尽管日元已日益接近去年日本干预外汇市场时的水平，但期权交易员认为没有必要为当局的意外举动做好准备。

美元兑日元的一周隐含波动率（衡量货币对在此期间预期变动的指标）正在小幅走高，但仍接近今年的最低水平。

这表明，即使日元持续走贬，期权交易者也认为干预的可能性很小，或者认为干预不会造成太大干扰。截至发稿，美元兑日元当前在145.6附近交投。

尽管财务大臣铃木俊一周二表示，他正在以“高度紧迫感”密切关注市场走势，但交易员和政府官员似乎将波动速度视为比具体水平更重要的触发因素。

新加坡农业信贷银行高级外汇策略师David Forrester表示，“在我们对日本央行口头干预划分的等级中，铃木当前的警告处于七级中的第四级”。他补充说，七级表明实际干预迫在眉睫。“如果口头干预变得更加有力，隐含波动率将会上升。比如铃木声称外汇走势‘明显是片面的、过度的或没有反映基本面’。”

日本央行行长植田和男上个月在政策会议后的新闻发布会上表示，外汇波动是促使日本央行让10年期国债收益率上限从0.5%提高到1%的一个因素，这令许多投资者感到惊讶。

虽然收益率的预期上升通常将支撑日元，但由于美国和日本之间的利差持续扩大，日元持续贬值，本周触及九个月来的最低水平。

即使财务省决定通过指示日本央行买卖日元来干预市场，也不能保证这会阻止该货币下滑。

在去年9月当局入市干预后，日元最初反弹，随后进一步走软，一度跌至1美元兑151.95日元，这促使10月份又出现了两次干预，之后趋势才开始发生变化。这三次干预行动耗资约9万亿日元，按当前汇率约合620亿美元。