在此次FOMC会议上，摩根大通预计美联储将维持利率不变，同时在沟通中保持鹰派态度。美联储理事杰斐逊此前阐述了维持利率不变的理由：争取更多时间来观察经济如何应对迄今已实施的500个基点的加息。也就是说，鹰派和鸽派都认识到，如果经济增长和通胀没有进一步放缓，美联储可能需要恢复加息。

5月会议后发表的声明已经表达了进一步收紧政策的倾向，因此摩根大通认为没有必要对这一沟通工具进行有意义的修改。然而，摩根大通认为利率预测的季度更新将被上调，因此委员会参与者预计今年将再加息25个基点。

此外，小摩认为很有可能至少有一位委员会成员会反对再次加息。在新闻发布会上，更高的终端利率和异议或有助于鲍威尔主席传达这样的信息：暂停并不一定意味着美联储已经结束加息周期。近段时间，债务上限问题得到解决，银行业危机保持稳定，经济数据总体乐观。因此，几位美联储官员支持进一步收紧货币政策并不令人意外。

然而，并非所有的美联储官员都有同样的影响力。从历史上看，副主席经常代表美联储领导层发言，因此摩根大通将杰斐逊的言论解读为鲍威尔倾向于今晚会议的信号。当然，杰斐逊还指出，在即将到来的会议上保持政策利率不变的决定不应被解释为美联储已经达到了这个周期的峰值利率。摩根大通预计会后声明将反映这种情绪。实际上，5月会议后发布的声明就已经指出表达了这一情绪：“在确定是否需要进一步加紧政策的程度时……”。

摩根大通认为今晚的会议声明将重复上个月的声明。这一声明对经济的描述仍然具有现实意义：经济活动适度增长，就业机会强劲增长，失业率低，通货膨胀率高。有关银行业的讨论可能会减少，但摩根大通认为他们会把这个问题推迟到未来的会议上讨论。声明还转述了对该决定的表决结果。

摩根大通认为美联储理事鲍曼和沃勒会很乐意支持今晚加息，但他们很少对决策提出异议，因此小摩认为他们会像以往那样赞同投票结果。票委当中，美联储卡什卡利和洛根似乎也倾向于加息。洛根是美联储的长期工作人员，因此可能不会倾向于投票反对主席，但今晚会议上的异议可能表明保持政策不变是一个艰难的决定。