瑞士央行周五公布，2026年前三季度盈利442亿瑞郎，其中外币头寸贡献433亿瑞郎，黄金估值收益为12亿瑞郎。据彭博报道，外币资产组合是这份九个月成绩单的主要利润来源。
单看第三季度，黄金的贡献要大得多。路透社报道，央行当季盈利191亿瑞郎，黄金收益为76亿瑞郎，外币头寸盈利116亿瑞郎。
第三季度的黄金收益与前三季度累计收益并不矛盾。按两项已公布数据相减，上半年黄金头寸累计亏损约64亿瑞郎；第三季度的76亿瑞郎收益先填补了这部分损失，才留下12亿瑞郎的年内净收益。
瑞士央行公告显示，黄金持有量没有变化。2026年9月底，黄金价格为每公斤112,118瑞郎，2025年底为110,919瑞郎。持有数量不变、瑞郎计价上涨，对应的是账面估值收益。
去年同期的比较也限制了对单季表现的判断。据路透社报道，瑞士央行2025年第三季度盈利279亿瑞郎，当时黄金带来的收益更高。今年第三季度虽然仍有可观的黄金收益，央行总利润却低于去年同期。
外币资产内部也存在明显分化。路透社指出，前三季度股票升值与汇率相关收益，抵消了债券等投资的大额价格损失。外币头寸盈利433亿瑞郎，并不代表所持各类资产价格都在上涨。
央行公告将这些收益进一步拆开：股票证券及相关工具产生237亿瑞郎价格收益，计息证券及相关工具产生226亿瑞郎价格损失。两项价格变动几乎相互抵消，汇率相关收益则达到298亿瑞郎。
同一组外币资产，还贡献了107亿瑞郎利息收入和23亿瑞郎股息收入，利息支出为7亿瑞郎。这些现金收益与股债价格变化、汇率变动共同构成外币头寸的财务结果。
外币资产需要折算成瑞郎入账。公告把汇率相关收益单列，说明证券本身的价格表现与折算后的账面回报是两个不同来源；本期298亿瑞郎的汇兑收益，远高于股票与计息资产价格变动相抵后的净额。
据彭博报道，瑞士央行的财务结果不影响货币政策决定，但对联邦政府和各州财政有实际影响。出现年度亏损时，央行有时无法向政府分配利润，较小的州对此尤其敏感。
彭博指出，本次盈利提高了年度分配的可能性，但季度成绩与全年最终结果之间不能直接画等号。黄金、外汇和资本市场价格变化，仍会影响剩余季度的账面收益。
442亿瑞郎还是拨入货币储备准备金之前的利润。瑞士央行表示，法律要求其计提准备金，以维持货币政策所需的储备水平，2026财年的具体计提金额将在年底确定。