Anthropic本周一正式向美国证券交易委员会（SEC）公开提交首次公开募股（IPO）注册文件，计划在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“ANT”。若顺利完成上市，该公司有望成为首家独立上市的前沿AI大模型开发商。
据彭博社报道，高盛和摩根士丹利将牵头此次发行。Anthropic此前已于6月秘密提交上市申请，预计最早于11月9日当周启动正式路演。不过，最新公布的S-1招股书尚未披露发行价格区间、发行股数及最终募资规模。
此次公开申报首次完整展示了Claude开发商的财务表现、算力采购安排及公司治理结构。文件显示，Anthropic收入快速增长，并在今年第二季度首次实现符合美国通用会计准则（GAAP）的季度营业利润，但巨额融资工具估值调整仍导致公司出现大规模账面亏损。
招股书显示，Anthropic今年上半年实现营收163亿美元，较2025年同期的11.6亿美元增长约14倍。公司2025年全年营收为46亿美元，而今年第二季度单季营收已达到116亿美元。
经营层面的盈利能力出现改善。根据招股书披露的数据，Anthropic第二季度实现9.74亿美元营业利润，营业利润率约为8%，这是公司首次录得季度GAAP营业利润。第一季度营业亏损约17亿美元，上半年合计营业亏损收窄至6.93亿美元。
成本改善主要体现在算力支出占收入的比例下降。公司计算及基础设施成本占收入的比例，从2025年第一季度的251%降至2026年第二季度的48%。第二季度总营业费用相当于同期收入的92%。
不过，经营改善尚未转化为净利润。Anthropic今年上半年净亏损达到807亿美元，较上年同期大幅扩大，其中约724亿美元与可转换债券、衍生负债及其他融资工具的公允价值调整有关。
这些亏损主要源于公司估值上升后，相关金融负债重新计量产生的会计影响，并不等同于同期现金流出。招股书显示，公司上半年经营活动产生约39亿美元正现金流，截至6月底持有的现金及短期投资约1317亿美元。
Anthropic还披露，上半年调整后营业利润约为16亿美元，但这一非GAAP指标剔除了约22亿美元股权激励费用及1.26亿美元非现金慈善捐赠支出。随着上市完成，部分限制性股票单位的归属条件将获得满足，相关股权激励费用预计增加。
收入高速增长伴随着规模庞大的长期算力采购承诺。
据ZeroHedge根据公开招股书逐项统计，Anthropic与多家云计算及芯片供应商签订的固定金额或设有支出上限的安排合计约6370亿美元。若计入尚未纳入合同汇总表的新增采购估算，整体规模可能达到7800亿至8100亿美元。
这一数字包含已签署合同及未来采购估算，并非Anthropic承诺立即支付的8000亿美元现金支出，相关安排的履行期限横跨未来数年。
主要合同中，Anthropic通过博通采购及租赁谷歌TPU相关硬件，五年期设备租赁费用约1612亿美元，不含利息。谷歌云另有至少1145亿美元的算力服务合同，服务期限延续至2033年7月。
亚马逊对应的最低支出承诺约为1100亿美元，微软的相关合同金额约449亿美元。公司还与Nscale及Lambda分别订有最高约446亿美元和413亿美元的算力安排。
招股书显示，Anthropic也与SpaceX旗下的SpaceXAI建立了算力供应关系，相关协议涉及最高约1205亿美元的英伟达GPU计算资源，期限延续至2029年。
按照文件披露的安排，在全部计算资源交付后，Anthropic向SpaceXAI支付的费用预计达到每月约31亿美元。该公司预计相关算力容量将在今年12月交付完成，但合同部分条款允许双方在初始不可取消期限届满后，提前90天通知终止安排。
算力供应商同时参与融资，也是此次申报披露的重要细节。Anthropic拥有合计约770亿美元尚未提取的可转换票据融资额度，分别来自谷歌、亚马逊和博通。其中博通提供的420亿美元融资安排，专门用于支持相关设备租赁付款。
除财务数据外，招股书还披露了Anthropic上市后的特殊股权治理安排。
根据文件，Anthropic计划在IPO前向七名联合创始人持有的有限责任公司发行一股F类普通股，该股份拥有公司50.1%的整体表决权。长期利益信托则通过另一类别股份，获得选举董事会多数成员的权利。
这意味着，公开市场投资者即使持有大量A类普通股，也无法获得公司的多数表决权。Anthropic预计将在纳斯达克规则下被认定为受控公司。
公司还已向Anthropic公共利益基金划拨约8.468亿股N类股份，相当于全面摊薄后股份总数的5%，用于支持人工智能公共利益相关事务。
上市估值尚未确定。据路透社报道，部分现有及潜在投资者近期对Anthropic的估值预期约为1.5万亿美元，低于此前讨论的约2万亿美元。公司今年5月完成融资时的估值为9650亿美元。
Anthropic此次上市申请正值AI相关股票持续调整、投资者重新评估巨额基础设施投入回报之际。公司公布的收入增速和经营盈利能力，为市场评估前沿AI模型业务提供了新的财务依据，而长期算力采购、融资安排及股权结构也将进入公开市场投资者的审查范围。
根据彭博社此前报道，Anthropic计划最快于11月中旬、美国感恩节假期前完成上市。具体时间仍取决于监管程序、市场状况及后续发行安排。