根据纽约联储的一项调查，5月份美国消费者的近期通胀预期降至两年来的最低水平，因为他们认为个人财务和信贷状况的前景将恶化。

纽约联储的《月度消费者预期调查》显示，未来一年的通胀预期中值下降0.3个百分点，至4.1%，为2021年5月以来的最低水平。对未来三年和五年的通胀预期分别小幅上升0.1个百分点，至3.0%和2.7%。消费者也对自己的财务状况表达了更多的担忧。对一年后收入增长的预期五个月来首次下降，从3.0%降至2.8%。在只有高中学历的受访者中，这种下降幅度更大。

更大比例的家庭表示，他们的财务状况比一年前更糟。对未来的展望也在恶化，认为一年后情况会好转的受访者减少。更多的消费者表示，与一年前相比，现在更难获得信贷。与此同时，越来越多的家庭表示，他们预计一年内信贷状况会收紧。

但也不全是坏消息。预计明年失业的可能性降至10.9%，为2022年4月以来的最低水平，接近2013年以来的最低水平。美国家庭还表示，如果他们失去目前的工作，他们预计会更容易找到新工作。

上述调查结果出炉之际，美联储即将召开为期两天的政策会议，预计官员们将暂停激进的紧缩行动，以便有更多时间了解此前加息对经济的影响。信贷环境收紧程度的不确定性，也成了支持暂停加息的理由。

美国5月份CPI报告将在今晚（周二）公布。在去年6月达到9%以上的峰值后，CPI一直呈走低趋势。分析机构预计，与去年同期相比，5月份整体CPI通胀率将大幅放缓至4.0%（前值为4.9%），核心通胀年率将更为明显地放缓至5.2%（前值为5.5%）。这一急剧下降主要是由于巨大的负面基数效应，因为自去年俄乌冲突开始以来，12个月的油价上涨窗口期已经结束。这种基数效应在6月份的CPI报告中应该会更为明显，届时整体通胀年率很可能会降至3%的低位。此外，预计5月份核心CPI月率将小幅下降至0.3%（前值为0.4%）。除非5月CPI数据出现非常大幅度的上升，否则FOMC将会在6月会议上暂停加息。

花旗集团策略师Raghav Datla表示，债券交易员可能又一次低估了通胀回落幅度。他预计，不包括波动较大的食品和能源价格的核心通胀率将在5月份显著低于0.4%，为去年11月以来首次，这与经济学家对通胀率保持稳定的预测背道而驰。他还指出，债券交易员在过去七次CPI发布中有四次高估了月度总体通胀率。

Datla表示，当前对未来几年的通胀预期已高于2023年初的水平，尽管金融环境收紧，同比通胀率下降，失业率和申领失业救济人数上升。因此，在5月通胀数据发布前夕，花旗策略团队不认为市场已充分反映了通胀的下行风险。