【近日沪锡市场大事】

1. LME有色金属日报

据伦敦金属交易所（LME）数据显示，锡库存5900吨，增加120吨；锡注册仓单5855吨。注销仓单45吨，减少60吨。 

2. 中国主要地区电解铝出库量约12.6万吨，较上期数据减少0.9万吨

据Mysteel，8月6日-8月13日，中国主要地区电解铝出库量约12.6万吨，较上期数据减少0.9万吨，去年同期为14.7万吨。分地区来看，佛山、巩义、常州地区出库量均有不同程度减少；上海、无锡、杭州、天津、沈阳、重庆地区出库量维持平稳。

3. 全国主要锡锭社会库存为11156吨，较8月4日减少687吨

据Mysteel统计，截止2023年8月11日全国主要锡锭社会库存为11156吨，较8月4日减少687吨，环比下降5.8%。据SMM调研，上周沪锡价格趋势回落，下游企业采购锡锭和补库的需求大量释放，部分贸易企业也反馈经过近两周较多成交出货，其剩余库存已经较少，后续择机采购锡锭库存。

【沪锡期货产业链一览】

据五矿期货研报，锡在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

上游为锡矿，目前已发现的锡矿在20种左右，其中最主要的是锡石，也是当前精炼锡冶炼的主要原料，主要化学成分为二氧化锡。从锡石到精炼锡的冶炼过程一般包含：炼前处理-还原熔炼-炼渣-粗锡精炼等过程。其中还原熔炼后得到的是粗锡，再经精炼才能得到符合标准的锡锭。

下游主要为锡焊料、锡化工及镀锡板三大主要领域，锡金属用途广泛，最主要的用途为焊锡，即锡基合金做的熔点较低的焊料，可用于电子焊接，在电子行业有十分广泛的应用。镀锡板即俗称的马口铁，是锡的另一重要消费领域，马口铁在包装行业有广泛的应用，例如制作铁皮罐头。此外，锡还可用于合金、化工等多个领域。

【沪锡现货市场概况】

据金十期货APP现货报价显示，今日锡现货价格全线下跌，跌幅在5000-5500元/吨之间。

【期货市场概况】

截至8月14日15点收盘，沪锡期货合约全线下跌。其中主力合约sn2309收盘为215200元/吨，跌幅为3.57%，持仓量今日增加4783手至4.81万手。

【沪锡基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日沪锡期货主力合约sn2309期价基差为1800元/吨，较上一交易日有所回升，基差率从0.4%回升至0.8%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：沪锡期货主力合约今日净持仓324手，处于净多头状态，较前一交易日的1288手有所减少。前20席多头增持2851手，前20席空头增持4077手。值得注意的是，位列前五多空共增仓5022手，其中多头增仓2629手，空头增仓2393手。
值得注意的是，多空排名前20席机构当中，有2席机构进行了多转空的操作，另有2席机构进行了空转多的操作，其中浙商期货在减持多单197手同时减持空单65手，东证期货在增持多单720手同时增持空单189手，或表明它们对沪锡后市有着不同的看法。

【机构研报对于沪锡期货的深度解读】

五矿期货：市场整体观望氛围较浓。短期预计锡价震荡偏弱运行（看空）

缅甸禁矿政策落实，但海关锡精矿发运仍然在持续进行，同时云锡的季节性检修使得国内锡矿供应并未出现紧张的局面，锡矿加工费持续走高，锡矿供应短期较为充裕，在整体库存处于历史高位的情况下，市场整体观望氛围较浓。短期预计锡价震荡偏弱运行，主力参考运行区间：200000-250000 。海外参考运行区间：24000美元-30000美元。

一德期货：锡价有一定上行空间，逢低多单可参与（看多）

基本面上，据机构调研，目前佤邦矿确实停工，但停工时间还不确定，若按影响三个月原料供应估算，国内三四季度产量均将收到较大影响。国内冶炼开工率已经大幅回落，但库存仍未明显去化，表观消费仍偏弱，国内外半导体行业数据有边际好转，关注持续性如何。基本面上，国内外库存处于高位，升水在低位，库存去化仍难到来；但随着供应的减弱，未来去库将逐步兑现；需求端环比回升，因锡价走低。长期来看，消费有望随终端行业周期出现好转，矿端收缩预期，对应的加工费持续走低，最终会传导到冶炼，使得供应降低，锡价有一定上行空间。持续关注禁矿时长、国内库存变化。价格回调消化禁矿现实，库存边际回落，逢低多单可参与。

国投安信期货：沪锡技术形态调整充分，建议继续观望（中性）

SMM及钢联库存口径分别流出400、600余吨，库存曲线出现拐点。云锡8月继续停产，上旬国内锡精矿加工费仍在1.5万水平，继续关注缅矿停产延续性。国内上月消费略稳，贸易商及下游库存一般，锡价下调带动补库。沪锡技术形态调整充分，不确定性在缅矿，耐心观察去库速度，继续观望。

方正中期期货：市场有关佤邦禁矿时长的不确定性仍存，短期偏空思路对待（中性偏空）

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率环比持平。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦 8 月禁矿的时长讨论热烈，后续需要重点关注。近期沪伦比震荡整理，伦锡转为贴水，进口盈利窗口开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6 月锡焊料企业开工率继续下滑，7 月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7 月第四周铅蓄电池企业开工周环比微幅下降 0.38%。库存方面，上期所库存继续下降，LME 库存继续增加，smm 社会库存周环比有所减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有所恢复。市场有关佤邦禁矿时长的不确定性仍存，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。有消息传出佤邦矿山复产，后被证伪。盘面受此影响有所下跌，短期偏空思路对待，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方第一压力位240000，下方支撑位175000。

【未来关注的风险因素】

1. 锡矿端消息面扰动；

2. 交易所仓单情况；

3. 美联储政策变化情况；

4. 缅甸锡矿供应供应实际情况；

5. 锡焊料企业开工情况

6. 精炼锡去库情况；

7. 下游需求情况；

8. 国内集成电路及出口数据。