《金融时报》的分析显示，高昂的运输成本使俄罗斯公司在向印度销售原油中获得的利润远高于此前的预期。该分析表明，仅一个季度的航运收入就可能超过10亿美元。

直到最近，俄罗斯似乎找到了在西方设置的60美元价格限制下增加收入的方法。如果算上运输费用，俄罗斯及其合作的贸易商向印度买家收取的费用要高得多。

英国《金融时报》对从俄罗斯波罗的海港口直接开往印度的船舶进行的分析表明，在截至7月份的3个月里，这种超额收费，加上使用与俄罗斯有关联的船只运输石油所赚取的收入，总计可能达到12亿美元。

基辅经济学院（Kyiv School of Economics）的学者本杰明•希尔根斯托克（Benjamin Hilgenstock）一直在研究规避价格上限的行为，他表示，“航运成本虚高是一个主要问题，因为它们实际上在价格上限制度中制造了一个漏洞，使得受益者可以通过这个漏洞吸走数十亿美元”。

英国外交大臣詹姆斯·克莱维利（James Cleverly）表示，“可以肯定的是，普京在试图减轻价格上限的影响方面变得越来越绝望和不诚实。价格上限自推出以来一直严重限制了俄罗斯的收入。英国将继续与我们的合作伙伴一起采取行动，执行这项措施”。

七国集团实施的价格上限旨在保持俄罗斯石油供应，同时挤压后者用于军事支出的收入。这一上限对参与国的买家、船东和保险公司提出了要求，但并未对运费施加任何限制。

俄罗斯-印度原油航线的流量一度激增至每月逾6000万桶

俄罗斯石油运费虚高？

俄罗斯去年12月至今年6月底发布的海关记录显示，俄罗斯波罗的海港口运往印度的原油平均价格约为每桶50美元，低于60美元的上限，该上限适用于所谓的“离岸价”（FOB）价格，即船上交货（指定装运港） 。

但印度海关数据显示，俄油买家同期在交货后实际支付的价格，即所谓的“到岸价”（CIF）价格，即“成本、保险和运费”（指定目的港） ，达到了每桶68美元。虽然这与国际油价（同期平均约为每桶79美元）相比仍存在明显折扣，但意味着在波罗的海港口和印度港口交货的俄罗斯原油价格存在每桶18美元的巨大差距。

定价机构阿格斯的数据也表明价差很大。阿格斯估计，自2月份开始收集数据以来，在印度港口交货的乌拉尔原油均价比在波罗的海港口交货的货物每桶高出14.90美元。这超出了阿格斯对实际运输成本平均约为每桶9美元的估计。

印度一家国有石油公司的一名官员向《金融时报》表示，印度买家购买的石油包含运费。这名官员表示，就货运安排或费用进行谈判是不被允许的。

因此，超额费用很可能已被石油卖家收入囊中。据数据分析公司Kpler称，石油生产商卢克石油公司和俄罗斯石油公司已直接向印度炼油厂销售石油。在其他情况下，销售是由去年兴起的、与几家俄罗斯石油公司密切联系的贸易公司管理。

Kpler估计，俄罗斯从5月到7月通过134艘船从波罗的海向印度运送了1.08亿桶石油，当时阿格斯原油的离岸价和到岸价之间的价差平均为每桶17美元。而据阿格斯估计，商业运费平均为每桶9美元，这表明多收的费用可能高达约8亿美元。

希尔根斯托克表示，“如果俄罗斯石油公司和贸易商同意此类合同条件，我们不得不假设俄罗斯赚钱部分差价，无论俄罗斯是否拥有运输石油的油轮”。

“幽灵”舰队也赚不少

实际上，俄罗斯确实参与了油轮舰队的建设。在Kpler确定的5月至7月期间向印度运送俄罗斯石油的134艘船只中，《金融时报》已能够通过保险、所有权或管理文件将其中23艘直接与俄罗斯实体联系起来。

其中大部分由位于迪拜的船舶管理公司Sun Ship Management运营，该公司因与俄罗斯大型国有油轮公司Sovcomflot有联系而受到英国和欧盟的制裁。

《金融时报》还发现了另外26艘“幽灵”船只，其现任所有者是在俄乌冲突后才购买这些船只的，他们的身份保密，通过主要位于马绍尔群岛和利比里亚的空壳公司隐藏。所有这些公司都戏剧性地转向俄罗斯石油路线，其中一些曾与俄罗斯有联系。

截至7月的三个月里，从波罗的海运出的石油中约有40%是由与俄罗斯有关联的船队运输的。阿格斯计算的运输成本估算表明，该船队本季度在这一航线上的收入可能超过3.5亿美元。

加上8亿美元的虚高运费，这意味着俄罗斯实体在此期间可能暗中赚取的收入比之前承认的多了10亿美元。

印度目前约占俄罗斯原油和成品油出口的四分之一。根据国际能源署（IEA）的数据，这三个月俄罗斯的全球石油出口总额达到390亿美元。

将波罗的海港口发货的俄罗斯原油价格保持在价格上限以下，使得俄罗斯也可以使用有西方保险的船只。截至7月的三个月里，该航线上超过一半的船舶都获得了G7的保险，其中46艘由希腊船舶管理公司运营。

高油价恐加剧运输障碍并抑制买家兴趣

然而，由于国际原油价格在过去一个月上涨15%至每桶85美元附近，导致俄罗斯价格走高甚至突破上限，运输俄罗斯原油的西方船只数量正在下降。阿格斯估计，波罗的海主要港口普里莫尔斯克的平均报价上个月已升至60美元以上。

这使得与西方有关联的公司更难以在遵守上限制裁的情况下转移石油。因此，在希腊注册的船舶管理公司在7月份突然开始撤离俄罗斯原油市场。

在希腊注册的船舶管理公司在7月份大举撤离俄罗斯-印度航线

IEA上周五表示，即使不包括高昂的运输费用，俄罗斯7月份的石油出口收入也达到了上限制裁实施以来的最高水平。

然而，较高的价格也可能会吓退买家。一位印度石油官员告诉《金融时报》，目前俄罗斯原油较基准布伦特原油的折扣仅为每桶2至10美元。

Energy Aspects的阿姆丽塔·森（Amrita Sen）表示，“由于折扣不那么慷慨，印度进口可能会下降。随着有迹象表明大多数货物的交易价格都高于价格上限，银行也变得焦虑起来”。