在美国10月CPI高于预期后，高盛调整其利率预测。该行预计美联储将在今年12月加息，随后还将在2027年3月再加息25个基点，改变了此前认为本轮加息周期将在今年12月结束的判断。

为何选择3月而非1月

高盛认为，下一次额外加息更可能发生在明年3月，而非1月。其判断依据是，通胀可能在今年余下时间放缓，但在成本持续高企的情况下，新一年的年初价格压力可能再次推动通胀上行。

高盛首席美国经济学家戴维·梅里克（David Mericle）表示：“到3月会议、甚至1月会议时，能源冲击可能已让人感觉基本结束。”

但他预计，近期通胀数据仍将促使多数联邦公开市场委员会（FOMC）成员在12月点阵图中释放第三次加息的信号。

这一路径接续的是今年9月已实施的一次加息，以及市场预期中的12月加息。路透社援引芝商所FedWatch数据称，市场目前已充分计入12月9日加息25个基点的预期。

降息将推迟三个月

高盛最新预计，美联储降息将于2027年12月启动，随后在2028年3月、6月和9月继续进行。此前该行预计首次降息发生在2027年9月。

美联储目前的政策利率目标区间为3.75%至4%。若今年12月和明年3月均各加息25个基点，目标区间将升至4.25%至4.5%。

此次调整发生在通胀连续高于预期之后。美国劳工统计局周二公布，10月整体消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，核心CPI上涨0.3%，分别高于路透社调查预期的0.3%和0.2%。

核心CPI已连续三个月高于预期。整体指标虽较9月0.6%的环比涨幅放缓，但剔除食品和能源后的核心指标未出现市场期待的降温。

本次未发布整体及核心CPI同比增幅，原因是去年美国政府停摆造成2025年10月基期数据缺失。这不影响美联储用于评估通胀目标进展的个人消费支出价格指数计算。