镍偏弱走势，不锈钢低位磨底 

观点及建议：

钢厂利润收缩后减产，布局过年前减产计划，钢价磨底，但不具备反弹空间。镍下游需求不佳开始向上游进行传导，不锈钢和新能源行业利润不济，市场消化原料库存为主，减少采购，镍价整体维持偏弱运行态势。

硅铁利润进一步收缩，下行趋缓；锰硅高成本区域承压，深跌有限 

观点及建议：

硅铁和锰硅日内偏弱震荡，成交活跃度一般，锰硅略有增仓。从双硅供需基本面来看，硅铁周供应环比略增加，整体生产量回到8月严限产开始前的水平，而锰硅供应则环比收缩。双硅的下游生产持续收缩，对双硅需求形成进一步弱势冲击，硅铁库存仍然维持高位，而锰硅则出现各地大幅累库。整体而言，双硅的供需节奏仍然处于偏松状态，价格缺乏直接的驱动。

从双硅成本来看，本周煤焦相关的炉料价格纷纷走弱，给双硅价格让渡一定的下行空间。从现实行情来看，新一轮钢招价格不及预期，冲击市场信心，盘面现货纷纷走弱去贴近钢招低价标准。此外，国内近期新冠疫情的传播扩散和即将公布的房地产数据也值得市场关注，需要警惕宏观弱势引发的系统性情绪悲观影响。总而言之，弱现实下价格缺乏实质驱动力，资金热衷度大幅减弱。以贴成本继续震荡运行的思路对待。

本文观点来自国泰君安期货有色金属高级研究员邵婉嫕