英国执政党正发生“地震”——英国首相约翰逊近期接连发表不当声明，并为涉嫌行为不检的原保守党副党鞭平彻护短，引发信任危机，多名重要官员接连辞职。

7月5日，贾维德辞去英国卫生大臣一职，其称对约翰逊失去信心，很遗憾不能再凭良心继续工作下去；

7月5日，苏纳克辞去英国财政大臣一职，其称政府应当“妥善、称职、严肃”工作，但这些正面临挑战；

7月5日，毕姆•阿佛拉米辞去保守党副主席一职，称约翰逊不再有他、政党、以及整个国家的支持，约翰逊应该下台；

7月5日，乔纳森•古利斯辞去北爱尔兰国务大臣议会私人秘书一职，称保守党更专注于处理声誉受损，而不是为这个国家的人民提供服务；

7月5日，尼古拉·理查辞去英国运输部议会私人秘书一职，称当下焦点被吸引到“糟糕的判断力上”，不希望自己工作受到这些因素干扰；

7月5日，萨吉布·巴蒂辞去英国卫生和社会关怀部议会私人秘书一职，称最近发生的一些事件破坏了公共生活中的信任和标准，因此必须辞职；

7月5日，弗吉尼亚·克罗斯比辞去威尔士办公室议会私人秘书一职，称约翰逊对平彻的了解“不准确且相互矛盾”，任何不诚实的人都不能担任公职，更不要说首相了；

7月5日，西奥多拉·克拉克辞去首相对肯尼亚贸易特使一职，称约翰逊任命平彻为保守党副党鞭是“严重缺乏判断力的”；

7月5日，亚历克斯·乔克辞去英格兰和威尔士副检察长一职，称在政府任职要为符合国家利益的立场辩护，但不是为不可辩护的人辩护；

7月6日，劳拉·特洛特辞去英国交通部秘书一职，其称对政府的信任非常重要，但这种信任已在近月来逐渐丧失；

7月6日，威尔·昆斯辞去英国教育大臣一职，称在星期一接受媒体采访并为政府辩护前，听取了不准确的信息；

7月6日，罗宾·沃克辞去教育部学校事务部长一职，称一直认为保守党有责任在效率和同情心之间取得平衡，但现在可能两者都达不到；

7月6日，费丽西蒂·布坎辞去商业、能源和工业战略大臣的议会私人秘书一职，称保守党需要新的领导层来不受干扰地执行保守党政策；

7月6日，约翰·格伦辞去财政部经济次长一职，称任命平彻一事以及对相关问题的处理让他无法继续服务约翰逊政府；

7月6日，维多利亚·阿特金斯辞去初级大臣一职，称在约翰逊的领导下，“正直、正派、尊重和专业”这些价值观分崩离析。

目前事件还在持续发酵，约翰逊的盟友表示，如果政府内阁大规模辞职，这可能是致命的。

英国议员Chris Skidmore提交了对英国首相约翰逊的不信任信。根据规定，约翰逊此前已经赢得一次不信任投票，他在一年内将免于另一次不信任挑战。但英国1922委员会将于北京时间7日凌晨1点开会，讨论是否调整不信任投票规则，以对英国首相约翰逊发起第二次不信任投票。 

在国内政局不稳定和美元走强（美指欧盘突破107关口）的打击下，镑美下破1.19关口。

期权交易者准备好应对英镑进一步下跌

自俄乌冲突以来，外汇投资者一直在购买看跌期权结构，一旦英镑走弱，就会有回报。尽管有时，外汇市场对英国央行紧缩押注的重新定价会给英镑提供支撑，但总体主题是一致的：

做空英镑，做多美元。

由于通胀压力持续存在，全球避险情绪高涨，对英国经济陷入衰退的担忧推动英镑进一步走软。而现在，政坛的动荡也拖了英镑的后腿。

在外汇期权交易员看来，英镑的前景将是一片混乱。

在过去十年中，只有在尾部风险事件下（例如英国脱欧公投和2020年3月的市场动荡），外汇市场对低概率看跌英镑期权的需求才会更大。所谓的25-delta和10-delta看跌期权之间的价差表明，投资者愿意支付相对较高的价格来对冲英镑的大幅下跌。

英国政坛动荡导致英镑的波动性出现走低倾向。下图的曲线基本上描绘了不同期限看涨和看跌英镑期权隐含波动率的差异，看图可知，现在，对英镑的看跌情绪更加强烈。例如，有利于英镑下行的九个月期限的所谓“风险逆转”以263个基点的溢价交易，这是自2020年9月以来未见的水平。

交易员已经为未来几个月的英镑汇率的大幅波动做好了准备。在早些时候，两年期期限的隐含波动率升至11.25%，接近两年高位，比五年平均水平高200个基点。据熟悉英镑期权交易的交易员称，自6月中旬以来，机构投资者一直做多英镑波动性。

英国经济没那么差？

也不是所有人都看跌英镑。彭博专栏分析师Marcus Ashworth指出，从经济来看，英国的前景没那么糟糕。在全球主要经济体中，英国家庭财务状况良好。在整个新冠疫情期间，英国家庭储蓄高达近2000亿英镑。尽管这同时意味着消费低迷，但在黯淡的经济前景下，强劲的家庭储蓄是经济复苏的重要推力。

Ashworth认为英国通胀率将在今年秋季飙升至两位数，但除非俄罗斯天然气彻底与欧洲天然气绝缘，否则通胀就将于今年晚些时候稳定，并迅速回落。

英国央行已将现金利率提高至2009年以来的最高水平。英国央行表示，为了应对通胀上升不惜牺牲经济增长前景，进一步加息也是有可能的。Ashworth指出，比起仍坚持负现金利率的欧洲央行，英国央行已经遥遥领先。且英国经济最引人注目的优势还有就业（失业率仅为3.8%，职位空缺高达170万）。

Ashworth认为，尽管面临着通胀威胁与能源危机，但目前，英国经济还算可以。

考虑到有4000亿英镑（约合4800亿美元）的经济刺激款项正在英国经济中流通，哪怕全球都在能源危机中沦陷了，相比于其他国家，英国依旧能够得到喘息。尽管英镑疲软加剧了输入性通胀，但考虑到大宗商品主要以美元计价，美元持续走强终将反噬大宗商品价格，受到强势美元可怕影响的也不仅仅是英镑。

此外，鉴于英国已经实现了充分就业，且有强劲的银行业以及稳健的家庭和企业资产负债表，以及苏纳克的赈灾措施，任何经济衰退都可以得到缓解。况且，英国负债与GDP的比率仍略低于100%，这明显好于许多全球主要经济体（这一比率在意大利超过150%）。这意味着英国仍能在国际市场上融资，减税与发债仍是英国财政部行之有效的赈灾工具。

在7月5日英国财政大臣里希·苏纳克和内阁关键成员兼卫生部长萨吉德·贾维德相继辞职后，Ashworth表示：

“政坛的乌烟瘴气，并不代表着英国经济也该有着惨淡的前景。或许你可以保持乐观。”