马斯克旗下两大企业SpaceX和特斯拉的合并谈判正在取得进展，这项可能刷新全球并购规模纪录的交易最快有望于今年12月宣布。双方正就交易条款、股权安排及合并后公司的治理结构展开磋商。

据彭博社周四援引知情人士报道，两家公司董事会及顾问团队正在推进谈判，但具体交易方案尚未敲定。除12月公布交易外，双方也讨论过将公告时间推迟至2027年初的可能性。SpaceX(SPCX.O)和特斯拉(TSLA.O)均未立即回应置评请求。

按照目前的市场估值，SpaceX市值超过1.9万亿美元，特斯拉市值约1.5万亿美元。两家公司合计估值超过3.4万亿美元，如果最终达成交易，将成为全球企业并购史上规模最大的交易之一，并可能刷新现有纪录。

最快12月公布，交易条款与股权安排仍在磋商

此次谈判的最新变化是，双方正在推进具体交易条款和治理安排，潜在交易公告时间也较此前预期提前。

彭博社此前报道称，两家公司争取在2027年上半年宣布交易，并计划在美国总统特朗普任期结束前完成合并。最新报道显示，双方正在考虑更加紧凑的时间表，但尚未作出最终决定。

知情人士称，谈判涉及合并后公司的治理架构，以及SpaceX需要向特斯拉投资者提供多少股份等问题。由于两家公司的估值都达到万亿美元级别，股份交换安排将成为决定交易结构的重要因素。

SpaceX于今年6月在纽约完成首次公开募股，成为全球资本市场的重要上市公司。特斯拉则计划于12月3日召开年度股东大会。按照最新报道，潜在合并公告最快可能出现在这次股东大会所在的月份。

这项交易的筹备工作已经持续数周。今年10月，马斯克公开表示，两家公司董事会已经成立由独立董事组成的特别委员会，负责研究潜在合并方案。

马斯克当时称，由于自己在两家公司均存在利益关联，无法直接参与特别委员会之间的谈判。他还将两家公司合并形容为一个“好主意”。

不过，根据SpaceX此前披露的信息，潜在合并交易仍需要获得其控股股东马斯克的批准。这也使马斯克在谈判过程中的回避安排与最终交易审批权限成为公司治理层面的重要问题。

合并后估值超3.4万亿美元，AI业务整合成为重点

如果交易完成，合并后的企业将横跨电动汽车、储能电池、火箭发射、卫星互联网及人工智能基础设施等多个领域，形成业务范围庞大的科技集团。

两家公司的业务已经存在交集。SpaceX和特斯拉正合作推进位于美国得克萨斯州的Terafab半导体制造项目，并逐步为更多联合运营安排奠定基础。

按照双方此前披露的计划，Terafab项目旨在为马斯克旗下企业提供芯片制造能力，SpaceX与特斯拉计划于2028年实现相关芯片的大规模生产。

人工智能也是潜在合并的重要业务逻辑。特斯拉正在推进自动驾驶汽车和人形机器人业务，SpaceX则已从传统火箭制造和发射服务扩展至卫星互联网及AI基础设施领域。

分析指出，将这些资产纳入同一家公司，能够围绕人工智能在太空、自动驾驶和机器人领域的应用建立更紧密的业务联系。

SpaceX近年来的业务结构已经发生变化。除火箭发射和卫星互联网外，公司还成为Anthropic等人工智能企业的重要基础设施供应商，其业务范围进一步扩大。

不过，目前尚无最终合并方案公布，也无法确定不同业务将如何整合、现有股东获得何种权益，以及合并后各业务部门的具体组织方式。

监管审查与公司治理仍是交易障碍

尽管谈判取得进展，两家公司仍面临监管、股东批准及治理结构等方面的挑战。美国政治环境也增加了交易的不确定性。

在本月举行的中期选举中，民主党赢得国会控制权，并承诺调查马斯克的商业和政治活动。潜在合并因此可能面临更严格的政治审视。

公司治理方面，特别委员会的独立性同样受到关注。彭博社10月曾报道，两家公司部分董事与马斯克存在长期商业或个人关系，可能使交易审议程序面临外部质疑。

此前，马斯克与特斯拉之间涉及高额薪酬安排的法律争议，以及特斯拉2016年收购SolarCity的交易，都曾引发有关董事会独立性和利益冲突的诉讼。