美国私营部门就业增长在10月保持稳定，新增就业人数略高于市场预期，显示劳动力市场在经历此前的招聘放缓后，仍具备一定韧性。

ADP最新公布的数据显示，10月私营部门就业人数增加8.6万人，高于市场预期的6.9万人，与下修后的9月数据持平。

这一结果表明，美国企业招聘活动尚未出现明显进一步恶化的迹象。不过，新增就业仍相对温和，且不同行业的招聘表现存在明显分化。

服务业成为就业增长主力，部分行业继续裁员

从行业分布来看，10月美国新增私营部门就业岗位主要集中在服务业。

其中，贸易、运输和公用事业新增3.9万个岗位，为当月就业增长贡献最大的行业。教育和医疗服务业增加2.8万人，休闲和酒店业增加1.9万人，金融活动增加1.5万人。商品生产领域的建筑业新增1.3万个岗位，其他服务业增加1万人。这些数据表明，消费相关服务及部分传统行业仍保持招聘需求。

但并非所有行业都出现就业扩张。专业和商业服务业减少2.7万个岗位，为主要行业中就业降幅最大的领域之一。自然资源和采矿业减少8000个岗位，信息服务业减少2000个岗位。

信息服务业的就业变化可能与人工智能技术发展带来的行业调整有关，但现有数据尚不足以证明相关就业减少直接由AI替代造成。

企业规模方面，中型企业成为新增就业的主要来源。雇员人数介于50至499人的企业新增3.3万个岗位，大型企业增加2.4万人，小型企业增加约2.8万人。

整体来看，不同规模企业均实现招聘增长，反映出就业扩张并非仅集中于少数大型雇主。

跳槽者薪资上涨4.8%，劳动力流动有所改善

除就业人数外，10月ADP报告还显示，美国劳动力市场的薪资增长及员工流动情况出现改善迹象。

数据显示，当月跳槽员工的薪酬同比增长4.8%，高于留在原有岗位员工约3%的薪资增幅。全体员工的基本工资同比增长3.2%，包含其他收入的总薪酬同比增长4.7%。

ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示，10月不同规模的企业均在招聘，而跳槽者获得的收入增长不仅来自更高的基本工资，还包括奖金、加班费以及工作时长增加。她指出，综合这些因素，跳槽员工的收入增速达到2024年3月以来最快水平。

薪资与人员流动的改善，也与近期公布的美国劳动力市场数据相呼应。

美国劳工统计局11月3日公布的职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）显示，9月职位空缺数量增加33.3万个，达到752.3万个，高于市场预期。同期招聘人数增加13.1万人，达到540.2万人；裁员及解雇人数减少12.7万人，降至164.1万人。主动离职人数也有所增加，创下2025年3月以来最高水平。

这意味着，虽然整体就业增长速度不快，但企业尚未出现大规模裁员，部分劳动者寻找新工作机会的意愿有所增强。

就业韧性增加政策观察难度，非农报告成下一焦点

近期一系列就业指标显示，美国劳动力市场仍处于招聘相对温和、裁员水平较低的状态。这种局面使美联储在通胀与就业目标之间面临更复杂的政策权衡。

美国和以色列对伊朗发动军事行动后，国际能源价格上涨，再度加剧美国通胀压力。

美联储已于9月加息，并在10月议息会议上维持利率不变，选择进一步观察经济数据。如果劳动力市场持续保持韧性，同时通胀回落速度不及预期，美联储可能拥有更多时间评估是否需要进一步收紧货币政策。

市场下一关注点将是定于周五公布的美国10月非农就业报告。市场预计10月非农就业人数增加6.5万人，高于9月的2.9万人，失业率预计维持在4.2%。