做空日元作为今年最受欢迎的宏观交易之一，正在逐渐走向落幕，日元​​连续第四个交易日反弹，创下2月以来最长连涨纪录。

周一欧盘，美元兑日元跌破132，为6月16日以来首次，日内跌幅一度达到1%。驻亚洲的外汇交易员称，对冲基金正在抛售美元头寸，并越来越多地买入日元作为避险手段。

由于市场对美联储的加息预期降温，美债收益率回落，美国与日本之间的收益率差距收窄，推动日元较7月中旬的低点反弹逾5%。此前美日利差走阔导致日元汇率跌至24年低点。

商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，杠杆基金已将日元净空头期货和期权头寸削减至2021年3月以来的最低水平。目前净空头合约约为23000份，还不到4月峰值时的三分之一。

Pepperstone Group研究主管克里斯·韦斯顿（Chris Weston）周一在一份报告中写道：

“客户最近大举买入日元，并继续持有日元多头头寸。”

不过，日元今年迄今仍下跌约15％，在G-10货币中表现垫底，因为在美联储大幅加息之际，日本央行仍将利率维持在低水平。油价上涨以及该国贸易逆差屡创新高继续给日本经济带来压力。

索尼金融集团金融市场研究主管Maki Ogawa表示，尽管日元跌势可能接近尾声，但在市场明确美联储的看法之前，仍会出现一些动荡。“现在说汇率不会触及140的水平还为时过早”。