以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

玻璃

交易逻辑：终端房地产竣工端需求偏弱缺乏增量；商品房销售尚未实质性回暖；产线冷修偏少且部分逆势复产；玻璃在产日熔量呈现回升态势；全国绝对库存仍处偏高水平；现货日度产销走弱及价格下探

风险因素：行业深度亏损倒逼大规模冷修；纯碱等原料价格上涨抬升成本；国内宏观及稳地产政策发力；中下游现货交投及产销好转

关注事件：浮法玻璃产线冷修与点火复产进度；全国玻璃行业库存去化节奏；国内稳地产政策落地与传导效果

焦煤

交易逻辑：主产区煤矿复产进度逐步加快；澳煤及俄罗斯煤进口显著放量；蒙煤口岸通关车辆数出现回升；钢厂高炉检修导致铁水产量下滑；下游焦企利润承压且多按需采购；能源保供工作不断推进

风险因素：产地安监及环保检查频繁扰动；蒙煤口岸通关受限不及预期；焦钢企业冬储补库需求集中释放

关注事件：山西等主产区煤矿复产进度与产量；甘其毛都口岸蒙煤通关车数变化；钢厂高炉开工率与铁水产量变动；下游焦钢企业冬储备货节奏

纯苯

交易逻辑：国际原油宽幅震荡带动成本松动；国内纯苯装置开工率持续回升；纯苯国产供应修复预期逐步兑现；高价抑制需求致下游出现减停产；产业链利润承压引发负反馈加重

风险因素：华东港口商业库存维持历史低位；中东地缘局势反复推升原油价格；下游苯乙烯及苯酚装置集中重启

关注事件：国际原油价格变动及地缘局势走向；国内纯苯及下游装置检修与重启进度；华东主港纯苯库存累积与去化节奏；纯苯产业链上下游利润修复情况

碳酸锂

交易逻辑：国内锂矿复产进度超出市场预期；海外锂资源项目扩产趋势维持；下游锂电池排产数据存在转弱预期；新能源汽车内需销量持续偏弱；贸易商库存回升致可流通货源增加；锂辉石价格回落削弱成本端支撑

风险因素：锂价深跌逼近矿企生产成本线；上游锂盐厂因亏损扩大集中减产停产；下游电池及正极厂逢低集中补库

关注事件：国内外锂矿及盐湖资源端扩产与复产进度；下游正极材料及电池厂月度排产数据；周度碳酸锂社会库存及仓单注销情况；终端新能源汽车产销与出口政策变动

原油

交易逻辑：沙特打通出口渠道促使供应水平回归；中东多国原油出口量回升至战前水平；美联储维持高利率环境压制风险偏好；炼厂需求短期触顶压制边际消费；中东排船增量较高释放供给宽松预期

风险因素：美伊地缘冲突在中期选举后再度升级；胡塞武装持续袭击沙特原油基础设施；美国商业原油及战略储备库存持续去化

关注事件：中东地缘局势及美伊谈判后续进展；沙特原油实际出口量与航道通行情况；美联储货币政策走向与宏观经济数据；美国原油及成品油周度库存变动

沥青

交易逻辑：国际原油高位运行提供成本端支撑；重质原料不足导致国内现货供应偏低；南北方社会库存持续去化至极低水平；炼厂与贸易商惜售情绪浓厚支撑现货；北方道路工程进入赶工期释放终端刚需

风险因素：高价沥青持续抑制下游终端采购意愿；长三角等部分区域市场出现有价无市；主营及地方炼厂陆续复产增加市场供应

关注事件：国际原油价格波动及地缘局势走向；国内主营及地炼沥青排产与复产进度；炼厂厂库及社会库存去化持续性；终端道路施工进度及下游实际成交情况

（以上内容整理自南华期货、正信期货、光大期货等期货公司公开研报以及市场公开资料，仅供参考，不构成投资建议）