【行情回顾】

贸易环境恶化，市场忧虑环球经济陷入衰退，美国债息再现倒挂，上周五道指盘中一度下挫逾600点。道指上周累跌0.99%，纳指上周累跌1.83%；标普500指数上周累跌1.43%，为连续第四周下跌。技术面上看，目前三大股指ETF中期短期走势或跌。另外，三大股指ETF均跌至20日移动均线下方，出现MACD看跌信号交叉，纳指ETF还出现轴点看跌信号扩大的趋势。 

港股上周窄幅上落，美股亦开始持观望状态，投资者留意美联储对利率走向的启示。受“深圳先行示范区”消息带动，上周恒指反弹445点，终止四连跌。

港股上周走势较为波动，一度跌至25940点（全周最低位），随后在友邦保险及中国人寿业绩造好，带动大市回升。恒指上周累升445点或1.73%，国指累涨230点或2.31%；上周港股日均成交807.74亿元，较前周减少2.8％。

【大市一周展望】

中投傲扬基金经理温钢城指出，港股上周三至周五的高位，均低于前一天的高位；而期内的低点，也低于前一天低位，在技术走势而言，小型下降通道已形成，后市短期难望反弹。他预期，恒指首个支持位约为25300点，再向下两个支持位分别在24899点及24540点。

而经济通分析师表示，港股上周在约25800点至26300点之间的区间横行，而且成交维持在约700亿元水平，14天RSI大约在40水平，显示大市方向未明。不过，随着美联储下月继续举行利率决议，市场期待美联储释出鸽派信号。另外，下周大市气氛若改善，部分业绩较好的重磅股如友邦保险料可继续支撑大市，港股有望上试26700点水平。

另一方面，英皇证券指出，受惠于新贷款市场报价利率机制（LPR），市场流动性增强。即使贸易摩擦持续，中国开放市场及深化改革的步伐不会停止。只要中国经济回稳，在低息重临的背景下，港股的风险胃纳必将回升。短期而言，恒指的争持区间预计将上移至25400-26800点区间，建议投资者以业绩导向，以炒作个股及板块为主。

【本周大事一览】

上周五，鲍威尔在年会上的讲话缺乏新意，他重申美联储将采取适当行动维持美国经济扩张，认为贸易等因素正成为拖累经济的原因，虽然美国经济处于有利地位，但也面临“重大风险”。未来美联储将关注贸易形势如何影响前景，并调整政策以实现目标。值得注意的是，美联储主席鲍威尔讲话提及“中周期调整”的次数为零。 

虽然谈话无透露出更多的新内容，但市场已因其偏鸽派表态闻风而动。CME“美联储观察”显示，上周五，交易员预计美联储9月降息50个基点的概率从美联储主席鲍威尔发表讲话前的0%涨至约10%。摩根大通经济学家Michael Feroli指出，美联储主席鲍威尔周五的讲话基本上肯定了9月份的降息行动，其演讲的论调比周四公布的7月美联储会议纪要要温和得多。 

本周继续有一大波美国经济数据即将公布，其中美联储最关注的通胀指标PCE物价指数和美国第二季度实际GDP年化季率修正值最值得关注。市场预期美国二季度GDP季率将环比增长2.0%，低于前值2.1%；7月核心PCE环比0.3%，7月个人开支环比0.5%。投资者可继续留意美国重要经济数据的表现，以寻找更多关于货币政策的线索。

【热门企业动态】

上周很多热门中概股都已陆续发布财报，本周中概股财报季仍将继续，蘑菇街、富途控股、陌陌、哔哩哔哩、英语流利说等中概股公司财报都将悉数登场。

蘑菇街的业绩投资者可适当关注，留意该股近期的飙涨是否经得住业绩的考验。上周五，蘑菇街大幅收涨22.84%，一周累涨51.5%。8月7日，Zacks Investment Research在一份报告中将蘑菇街的评级从“卖出”上调至“持有”。摩根士丹利在6月3日发布的一份报告中，将蘑菇街的评级从“同等权重”下调至“减持”，并将其股价目标从14.00美元下调至4.20美元。

流媒体哔哩哔哩近期业绩震荡，方向不明，本周业绩发布可能是多头翻身的好机会。Seeking Alpha分析师Jignesh Mehta指出，在过去的一年里，哔哩哔哩发布业绩时，有75%时间每股收益超预期，营收100%超预期。谈及本季度业绩，Mehta称，市场普遍预期哔哩哔哩每股收益录得- 0.15美元，同比下滑114.3%；预期营收录得2.09亿美元，同比增长35.2% 。

港股方面，本周依然是业绩发布的高峰期。长城汽车、北京汽车等多家车企，交通银行、中信银行等中资银行，招商证券、光大证券等券商将扎堆公布上半年业绩。

另外，行业大会开幕，关注人工智能板块个股。2019世界人工智能大会即将于8月29日-31日在上海举办，大会以“智联世界 无限可能”为主题，将集聚全球智能领域最具影响力的科学家和企业家，以及相关政府的领导人，围绕智能领域的技术前沿、产业趋势和热点问题发表演讲和进行高端对话。

【风险预警】

☆今日信报港股分析师指出，近期港股沽压料沉重。目前，恒指50天线（27574点）与250天线（27465点）差距仅得109点，终极死叉的技术面形态极有机会在本周出现。据该分析师统计，港股曾3次出现此预警信号，恒指其后跌幅介于2%至14%之间，并需时数个月才能重拾较明显的升轨。投资者可注意相关风险。

☆周末，美国总统特朗普表示，如果美联储主席鲍威尔主动提出辞职，其将不会阻止。美股市场恐受影响，注意管理相关风险。