周三，道琼斯工业平均指数第13天收涨，这是自1987年1月20日以来最长连涨纪录。

毫无疑问，道指的最新里程碑将载入史册。只要再有一天收涨，该蓝筹股指数就能创下125年以来的最长连涨纪录。

对于全年都落后于同类指数的美国股指来说，这是一次引人注目的命运逆转。

但道指迄今为止的表现对明年股市的表现有何启示呢？道琼斯市场数据（DJMD）显示，一般来说，道指在连续上涨12天或更长时间后，股指通常会走高。与此同时，指数在每次连涨12天后的三个月内都会走高。

遗憾的是，这样的样本量非常有限：自19世纪末以来，这样的连涨只有五次，包括这次。

虽然蓝筹股指数在这种长期连涨之后一年平均上涨9.4%，但至少有一个明显的例外：1987年1月，在道指结束13天连涨9个月后，市场发生了"黑色星期一"暴跌，道指单日跌幅超过22%。一年后，该指数下跌了10.7%。

此外，根据DJMD的数据，道指在1929年7月险些再次出现12日连涨，当时道指在1929年7月8日之前连续攀升了11天（当时纽约证券交易所仍在周六提供美股交易）。三个月后，股市崩盘，大萧条由此开始。

BTIG首席技术策略师乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)在周三的研究报告中写道：

道指在1929年和1987年创下过超长连涨，这意味着“如果你想进行类比，有充分的例子可供参考”。

同样值得注意的是，12天或13天的连涨在结束时都没有标志着反弹的结束。Krinsky补充说，

当然，1929年和1987年确实在当年晚些时候出现了历史性的崩盘。

与经济衰退初期相比，道指的表现也给投资者带来了类似的启示。虽然蓝筹股的涨幅通常出现在经济强劲时期，但并不总是如此。

根据eToro美国股票策略师卡利·考克斯Callie Cox整理的数据，自1950年以来，道指出现过25次至少9天的连涨（不包括本次连涨），其中只有3次发生在经济衰退期间或衰退开始的前一年。

更重要的是，根据美国国家经济研究局的数据，1970年12月7日结束的12天连涨正好发生在经济衰退即将结束的时候。

当然，过去的表现并不代表未来的成功。美联储主席鲍威尔在周四凌晨的新闻发布会上表示，在本次加息25个基点之后，他预计通胀在2025年之前都不会回落到2%的水平。

eToro的考克斯在一份电子邮件评论中表示：

“美联储仍然决心将通胀率降至2%，这意味着利率可能会维持在这一水平附近，直到出现突破”。

尽管道指取得了历史性的涨势，但仍然落后于美国其他主要股指。

与标普500指数和纳斯达克综合指数相比，蓝筹股指数面临的最大问题或许是道指对所谓的美国七大科技巨头的权重较低，而这些巨头推动了今年股市的大部分涨势，甚至促使纳斯达克交易所降低了它们在纳斯达克100指数中的权重，以应对因人工智能热潮而导致市值膨胀后的过度集中风险。

在微软、苹果、Alphabet、英伟达、亚马逊、特斯拉和Meta Platforms七巨头中，只有微软和苹果是道指成分股。由于道指以股价加权，保险巨头联合健康集团的影响力大于苹果和微软。

但是，在过去的三周里，道指的涨势缩小了差距。在连涨开始之前，道指今年迄今的涨幅还不到2%。据FactSet数据显示，截至周二收盘，道指2023年的涨幅为7%，并在近期连续突破52周高点。

当然，与标普500指数和纳斯达克综合指数相比，道指在2023年仍然落后很多。标普500指数涨幅达到了18.6%，纳斯达克综合指数涨幅达到了34.3%。