国外
1. 高盛：预计美联储将于12月加息
在高盛资产管理公司固定收益首席投资官凯·黑格看来，美联储此次暂停加息很可能只是暂时的。他在美联储做出决定后写道：“我们预计美联储将在12月恢复加息。9月份强劲的CPI数据提醒我们，通胀上行风险依然存在，美联储很可能会采取进一步的‘预防性’措施，”黑格表示，“如果能源价格再次上涨，或者后续数据持续强劲，明年可能会迎来进一步的紧缩行动。”
2. 惠誉：未来几周的数据将为12月加息奠定基础
惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿表示，未来几周公布的数据很可能会为美联储在12月加息提供所需的全部信号：“单位利润的强劲增长、高企的能源价格，以及过去一年通胀范围的扩大，均预示着美国通胀前景存在上行风险——尽管近期核心CPI通胀数据一直相当稳定。”
3. 美国银行：投资者连续第二周撤出美股
根据美国银行的分析，上周投资者连续第二周净卖出美股，其中通信服务板块资金流出最多。该行客户上周从美股市场撤出35亿美元，此前一周的资金流出规模达150亿美元，抛售势头仍在延续。美国银行分析师吉尔·凯里·霍尔和特雷·布朗表示，散户投资者是此次抛售的主要推动力量。分析师指出，涵盖电信公司以及Meta等媒体和科技企业的通信服务板块，创下自2018年有记录以来最大的单周资金流出规模。工业股则是资金流出规模第二大的板块，且已连续第13周出现资金净流出。
4. 世界银行：预计2026年大宗商品价格上涨23%，全球石油供应下降5.2%
世界银行周三表示，受中东战争期间能源价格上涨、货运受阻、黑海粮食运输遇阻，以及黄金等避险资产需求旺盛等因素影响，全球大宗商品价格预计将在2026年上涨23%。世界银行在最新一期《大宗商品市场展望》报告中指出，随着全球冲击不断加剧，今年石油、天然气、食品和金属价格均大幅上涨。如果中东冲突进一步升级，且俄罗斯石油基础设施持续遭到破坏，局势可能进一步恶化。报告预计，明年大宗商品价格将回落7%。但如果冲击持续，包括出现自1950年以来影响最严重的厄尔尼诺现象，食品类大宗商品价格可能继续高企，增加通胀上升和货币政策收紧的风险。世界银行指出，中东战争期间，全球石油库存持续消耗。该行预计，2026年全球石油供应将下降5.2%，为过去40年来除2020年全球经济衰退期间外的最大降幅。
5. 加皇银行：外交斡旋难掩风险，美国或重启对伊军事打击
加拿大皇家银行资本市场表示，尽管在中期选举前夕的最近几天里出现了一系列密集的外交活动，但美国重新对伊朗发动军事打击的可能性依然存在。该机构以Helima Croft为首的分析师在报告中指出，事实证明，这场战争并不存在所谓的选举前“下台阶”，美伊双方都在固守各自根深蒂固的谈判立场。总体趋势似乎仍指向美国在短期内实施军事升级。关键问题在于，任何新的行动究竟是美国抽身撤退前的最后致命一击，还是为了彻底完成任务并协助策划政权更迭而采取的更为广泛的军事行动。若美国选择发动更为全面的军事行动，伊朗发动更具毁灭性报复的风险也将随之上升。中期选举之后，即便美国国会无法强行叫停战争，民主党若夺得参众两院中一院或两院的控制权，也很可能会采取更严厉的举措来掌控财政拨款（即限制战争资金）。
6. 荷兰国际银行：英国预算案或利好英镑和英国国债
荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中表示，英国财政大臣将于北京时间20:30公布的预算案，可能对英镑和英国国债产生积极影响。英国与德国国债收益率之间的利差可能收窄。展望2027年，英国是七国集团（G7）中少数几个财政状况正朝着正确方向发展的经济体之一。随着通胀上升，更多劳动者被推入更高的所得税档位，预计英国预算赤字将低于国内生产总值（GDP）的4%。他表示：“除非预算案意外推出提振经济的财政措施，进而对英国国债造成冲击，否则欧元兑英镑汇率似乎可能继续承压，并有望进一步下探至0.8315附近。”
7. 牛津研究院：法国财政危机或进一步恶化，但欧洲央行不太可能出手
牛津经济研究院的Leo Barincou在一份报告中表示，法国财政危机在好转之前可能进一步恶化，但不太可能促使欧洲央行采取行动。他指出，若抗议活动进一步升级、政府因预算谈判破裂而倒台、极左翼总统候选人让-吕克·梅朗雄的势头进一步增强，或出现迹象表明极右翼的玛丽娜·勒庞并未认真对待财政信誉问题，法国国债抛售潮可能进一步加剧。Barincou表示：“即便法国国债利差扩大至300个基点，也未必会促使政府采取实质性财政行动，或推动欧洲央行购买法国国债。”他认为，在这种情况下，由于法国银行持有的本国国债敞口有限，且整体金融体系具备较强韧性，一场全面危机可能得以避免，“然而，法国仍将付出高昂的经济和财政代价。”
8. 丹斯克银行：法国财政风险削弱欧洲央行加息预期，欧元可能进一步走弱
丹斯克银行分析师Jesper Fjarstedt在一份报告中表示，受法国财政状况引发的担忧影响，欧元仍有进一步下跌的空间。目前，欧元兑美元已跌至17个月低点。他表示：“市场开始怀疑欧洲央行近期加息的必要性，这与9月形成了鲜明对比。当时，市场几乎确定欧洲央行将在明天的会议上加息。”他指出，市场预计欧洲央行周四将维持利率不变，而对12月加息的预期也已降至不足80%。丹斯克银行仍预计欧洲央行将在12月加息，但认为届时本轮紧缩周期将结束。如果这一判断正确，那么市场目前对欧洲央行一年后政策利率的定价就高出了约45个基点。
9. 丹斯克银行：美元反弹令欧元承压欧洲央行12月加息预期仍存
欧元兑美元在前一交易日小幅上涨后回落，周四亚洲时段交投于1.1140附近。美联储维持利率不变后，美元从前一交易日的跌势中反弹，令欧元兑美元承压。市场预计欧洲央行将在周四的会议上维持存款利率在2.50%不变，此前该行今年已累计加息50个基点。不过，能源价格推动的通胀压力持续存在，引发市场对欧洲央行是否会在12月再次加息的讨论。丹斯克银行分析师指出，欧洲央行第三季度银行贷款调查显示，近期货币政策调整对信贷条件的影响仍然有限。该行表示：“银行收紧信贷标准的程度超过预期，但从历史水平来看，报告收紧信贷标准的银行净占比仍然较低，且主要受到法国银行的推动。这表明欧洲央行迄今的紧缩政策仅导致信贷标准小幅收紧，鉴于政策传导仍相对顺畅，这一情况本身不应阻止欧洲央行进一步收紧货币政策。”
国内
1. 中金：美联储加息未结束，但不必急于行动
中金研报称，美联储10月按兵不动，决策者抗通胀立场坚定，但也认为政策可以保持耐心。部分鹰派官员转向观望，表明连续加息的紧迫性下降。自9月加息后，美国金融条件边际收紧，通胀溢价有所回落，美联储可以等待政策效果进一步显现。展望未来，我们预计12月再加息一次，随后继续观望。本轮加息更可能是一轮温和的、渐进式调整，而非激进紧缩。此外，沃什宣布从明年起降低利率投票频率，部分会议将专门用于讨论长期货币政策战略，这也是其上任以来推动美联储政策框架改革的延续。对市场而言，短期内美联储超预期收紧的风险有所下降，中期则仍将维持偏紧的货币立场。
2. 开源证券：美联储将保持谨慎，2026年或再加息一次
美联储于北京时间10月29日凌晨发布10月FOMC会议声明，宣布保持利率水平不变。对此，开源证券表示，美联储将保持谨慎，2026年或再加息一次。开源证券认为，9月加息后，美联储面临的压力略有缓和，连续加息的紧迫性下降。且10月FOMC临近中期选举，此时加息可能会将美联储置于政治纠纷之中。美联储或对后续政策保持谨慎，以避免出现通胀的超预期抬升及民众通胀预期的失控。基准情形下，美联储或在2026年12月再加息一次，2027年加息情况则高度取决于美伊局势的变化，以及油价对美国通胀的传导效应。
3. 中信证券：仍预计美联储12月再加息25bp
中信证券研报称，美联储10月如期按兵不动，声明措辞对经济扩张节奏更乐观，对政策立场的指引更审慎。沃什的会后发言措辞较9月更温和，提及信贷环境已收紧、通胀预期已朝正确方向发展，亦预告明后两年将调整FOMC的会议安排。我们仍预计美联储12月再加息25bps，本轮加息周期的终点利率可能不会离现在太远。中东局势的新变量尚不足以给美伊双方带来清晰且长效的退出路径，高油价在局势明朗前可能还将持续，美元流动性的进一步改善需要新的催化剂。
4. 中信证券：关注运价再次上行，回调即布局机会
中信证券研报称，短期货盘释放节奏叠加袭船活动上升，对运价有所扰动，2026年10月中东受袭船舶数量超过9月，VLCC一年期期租运价仍然保持稳定，但上周即期运价回调引发市场担忧。我们认为有效运力需求螺旋上升和中东出货量增加持续挤压运输端，随着旺季货盘后续集中释放，VLCC运价有望迎来再次上行。非合规船舶转化为合规船舶后仍面临船级社认证、保险获取等多道门槛，叠加船龄普遍偏大，预计对有效运力影响程度小于20艘。本轮运价上行来自于上游强烈的出口需求和下游库存持续消耗下的保供需求对原油运输的持续挤压，地缘持续紧张背景下油运供需紧张程度预计难以缓解。同时下游库存的持续消耗累积补库需求，更为紧张的成品油供给有望将裂解价差维持高位，建议关注消息面错杀带来布局机会。
5. 中信证券：回购增持密集披露彰显市场信心
中信证券A股策略研报称，近期市场波动加大，A股上市公司密集披露回购增持公告。截至最新，10月以来公告回购金额超160亿元，今年以来累计接近2500亿元（含北交所），创近几年新高。其中，电子、有色金属等板块10月以来回购金额相对更高。从历史来看，市场经历大幅调整的阶段，上市公司回购增持意愿更强。而随着大规模回购增持的进行，市场企稳回升的概率也明显提升。近期上市公司股份回购多用于股权激励和市值管理，两者分别对提振公司未来基本面和增厚股东权益有积极作用。近期上市公司回购增持公告传递出对公司未来经营和资本市场前景的信心。短期随着回购增持公告的数量密集增加，有望对市场的企稳向上形成有效支撑；中长期伴随资本市场改革推进，A股在提升股东回报方面有望持续改善。
6. 中信证券：AIGC创作平台赛道具备千亿美元市场空间
中信证券研报称，AIGC创作平台是商业化落地最快的原生AI应用赛道之一，根据晚点报道，演语科技2026年5月ARR达3亿美元，赛道热度持续走高。市场核心关注三点：平台在模型聚合之上的增量价值；长期竞争力以及被模型厂商吞噬风险；产业链议价权与利润率提升潜力。中信证券认为，该赛道具备千亿美元市场空间，平台核心价值在于对齐模型供给与创作者意图，核心依托模型中立调度路由、深度产品工程能力两大抓手。当前模型厂商聚焦模型能力迭代，而AIGC创作平台凭借轻量化组织快速迭代、抢占先发优势，并依靠Harness数据飞轮构筑长期壁垒。长期来看，伴随API采购成本下行、定价能力提升、企业业务占比提高及自研专有模型落地，平台毛利率具备上行空间。建议关注：原生AIGC创作平台；互联网公司。
7. 中信证券：当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段
中信证券研报称，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，判断白酒行业供需有望实现新均衡——需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。长期来看，行业有望稳步进入良性修复阶段，虽然当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多行业中长期发展的悲观预期，再考虑到白酒板块当前已具备较强红利价值以及未来需求预期转向潜在的预期差，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。