
9. 天风证券：建议关注酒店、景区、餐饮及零售等方向
天风证券认为，9月商社相关消费品类表现改善，国庆旅游、住宿及餐饮服务消费保持增长，消费需求呈现一定修复迹象。建议关注酒店、景区、餐饮及零售等方向，重点跟踪酒店量价、景区客流及客单价、餐饮同店和零售终端销售变化，关注需求改善向企业收入、利润及现金流的传导。
10. 华泰证券：旺季与“反内卷”支撑快递价格修复，建议关注电商快递
华泰证券研报指出，旺季与“反内卷”支撑快递价格修复，建议关注电商快递。9月，上游消费增速小幅回升，社零总额、商品零售额及实物商品网上零售额分别同比+1.1%、+1.0%、+2.9%，但快递行业件量增速继续放缓至2.1%。行业件均价同比+3.4%、环比提升约0.15元，价格延续修复。展望四季度，旺季与“反内卷”有望共同支撑单票盈利改善，建议关注旺季涨价行情。