由于银行业压力和迫在眉睫的债务违约风险掩盖了美国经济的潜在实力，美联储可能会对下个月的经济增长预测做出自2021年以来最大幅度的上修。

这可能会加强政策制定者将利率维持在最高水平直至今年年底和2024年初的计划，尽管越来越多经济学家（包括美联储内部的）预计经济衰退将在未来几个月到来。

MacroPolicy Perspectives LLC总裁、前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）表示：

“他们今年将不得不提高GDP预测并降低失业率预测。这肯定会强化利率在更长时间内走高的承诺，美联储不会很快转向降息。”

美联储有理由对经济更加乐观

政策制定者有充足的理由对未来三年的经济扩张持更加乐观的态度：强劲的就业增长继续超出预期，汽车销售处于近两年高位，3月份新屋销售创一年新高，制造业显示出企稳迹象。 

桑坦德美国资本市场（Santander US Capital Markets）驻纽约的首席美国经济学家斯坦利（Stephen Stanley）认为，这可能会促使联邦公开市场委员会（FOMC）将其2023年经济增长预测从0.4%上调至1%左右，并将今年年底的失业率预期从先前估计的4.5%下调至4%左右。

这些数据修正仍将反映出今年下半年的经济放缓，但不是经济衰退，而这正符合美联储主席鲍威尔对经济前景的看法。

斯坦利表示，FOMC会3月份的失业率估计比4月份的失业率高出1.1个百分点，如果没有“真正严重的”衰退，这似乎是不可能实现的。“他们对2023年经济的全面预测过于悲观”。

虽然大多数华尔街经济学家以及美联储工作人员都预测美国经济明年会出现衰退，但主要迹象是增长放缓，而不是需求急剧下降。

根据亚特兰大联储的GDP追踪数据，美国一季度经济的平均增长率为1.1%，第二季度迄今为2.9%，高盛经济学家的追踪数据则显示为 2%。

彭博社编制的美国意外指数本月升至2022年3月以来的最高水平，这表明经济数据是高于华尔街的普遍预期。

曾在美联储工作了20多年的Dreyfus and Mellon首席经济学家Vincent Reinhart表示：

“与大多数预测者一样，FOMC委员们不得不对经济的弹性感到惊讶，经济获得了更多动力，任何衰退预测都需要被推迟。他们无疑将上调预测。”

改变经济预测时机是否合适？

不过，FOMC对经济前景的修正面临一些阻力，因为美国银行业因地区性银行倒闭而陷入困境，引发了人们对这种压力可能使经济陷入低迷的担忧。美联储最新的季度高级贷款官员调查报告显示，美国银行业第一季度仍在收紧贷款标准，信贷需求疲软，延续了去年开始的趋势。

消费者信心也保持疲软，密歇根大学的消费者信心指数降至去年11月以来的最低水平。 

经济学家Stuart Paul和Anna Wong认为：

“现在说他们将不得不大幅改变经济预测还为时过早。FOMC对今年年底失业率4.5%的预测实际上并不离谱，即使考虑到我们现在看到的月度非农就业人数。事实上，如果经济在今年夏天开始衰退，那么他们的失业率预测与历史水平是相一致的。”

鲍威尔在本月初的新闻发布会上表示，政策制定者的3月份经济预测需要更新，并指出当时与会者还没有获得一季度GDP报告，该报告显示GDP增长1.1%，消费增长3.7%。 

美联储已连续10次上调利率至5%-5.25%区间，以抑制过高的通胀。虽然鲍威尔似乎暗示6月份可能会暂停加息，但他还表示，政策决定将根据即将到来的各种数据在逐次会议的基础上做出。

美联储下个月或“鹰派暂停加息”？

美联储一直特别关注过热的劳动力市场。随着通胀开始下降，实际工资不断上涨提振了消费者。根据亚特兰大联邦储备银行的工资增速追踪数据显示，工资增速中值为6.1%，而消费者价格上涨4.9%。

Moody's Analytics经济学家Matt Colyar表示，这种强势可能导致美联储6月份出现“鹰派暂停加息”，即届时美联储不会加息，但会发出未来加息的信号。Colyar说：

“强劲的收入增长现在在很多方面都超过了通胀，这对消费者支出是个好兆头，并将保持经济扩张，防止任何形式的长期或严重的衰退。”

美联储并不是唯一一家修改其经济前景的央行。英国央行5月11日进行了有史以来最大的GDP预期上调，并不再预期英国会在今年进入经济衰退。当时它如期将关键利率上调25个基点至4.5%。

美联储最主要的鹰派——圣路易斯联储主席布拉德表示，他对经济前景持乐观态度，并预计“劳动力市场将比其他人更强劲”。虽然布拉德愿意在推动更多近期加息之前等待更多数据，但他在5月5日称，如果他的预测实现，“我认为我们将不得不提高政策利率”。